5. Pengantar Mode Margin Terisolasi Mata Uang Tunggal/Multi-mata Uang
Aturan perdagangan
Ketika pengguna melakukan transaksi dalam mode margin terisolasi mata uang tunggal, saldo yang tersedia dari suatu mata uang di akun harus lebih besar dari atau sama dengan jumlah mata uang yang sama yang dibutuhkan oleh pesanan.
Ketika pengguna melakukan transaksi dalam mode margin terisolasi multi-mata uang, keseluruhan ekuitas disesuaikan di akun harus lebih besar dari atau sama dengan ekuitas yang ditahan pada pesanan tertunda, dan saldo yang tersedia dari mata uang ini harus lebih besar dari atau sama dengan jumlah mata uang yang sama yang dibutuhkan oleh pesanan.
Mode margin terisolasi
1. Dalam mode margin terisolasi, pasangan margin yang diperdagangkan pengguna akan ditampilkan dalam bentuk posisi margin seperti yang ditunjukkan di bawah ini.
|
Istilah |
Definisi |
|
Total |
Jumlah aset positif pada posisi (termasuk margin). Posisi long: dengan mata uang perdagangan sebagai aset posisi. Posisi short: dengan mata uang kutipan sebagai aset posisi. |
|
Available asset (Aset tersedia) |
Total aset posisi – pesanan tertunda |
|
Liability (Liabilitas) |
Liabilitas awal + bunga yang dipotong • Posisi long: liabilitas dihitung dalam mata uang kutipan. • Posisi short: liabilitas dihitung dalam mata uang perdagangan. |
|
Interest (Bunga) |
Bunga yang belum dipotong. |
|
Avg. open price (Harga terbuka rata-rata) |
(Jumlah asli * harga buka rata-rata asli + jumlah baru * harga terisi) / (jumlah asli + jumlah baru) |
|
Est. liquidation price (Estimasi harga likuidasi) |
Posisi long: Est. harga likuidasi = (liabilitas + bunga）* (1 + MMR) * (1 + tarif biaya taker) / aset posisi Posisi short: Est. harga likuidasi = (liabilitas + bunga）* (1 + MMR) * (1 + tarif biaya taker) |
|
PnL |
PnL posisi long = aset posisi – margin - (liabilitas + bunga) / mark price
PnL posisi long = aset posisi – margin - (liabilitas + bunga）* mark price
|
|
PnL ratio (Rasio PnL) |
PnL/margin awal |
|
Margin balance (Saldo margin) |
Margin awal + margin ditambahkan atau dikurangi dari posisi ini Posisi long: margin awal = jumlah terbuka / leverage Posisi short: margin awal = jumlah terbuka / leverage * harga buka |
|
Maintenance margin (Margin pemeliharaan) |
Posisi long: margin pemeliharaan = (liabilitas + bunga) * MMR / mark price
Posisi short: margin pemeliharaan = (liabilitas + bunga) * MMR * mark price
|
|
Margin ratio (Rasio margin) |
Posisi long: rasio margin = [aset posisi - (liabilitas + bunga) / mark price / (margin pemeliharaan + biaya)
Posisi short: rasio margin = [posisi aset - (liabilitas + bunga) * mark price / (margin pemeliharaan + biaya) |
2. Prinsip margin awal: Ketika pengguna membuka posisi long, hanya mata uang perdagangan dari pasangan yang dapat digunakan sebagai mata uang margin. Saat pengguna membuka posisi short, hanya mata uang kutipan dari pasangan yang dapat digunakan sebagai mata uang margin.
Sebagai contoh:
Jika Anda ingin membuka posisi long dengan BTC dalam perdagangan margin terisolasi BTC/USDT, Anda harus memiliki saldo dalam BTC sebagai margin di akun Anda. Jika Anda ingin membuka posisi short dengan BTC dalam perdagangan margin terisolasi BTC/USDT, Anda harus memiliki saldo dalam USDT sebagai margin di akun Anda;
Sekarang buka posisi long 10X 1 BTC, maka diperlukan 0,1 BTC sebagai margin (saldo yang tersedia dalam akun silang mata uang tunggal harus lebih besar atau sama dengan 0,1 BTC). Jika harga terisi adalah 10.000 USDT, maka Anda perlu meminjam 10.000 USDT. Jika transaksi tidak terpenuhi, maka tidak ada mata uang yang dipinjam dan bunga yang diperoleh, tetapi margin akan ditahan.
