Oggi ho trovato il tempo per studiare il progetto @Terminal_fi. Iniziamo a parlare del perché sia importante studiarlo: la ragione è che quest'anno il mercato delle stablecoin è esploso, ed è ormai una tendenza inarrestabile, sia per le stablecoin stesse che per l'emergere di vari protocolli e blockchain. Questo progetto occupa una posizione predominante nel mercato, in particolare l'emergere di USDe e sUSDe dimostra il desiderio degli utenti di mercato per stablecoin legate ai rendimenti: il mercato dei prestiti le utilizza come collaterale, i motori di liquidazione si concentrano sulla loro curva prevedibile, e i market maker e i trader non possono fare a meno della loro liquidità. Il vantaggio di Terminal è che costruisce un DEX su asset che possono generare profitti (sUSDe). Recentemente, l'ottimizzazione consente ai detentori di YT di godere dei rendimenti intrinseci di sUSDe, il che aumenta in modo invisibile l'APR, ovvero il rendimento implicito è migliorato. Gli utenti possono massimizzare i profitti attraverso strategie di leva e ottenere Roots e Sats, potenziali airdrop. Partecipazione al portale: Terminal, attraverso un volano positivo, ha raggiunto una posizione di testa nell'aumento dei ricavi, migliorando l'utilizzo del capitale tramite strategie di leva e sUSDe. Inoltre, voglio condividere la mia esperienza con i DEX tradizionali. Dopo averli provati personalmente, ho notato alcune carenze: la domanda di USDe e sUSDe sta aumentando, ma l'AMM dei DEX tradizionali non è riuscita a tenere il passo, continuando a considerarli come una sorta di stablecoin, piuttosto che come stablecoin legate ai rendimenti. Questo porta a conseguenze in cui, se li aggiungi a un pool LP, a causa della perdita impermanente, utilizzi il rendimento intrinseco. In altre parole, il prezzo di sUSDe aumenterà leggermente ogni giorno a causa dei rendimenti, circa 0,024% al giorno, che si traduce in un drift di 0,72% in un mese. La curva statica dell'AMM tradizionale non riesce a tenere il passo con questo ritmo. E il risultato? I pool devono essere riequilibrati frequentemente, lo slippage aumenta, e le spese di Gas e i costi di manutenzione continuano a salire. Peggio ancora, la perdita impermanente inizia a sembrare un'ombra da cui non ci si può liberare, che continua a erodere i rendimenti di sUSDe. Ciò che mi ha colpito di Terminal è che ha separato i rendimenti dalla liquidità. Non utilizza direttamente asset come sUSDe, che possono aumentare di valore, per i pool, ma ha creato una "moneta incapsulata" rUSDe, il cui prezzo è ancorato a USDe senza rendimento, mentre i rendimenti vengono distribuiti ai detentori attraverso l'emissione di quote. In questo modo, il pool (ad esempio rUSDe/USDT) non è più guidato dalle fluttuazioni di prezzo di sUSDe, il prezzo di scambio è stabile, lo slippage è ridotto, e le spese di Gas e i problemi di riequilibrio sono diminuiti. Mi chiedo, non è come separare i "problemi dei rendimenti" dal pool, lasciando a LP e trader un palcoscenico pulito? Un altro aspetto che mi ha colpito è che consente agli LP di ottenere rendimenti senza doversi preoccupare delle perdite impermanenti. Poiché il pool utilizza rUSDe, un "asset non redditizio", le fluttuazioni di prezzo sono minime e la frequenza di riequilibrio è bassa, gli LP non devono preoccuparsi di essere sfruttati dagli arbitraggisti. I rendimenti di sUSDe arrivano direttamente a me attraverso l'emissione di rUSDe, e sembra che mentre faccio market making nel pool, i rendimenti si accumulino silenziosamente in background. Questo è completamente diverso dall'esperienza tradizionale dell'AMM, dove "rendimenti e perdite si scontrano". Un terzo punto saliente è il supporto di Terminal per la liquidità concentrata. Poiché il prezzo è stabile, gli LP possono impostare intervalli più ristretti, guadagnando di più in commissioni, e la profondità del pool diventa più robusta. Per me, che a volte ho bisogno di scambiare grandi somme o di coprire posizioni, questo è fondamentale. Punto chiave: Infine, è interessante notare che il pool LP di giugno è già scaduto, e attualmente il pool LP in scadenza a dicembre può essere prefinanziato, per un periodo di 84 giorni. Dando un'occhiata al sito, il LP di giugno può essere continuato fino a dicembre, continuando a godere di 60x di Terminal Roots e 50x di Ethena Sats. Inoltre, puoi scegliere diversi tipi di rendimento in base alle tue esigenze, come mostrato nell'immagine sottostante: Il processo è molto semplice: clicca sul sito ufficiale sopra, puoi vedere tre pool tra cui scegliere: YT, LP, PT, e collegare il tuo portafoglio. 1. Deposito YT per massimizzare i punti, con Terminal Roots a 60x e Ethena a 50x Sats. 2. LP-tusde, godendo di un'APY di circa il 6%, mantenendo il diritto di ottenere la maggior parte dei punti. 3. PT-tUSDe, questo è il pool con l'APY più alto, ed è attualmente il massimo APY dopo aver abbandonato i punti, 9,34%, che è molto superiore ad altri pool di rendimento. Se scegli il pool PT, PT circola su Euler e in futuro può essere ri-staked su Aave, aumentando l'utilizzo e ottenendo maggiori rendimenti. Se hai fondi inutilizzati, ti consiglio vivamente di partecipare a questo settore di rendimento. Dai dati del sito ufficiale, l'APY LP è tra il 9,1% e il 10,98%, insieme a premi aggiuntivi in punti, accumulando continuamente i tuoi asset. Un ulteriore livello di rendimento è rappresentato dai punti; attualmente, il potenziale airdrop di Terminal è molto allettante, considerando i recenti progetti come $xpl, i progetti di stablecoin tendono a generare airdrop con alti ritorni. Inoltre, questo è un progetto sviluppato su Ethena, e in futuro dovrebbero arrivare continuamente nuovi progetti DeFi. Se stai considerando di conservare i rendimenti in un progetto stabile per più di un mese, Terminal è il posto migliore. Oltre a un APY superiore rispetto ad altri pool di rendimento, i suoi punti rappresentano anche una forma di rendimento futura, quindi complessivamente credo che l'APY sarà superiore al 30%.