The two major wins from this last cycle Hyperliquid and Ethena core mechanics were not driven by composability
Hyperliquid is its own isolated perp dex
Ethena's yield is from offchain basis trades
Now that they have distribution, they're adding *back* composability. Hyperliquid with its own EVM L1, and Ethena with Converge network
Interestingly both sourced their initial liquidity from the Ethereum ecosystem. Hyperliquid from Arbitrum One and Ethena on mainnet
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