Setelah transaksi terisi, Anda akan membuka posisi long: aset posisi adalah 1 + 0,1 = 1,1 BTC, dan liabilitasnya adalah 10.000 USDT.
3. Prinsip penutupan posisi: hanya aset posisi yang dapat digunakan untuk menutup posisi dan posisi akan ditutup jika liabilitasnya dilunasi; saat menutup posisi, pengguna dapat memilih menggunakan “reduce only” atau tidak.
|
No. |
Mode |
Metode penutupan |
Aturan |
Contoh |
|
1 |
Tutup di Posisi |
Tutup semua pasar |
1. Hanya lunasi liabilitas, dan sisa aset akan ditransfer ke saldo akun. 2. Hanya aset posisi yang dapat digunakan untuk menutup posisi. 3. Pengaturan default adalah “reduce only”.
|
Posisi margin terisolasi saat ini adalah posisi long. Aset posisi adalah 2 BTC, liabilitas 10.000 USDT dan bunga 10 USDT. 1. Sistem akan menghitung berapa USDT yang perlu dibeli untuk menutup posisi dan melunasi liabilitas (bunga dan biaya juga akan disertakan). Jika hasilnya 10.020 USDT, sistem akan menjual 2 BTC pada harga pasar dan kemudian berhenti saat Anda menerima 10.020 USDT. Karena akurasi transaksi, mungkin akan lebih sedikit. 2. Dengan asumsi harga terisi rata-rata adalah 10.000 USDT, maka untuk membeli 10.020 USDT akan membutuhkan 1,002 BTC dan sisa 0,998 BTC tidak akan dijual. 3. Setelah menutup posisi, sisa 0,998 BTC akan ditransfer ke saldo akun, dan karena alasan akurasi, sisa USDT juga akan ditransfer ke saldo akun setelah liabilitas dilunasi. |
|
Tutup pada harga batas |
1. Pengguna dapat membeli aset yang melebihi liabilitas. Setelah liabilitas dilunasi, posisi margin akan ditutup. Aset oversold dan yang tersisa akan ditransfer ke saldo akun.
2. Hanya aset posisi yang dapat digunakan untuk menutup posisi.
3. Pengaturan default adalah “reduce only”.
|
Posisi margin saat ini adalah posisi long. Posisi aset adalah 2 BTC, liabilitas 10.000 USDT dan bunga 10 USDT.
1. Jual 0,5 BTC dengan harga terisi 10.000 USDT, maka 5.000 USDT dibeli. Setelah dikurangi biaya 5 USDT dan bunga 10 USDT, tersisa 4.985 USDT yang akan digunakan untuk melunasi liabilitas. Dengan sisa liabilitas 5.015 USDT, maka posisi masih terbuka.
2. Setelah menutup sebagian posisi: aset posisi adalah 1,5 BTC, liabilitas 5.015 USDT, dan bunga 0.
3. Jual 1 BTC dengan harga terisi 10.000 USDT, maka 10.000 USDT dibeli. Setelah dikurangi biaya sebesar 15 USDT, sisa 9.985USDT akan digunakan untuk melunasi liabilitas. Karena liabilitas telah dilunasi, maka posisi telah ditutup.
4. Aset yang tersisa sebesar 0,5 BTC dan 4.970 USDT akan ditransfer ke saldo akun silang mata uang tunggal.
|
||
|
2 |
Tutup dalam tutup jual/tutup area beli |
Reduce only |
Sama seperti [Tutup di Posisi] |
- |
|
Reduce only + posisi reverse |
1. Saat liabilitas dilunasi, posisi margin akan hilang. Kelebihan tersebut akan digunakan untuk membuka posisi reverse. 2. Hanya aset posisi yang dapat digunakan untuk menutup posisi, dan margin untuk membuka posisi reverse adalah saldo yang tersedia dari mata uang terkait dalam akun silang mata uang tunggal.
