La strategia amplia lo stack di capitale con il lancio di azioni privilegiate STRD ad alto rendimento
Strategy (MSTR) ha lanciato il suo terzo strumento privilegiato perpetuo, la Series A Stride Preferred Stock (STRD), mentre continua a costruire una curva dei rendimenti strutturata per il suo stack di capitale.
Con un dividendo fisso non cumulativo del 10,00% e una duration perpetua, STRD mira a fornire un'esposizione ad alto rendimento a lungo termine posizionata tra le offerte senior preferred (STRF) e convertible preferred (STRK) dell'azienda.
A differenza di STRF, che offre un credito senior ed è progettato per essere sovracollateralizzato con una volatilità inferiore, paragonabile ai titoli investment grade, STRD è junior in termini di seniority, ma offre il rendimento più elevato tra le offerte preferite della strategia.
STRK, al contrario, si colloca tra i due sia in termini di rischio che di rendimento, offrendo un dividendo fisso dell'8% e convertibilità. Alla base dello stack di capitale si trova MSTR, le azioni ordinarie dell'azienda e il veicolo principale per l'esposizione a bitcoin con leva.
Secondo la strategia, l'STRD non è richiamabile in condizioni normali, ma può essere riacquistato in caso di "cambiamento fondamentale" o di eventi fiscali selezionati. I suoi dividendi trimestrali sono discrezionali e pagati in contanti solo quando dichiarati dal consiglio.
Nel mercato più ampio, STRD si confronta favorevolmente con altri fondi azionari privilegiati e obbligazionari ad alto rendimento. Con un rendimento del 10% e zero commissioni di gestione, STRD offre un'alternativa convincente agli ETF come PFF (7% di rendimento, 0,46% di commissione) e USHY (8% di rendimento, 0,08% di commissione), pur mantenendo livelli di volatilità comparabili.
L'offerta STRD supporta la più ampia iniziativa di Strategy di offrire esposizioni diversificate e strutturate che spaziano da un rendimento stabile a un asset digitale ad alta convinzione, ancorando un nuovo approccio alla strutturazione del capitale nell'era digitale.