Proiezione FDV di Theo
Theo è attualmente un protocollo RWA che utilizza i Treasury Bills (T-Bills) degli Stati Uniti come fonte di entrate.
Sebbene preveda di gestire vari asset RWA oltre ai titoli di stato, abbiamo proiettato il suo FDV basato sui T-Bills per un confronto con altri progetti in questa fase.
[Confronto Basato sui Fondi di Investimento]
I progetti RWA basati sui T-Bill includono Ondo, Usual e il recentemente quotato OpenEden.
Le aspettative per il settore RWA sono elevate.
Sebbene Ondo avesse un alto FDV al suo TGE,
ha continuato a crescere, raggiungendo attualmente $8B. Di conseguenza, anche Usual e OpenEden hanno formato FDV iniziali molto elevati.
Pertanto, l'FDV medio al TGE per questi tre progetti è calcolato in $2.5B.
Anche escludendo OpenEden a causa del recente fervore, si calcola comunque a $1B.
[Confronto per TVL]
In base al TVL, sembra un po' più contenuto.
Basato sul TGE, si calcola a circa $330M.
Variazione di Theo
Il TVL attuale di Theo è $117M.
Lo staking su larga scala di Theo è iniziato questo agosto dopo la conversione in T-Bills. Poiché utilizza un sistema di punti per dollaro piuttosto che uno basato su epoche,
l'inflazione dei punti è anche prevista bassa.
Da questa prospettiva, anche se solo il 5% di $330M viene airdropped,
si tratta di $16.5M, con un rendimento di circa il 14%.
L'APR varierà probabilmente a seconda della durata del deposito e della strategia (Yield Farming, Leverage Lending).
Anche considerando solo il 14% di APR, mostra un'efficienza YF/Leverage piuttosto decente insieme al tasso base.
Ne parlerò in maggior dettaglio in un post futuro.
Previsione FDV di Theo
Theo è attualmente un protocollo RWA che utilizza i T-Bill statunitensi come fonte di guadagno.
Certo, si prevede di trattare anche vari altri asset RWA, ma per ora ho stimato il FDV confrontando con altri progetti basandomi sui T-Bill.
[Confronto basato sul capitale investito]
Attualmente, i progetti RWA basati su T-Bill includono Ondo, Usual e il recentemente quotato OpenEden.
C'è un'alta aspettativa per il settore RWA,
e in particolare, il FDV di Ondo era alto durante il TGE,
ma è continuato a salire, raggiungendo attualmente $8B, il che ha portato anche Usual e OpenEden a formare un FDV iniziale molto alto.
Pertanto, la media di questi tre progetti calcola un FDV di $2.5B al momento del TGE.
Anche escludendo OpenEden a causa della recente frenesia, si calcola comunque a $1B.
[Confronto basato su TVL]
Basandosi su TVL, la situazione sembra un po' più calma.
Per il TGE, si calcola circa $330M.
[Modifiche di valutazione]
L'attuale TVL di Theo è di $117M.
La transizione di Theo ai T-Bill e il deposito effettivo sono iniziati ad agosto di quest'anno, e poiché si tratta di un sistema a punti per dollaro e non di un Epoch,
si prevede che l'inflazione dei punti non sia molto alta.
Da questa prospettiva, anche se si airdroppasse solo il 5% di $330M,
si otterrebbe $16.5M, con un ROI di circa il 14%.
L'APR varierà a seconda del tempo di deposito e della strategia (YT, rotazione, ecc.).
Anche solo considerando un APR del 14%, mostra un'efficienza YT/rotazione piuttosto buona insieme al tasso base.
Questo lo organizzerò nel prossimo post.
Un paio di punti deludenti sono:
1. Gli asset a peg di $1 / asset a interesse accumulato (Yield Bearing Asset) non sono separati, il che porta a un tasso d'interesse interno basso.
2. Non si sta adottando una strategia di bootstrap TVL tramite la differenziazione dei punti per DEX LP e Pendle YT/LP per garantire liquidità.
Il Codice di Theo Pagu
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