80 millions de dollars par an ? Comment la famille Trump s’est appuyée sur son « propre stablecoin » pour obtenir une part des énormes transactions cryptographiques au Moyen-Orient

Titre original : Comment la famille Trump est sur le point de profiter d’un accord crypto de 2 milliards de dollars au Moyen-Orient qui utilise leur stablecoin

Auteurs originaux : LEO SCHWARTZ, BEN WEISS

Compilation originale : BitPush

Le président Trump et sa famille sont de plus en plus liés aux crypto-monnaies. Le dernier exemple en date est survenu la semaine dernière, lorsque le fils de Trump, Eric Trump, a annoncé que la société de capital-risque émiratie MGX utiliserait des stablecoins émis par World Liberty Financial, la société blockchain appartenant à la famille Trump, pour payer son investissement de 2 milliards de dollars dans la plateforme de trading de crypto-monnaie Binance.

La famille Trump et ses partenaires commerciaux devraient profiter de l’accord, mais le montant exact est difficile à déterminer car les détails ne sont pas transparents. Binance n’a pas répondu à une demande de commentaire, et un porte-parole de World Liberty Financial a refusé de fournir plus de détails au-delà des informations publiques.

Malgré la divulgation limitée, Fortune fournit tout de même une estimation limite supérieure des bénéfices possibles de la famille Trump grâce à des entretiens avec des experts dans le domaine des stablecoins et à l’analyse de l’écosystème crypto actuel.

Le business des stablecoins : grand et invisible

Les stablecoins sont les derniers en date de l’empire crypto en expansion de Trump, mais ils constituent depuis longtemps une partie importante de l’industrie de la cryptographie. Tether, Circle, et plus tard PayPal et Ripple ont tous gagné beaucoup d’argent en émettant des stablecoins. Le chiffre d’affaires de Tether au cours du dernier trimestre a atteint 5,6 milliards de dollars, et le chiffre d’affaires total de Circle en 2024 a également atteint 1,7 milliard de dollars.

Pour cette raison, World Liberty Financial a émis son propre stablecoin en USD, USD1, à la fin du mois de mars de cette année. Comme la plupart des stablecoins indexés sur le dollar, l’USD1 est adossé à des bons du Trésor à court terme et à d’autres actifs similaires au dollar et génère généralement un rendement annualisé d’environ 4 % – et la majeure partie de cet intérêt est généralement détenue par l’émetteur.

Si Binance détient 1 USD, World Liberty Financial facturera des intérêts sur les actifs de réserve qui se trouvent derrière, ce qui, à 4 %, pourrait rapporter jusqu’à 80 millions de dollars en un an. Cependant, il y a une grande variabilité dans ce chiffre. Par exemple, si World Liberty a un accès exclusif à tous les revenus d’intérêts, Binance n’a aucune incitation à conserver 1 USD à long terme et peut l’échanger contre des BNB ou d’autres actifs productifs.

En outre, selon le porte-parole, les actifs de réserve de 1 USD comprennent divers « équivalents de trésorerie » en plus des obligations du Trésor. Cependant, World Liberty ne divulgue pas de composition d’actif spécifique, de sorte qu’il peut y avoir une composante de trésorerie non génératrice de revenus.

Omid Malekan, chercheur en crypto à la Columbia Business School, a souligné que MGX n’a peut-être pas réellement envoyé de fonds à Binance, et que World Liberty ne serait pas en mesure de gagner des intérêts si Binance liquidait 1 USD directement après l’avoir reçu. En outre, Binance peut également utiliser ces USD1 pour la compensation des transactions ou le paiement des salaires des employés sur la plateforme. Edward Woodford, cofondateur et PDG de Zero Hash (un fournisseur d’infrastructure de stablecoins), a également déclaré : « Les fournisseurs et les employés doivent payer, de sorte que ces jetons peuvent être brûlés rapidement. » (« Burn » fait référence à l’échange de stablecoins contre de l’argent de l’émetteur.) ）

Binance pourrait obtenir une part du gâteau ?

Todd Phillips, professeur de droit à l’Université d’État de Géorgie, a noté que Binance pourrait avoir une sorte d’accord de partage des bénéfices avec World Liberty Financial. À titre d’exemple, a-t-il dit, Binance avait déjà un accord similaire avec Circle, qui payait à Binance des frais mensuels pour promouvoir l’USDC, en plus d’un paiement unique de 60 millions de dollars, et promettait de conserver une partie des fonds dans le stablecoin.

Si Binance et World Liberty ont également un tel accord de partenariat, les bénéfices de ce dernier pourraient diminuer considérablement, mais la liquidité et la visibilité sur le marché de son stablecoin augmenteront considérablement. Binance s’est associé à l’émetteur de stablecoins Paxos pour lancer le BUSD, mais la pièce a été fermée par les régulateurs au début de 2023. USD1 est actuellement principalement émis sur la blockchain de Binance.

« Pourquoi 1 USD ? » « Peut-être qu’ils ont simplement donné à Binance les meilleures conditions pour travailler », a déclaré Malekan. Pour résumer, si la famille Trump pourrait théoriquement réaliser un bénéfice de 80 millions de dollars à partir de 1 USD, cela dépend également de la question de savoir si les jetons seront brûlés ou si les bénéfices doivent être partagés.

Les démocrates ripostent : « conflit d’intérêts flagrant »

Indépendamment de l’accord spécifique entre Binance et World Liberty, les législateurs démocrates ont considéré l’accord comme une nouvelle preuve du conflit d’intérêts entre la famille Trump et l’industrie de la cryptographie. La membre du Congrès Maxine Waters, une démocrate chevronnée de la commission des services financiers de la Chambre des représentants et une Californienne, a quitté une audience sur la blockchain mardi pour protester contre l’implication de la famille Trump dans la législation réglementaire.

Dans une déclaration à Fortune, elle a déclaré : « Je suis extrêmement préoccupée par le fait que les républicains non seulement ferment les yeux sur la corruption de Trump, mais l’aident même, lui et sa famille, à légaliser leur utilisation de la crypto-monnaie pour s’enrichir. » La tourmente a également affecté la loi sur la réglementation des stablecoins, qui avait initialement reçu un soutien bipartite au Congrès. Un groupe de sénateurs démocrates qui avaient précédemment soutenu le projet de loi s’est collectivement opposé à la dernière version au cours du week-end, précisément en raison de préoccupations concernant l’association de Trump avec 1 USD.

La sénatrice Elizabeth Warren du Massachusetts a même été directe : « C’est de la corruption pure et simple, et aucun sénateur ne devrait la soutenir. »

Lien vers l’article original