|
Posisi margin saat ini adalah posisi short. Aset yang tersedia adalah 30.000 USDT, liabilitas 2 BTC, dengan bunga dan biaya transaksi untuk sementara diabaikan. 1. Beli 1 BTC dengan harga terisi 1.000 USDT. Pesanan ini menggunakan aset 10.000 USDT untuk melunasi liabilitas 1 BTC; 2. Setelah menutup sebagian posisi: aset yang tersisa adalah 20.000 USDT, dan liabilitas yang tersisa adalah 1 BTC. Karena liabilitas belum lunas, maka posisi masih terbuka; 3. Beli 1,5 BTC dengan harga terisi 10.000 USDT. 1,5 BTC > liabilitas 1 BTC. Setelah order terisi, posisi akan ditutup terlebih dahulu, baru kemudian dibuka posisi reverse. 4. Aset posisi 10.000 USDT digunakan untuk melunasi liabilitas 1 BTC. Setelah posisi long ditutup, aset posisi 10.000 USDT yang tersisa akan ditransfer ke saldo akun; 5. Posisi reverse 0,5 BTC akan menggunakan 0,1 BTC di saldo akun sebagai marginnya, dan 5.000 USDT akan dipinjam untuk membuka posisi reverse long; 6. Saat ini, aset posisi dari posisi margin long ini adalah 0,5 + 0,1 = 0,6 BTC, dan liabilitasnya adalah 5.000 USDT. |
Perpetual/futures dalam mode margin terisolasi
Dalam mode margin terisolasi, perpetual/futures mendukung mode long/short dan mode net, seperti yang ditunjukkan pada gambar berikut:
(1) Mode long/short
(2) Mode bersih
|
Istilah |
Definisi |
|
Total |
Untuk mode net, total posisi long adalah angka positif, dan total posisi short adalah angka negatif. |
|
Avail. (Tersedia) |
Hanya ditampilkan dalam mode long/short Tersedia = total – posisi pesanan tertutup yang tertunda
|
|
PnL |
Keuntungan atau kerugian yang belum diperoleh dari posisi saat ini (1) Berjangka/swap abadi dengan margin koin PnL posisi long = nilai nominal * |kontrak| * pengganda * (1 / harga buka rata-rata – 1 / mark price) PnL posisi short = nilai nominal * |kontrak| * pengganda * (1 / mark price – 1 / harga buka rata-rata) (2) Swap berjangka/perpetual dengan margin USDT PnL posisi long = nilai nominal * |kontrak| * pengganda * (mark price – harga buka rata-rata) PnL posisi long = nilai nominal * |kontrak| * pengganda * (harga buka rata-rata – mark price)
|
|
PnL ratio (Rasio PnL) |
PnL/margin awal |
|
liquidation price (harga likuidasi) |
(1) Berjangka/swap abadi dengan margin koin Posisi long: Est. harga likuidasi = nilai nominal * |jumlah kontrak| * (MMR + tarif biaya + 1) / (saldo margin + nilai nominal * |jumlah kontrak| / harga buka rata-rata) Posisi short: Est. harga likuidasi = nilai nominal * |jumlah kontrak| * (MMR + tarif biaya - 1) / (saldo margin - nilai nominal * |jumlah kontrak| / harga buka rata-rata) (2) Berjangka/Swap abadi dengan margin USDT Posisi long: Est. harga likuidasi = (saldo margin - nilai nominal * |jumlah kontrak| * harga buka rata-rata) / [nilai nominal * |jumlah kontrak| * (MMR + tarif biaya - 1)] Posisi short: Est. harga likuidasi = (saldo margin + nilai nominal * |jumlah kontrak| * harga buka rata-rata) / [nilai nominal * |jumlah kontrak| * (MMR + tarif biaya + 1)]
|
|
Margin balance (Saldo margin) |
Margin awal + margin ditambahkan atau dikurangi dari posisi ini |
|
Maintenance margin (Margin pemeliharaan) |
(1) Berjangka/swap abadi dengan margin koin Margin pemeliharaan = nilai nominal * |jumlah kontrak| * pengganda * MMR / mark price (2) Berjangka/swap abadi dengan margin USDT Margin pemeliharaan = nilai nominal * |jumlah kontrak| * pengganda * MMR * mark price
|
|
Margin ratio (Rasio margin) |
