La tokenizzazione e l'adozione istituzionale della crypto stanno entrando in una nuova fase: integrazione dell'infrastruttura Passo 1: Chiarezza normativa & PoC - L'ideazione iniziale con i regolatori è iniziata prima del 2020, mentre l'industria spingeva per chiarezza attorno agli asset digitali. - Un punto di svolta significativo è arrivato alla fine del 2022 con il Progetto Guardian della MAS, uno dei più grandi PoC fino ad oggi. Istituzioni come JPM, DBS, Apollo e SBI Digital hanno testato la tokenizzazione su larga scala, sfruttando infrastrutture pubbliche come @avax, @0xPolygon, @provenancefdn, @axelar, @Uniswap, @LayerZero_Core e @aave. - Altre iniziative come il Progetto Helvetia della Svizzera e il Regime Pilota DLT dell'UE hanno anche contribuito all'esplorazione normativa e al test della tokenizzazione degli RWA. Passo 2: Tokenizzazione degli asset su blockchain pubbliche da parte dei principali gestori di asset - BENJI di @FTDA_US lanciato all'inizio del 2022 - BUIDL di @Securitize & @BlackRock lanciato all'inizio del 2024 - WTGXX di @WisdomTreePrime lanciato nel 2024 Questi prodotti segnano il passaggio da proof-of-concept a fondi tokenizzati di produzione accessibili su blockchain pubbliche. Passo 3: Integrazione degli asset tokenizzati con DeFi - Gli asset tokenizzati su blockchain pubbliche sono cresciuti rapidamente, superando ora i 26 miliardi di dollari di AUM. - Gli emittenti non limitano più la tokenizzazione a wrapper passivi, stanno sperimentando l'integrazione con DeFi, abilitando prestiti, collateralizzazione e composabilità cross-chain, ecc. - Sono estremamente entusiasta di vedere 2 dei principali attori DeFi, @aave e @chainlink, lanciare Horizon per asset istituzionali. Il focus si sta spostando da "rappresentazione" a "utilità", poiché i prodotti tokenizzati iniziano a funzionare nativamente negli ecosistemi finanziari onchain. Guardando avanti 🔹Gli emittenti estenderanno gli asset tokenizzati e le funzionalità DeFi a utenti non crypto che saranno astratti dal layer blockchain. WisdomTree Prime e l'app di investimento BENJI sono esempi precoci di questo modello, fornendo accesso senza soluzione di continuità agli investitori esistenti. Nel tempo, i fondi tradizionali transiteranno lentamente verso formati tokenizzati che possono ridurre costi come l'agenzia di trasferimento, migliorare l'esperienza utente con regolamenti più rapidi, distribuzione quotidiana dei dividendi, trasferimenti peer to peer e abilitare integrazioni con DeFi. 🔹Ulteriori esperimenti di tokenizzazione appariranno sia in termini di tipo di asset che di casi d'uso DeFi. Già @xStocksFi sta abilitando il trading 24/7 di azioni tokenizzate su DEX e collateralizzazione su @KaminoFinance. Un altro progetto entusiasmante sarà @RobinhoodApp che porterà il suo intero motore di trading onchain. 🔹I fallimenti si verificheranno inevitabilmente lungo il cammino. Alcuni deriveranno dalla natura illiquida di asset che non possono essere valutati accuratamente, come il progetto immobiliare di Tangible. Altri sorgeranno da default in prestiti ad alto rischio o non collateralizzati. Queste lezioni saranno essenziali per plasmare modelli sostenibili per i mercati di capitali onchain. Entusiasta di vedere gli RWA evolversi da piloti e prodotti isolati a uno strato completamente integrato della finanza onchain.