(Saldo margin + PnL）/ [nilai posisi * (MMR + tarif biaya)] (1) Berjangka/swap abadi dengan margin koin Rasio margin = (saldo margin + P&nL）/ [nilai nominal * |jumlah kontrak| / mark price * (MMR + tarif biaya)] (2) Berjangka/swap abadi dengan margin USDT Rasio margin = (saldo margin + PnL）/ [nilai nominal * |jumlah kontrak| * mark price * (MMR + tarif biaya)] |
Opsi margin terisolasi
Dalam mode margin terisolasi, sistem hanya mengizinkan pengguna untuk membuka posisi opsi short. Posisi opsi terisolasi ditampilkan sebagai berikut:
|
Istilah |
Definisi |
|
Total |
Jumlah total posisi buy adalah positif, dan jumlah total posisi short adalah negatif. |
|
Options value (Nilai opsi) |
Posisi * mark price * pengganda kontrak |
|
PnL |
Keuntungan atau kerugian yang belum diperoleh dari posisi saat ini
PnL = (mark price - harga buka rata-rata) * total posisi * pengganda kontrak
|
|
PnL ratio (Rasio PnL) |
PnL posisi long = (mark price - harga buka rata-rata) / harga buka rata-rata
PnL posisi short = (harga buka rata-rata - mark price) / harga buka rata-rata
|
|
Margin balance (Saldo margin) |
Margin awal + margin yang ditambahkan atau dikurangi dari posisi ini |
|
Maintenance margin (Margin pemeliharaan) |
Perhitungan margin pemeliharaan untuk posisi short merujuk pada:
|
|
Margin ratio (Rasio margin) |
Saldo margin / (margin pemeliharaan + biaya likuidasi) |
Penilaian risiko
Risiko posisi terisolasi di lini bisnis yang berbeda dihitung secara terpisah, dan risiko posisi terisolasi dipisahkan dari risiko posisi silang. Penilaian risiko posisi terisolasi didasarkan pada rasio margin dan metode perhitungan untuk produk perdagangan yang berbeda sedikit berbeda.
Posisi margin terisolasi
Likuidasi akan terpicu jika rasio margin dari posisi terisolasi <300% dan sistem akan mengirimkan peringatan likuidasi ke akun agar Anda waspada terhadap risiko likuidasi. 300% adalah parameter peringatan dan OKX berhak untuk menyesuaikan parameter ini sesuai dengan situasi aktual.
Likuidasi akan terpicu jika rasio margin dari posisi terisolasi < 100% dan sistem akan membatalkan pesanan dengan sisi perdagangan yang berlawanan, maka posisi margin terisolasi akan ditransfer sebagian atau seluruhnya ke mesin likuidasi.
1. Contoh perhitungan likuidasi:
Posisi margin long dalam BTC/USDT dengan BTC sebagai mata uang margin:
Jika pengguna memegang posisi besar di tingkat 2 atau lebih tinggi (yaitu, jumlah BTC yang dipinjam sejumlah 100, contohnya 110) dan rasio margin posisi lebih rendah dari 100%, sistem likuidasi tidak akan langsung melikuidasi seluruh posisi, namun likuidasi parsial akan dieksekusi.
Sistem akan menghitung jumlah posisi yang perlu dilikuidasi untuk menurunkan tingkat posisi sebanyak 1 level.
Jumlah posisi yang perlu dilikuidasi = jumlah pinjaman saat ini - jumlah pinjaman maksimum tingkat 2 =110-100 =10.
Jika posisi pengguna berada di tingkat 1 dengan rasio margin lebih rendah dari 100% atau jika posisi pengguna berada di tingkat 2 atau lebih tinggi, tetapi rasio margin yang dihitung berdasarkan rasio margin pemeliharaan (MMR) dari tingkat terendah lebih rendah dari 100%, maka sistem akan langsung melikuidasi seluruh posisi di harga bangkrut (harga di mana semua margin hilang).
2. Contoh perhitungan rasio margin:
Posisi margin short di BTC/USDT dengan USDT sebagai mata uang margin：
Aset pengguna di posisi adalah 3.299.800 USDT, liabilitas adalah 110 BTC, bunga adalah 0,5 BTC, mark price adalah 19.500, dan tarif biaya taker adalah 0,01%.
Margin pemeliharaan = (liabilitas + bunga) * MMR * mark price = (110+0,5) * 4,00% * 19.500=86.190 USDT
Biaya likuidasi = (liabilitas + bunga) * (1 + MMR) * tarif biaya taker * mark price = (110+0,5) * (1+4,00%) * 0,01% * 19.500=224,094 USDT
Rasio margin = [aset dalam posisi - (liabilitas + bunga) * mark price] / (margin pemeliharaan + biaya likuidasi)=[3.299.800-(110+0.5) * 19.500] /(86.190+224.094)=1325,0732%
Dalam hal ini, akun berada dalam status aman. Ketika mark price naik menjadi 29.000, maka akan menjadi:
Margin pemeliharaan = (110+0,5) * 4,00% * 29.000=128.180 USDT
Biaya likuidasi = (110+0,5) * (1+4,00%) * 0,01% * 29.000=333,268 USDT
Rasio margin = [3.299.800-(110+0.5) * 29.000] /(128.180+333,268)=74,1558%
Dalam hal ini, posisi akan dilikuidasi karena rasio margin kurang dari 100%. Setelah tingkat posisi diturunkan 1 level (diturunkan dari level 3 ke level 2), jumlah yang dilikuidasi akan menjadi 10 BTC. Jika rasio margin masih kurang dari 100% setelah likuidasi, likuidasi akan berlanjut, dan tingkat posisi akan diturunkan 1 level lagi (diturunkan dari level 2 ke level 1, dan jumlah posisi yang dilikuidasi akan menjadi 50 BTC) . Proses likuidasi akan berakhir jika rasio margin posisi setelah likuidasi adalah > 100%. Tetapi jika rasio margin masih kurang dari 100% saat posisi berada di level 1, sistem akan langsung melikuidasi posisi pada harga bangkrut (harga di mana semua margin hilang).
Posisi abadi/berjangka terisolasi
Likuidasi akan dipicu ketika rasio margin dari posisi terisolasi adalah <300% dan sistem akan mengirimkan peringatan likuidasi ke akun agar Anda waspada terhadap risiko likuidasi. 300% adalah parameter peringatan dan OKX berhak untuk menyesuaikan parameter ini sesuai dengan situasi aktual.
Jika rasio margin dari posisi terisolasi adalah < 100%, maka sistem akan membatalkan pesanan dan posisi akan dilikuidasi sebagian atau seluruhnya.
Aturan likuidasi adalah sebagai berikut:
Untuk posisi di tingkat 3 atau di atasnya, jika rasio margin yang dihitung berdasarkan tingkat saat ini kurang dari 100% tetapi rasio margin yang dihitung berdasarkan rasio margin pemeliharaan (MMR) dari tingkat terendah lebih dari 100%, maka posisi tidak akan sepenuhnya dilikuidasi. Sistem akan menghitung jumlah posisi yang perlu dilikuidasi untuk menurunkan tingkat posisi sebanyak 2 level dan posisi akan dilikuidasi pada harga bangkrut. Jika rasio margin setelah likuidasi sebagian lebih dari 100%, maka proses likuidasi akan berakhir; jika rasio margin kurang dari 100%, proses likuidasi akan dilanjutkan.
Dalam mode long/short, jika pengguna memegang posisi long dan short, pasangan posisi long/short akan segera ditutup. Jika rasio margin mencapai rasio margin pemeliharaan yang diperlukan, likuidasi akan berakhir; jika tidak, likuidasi akan dilanjutkan.
Contoh: Ambil kontrak berjangka BTCUSD sebagai contoh.
Jika pengguna memegang posisi besar di tingkat 3 atau lebih tinggi (yaitu, jumlah posisi posisi ≥ 22.001, contohnya 30.000) dan rasio margin posisi ini lebih rendah dari 100%, maka sistem likuidasi tidak akan langsung melikuidasi seluruh posisi, justru likuidasi parsial akan dieksekusi.
Sistem akan menghitung jumlah posisi yang perlu dilikuidasi untuk menurunkan tingkat posisi sebanyak 2 level.
Jumlah posisi yang perlu dilikuidasi = jumlah posisi saat ini - jumlah maksimum tingkat 2 = 30.000-3.000 = 27.000.
Jika posisi pengguna berada di tingkat 1 dengan rasio margin lebih rendah dari 100% atau jika posisi pengguna berada di tingkat 3 atau lebih tinggi, tetapi rasio margin yang dihitung menurut rasio margin pemeliharaan tingkat terendah lebih rendah dari 100%, maka sistem akan langsung melikuidasi seluruh posisi di harga bangkrut (harga di mana semua margin hilang).
Posisi opsi terisolasi
Jika rasio margin dari posisi terisolasi adalah <115%, sistem akan mengirimkan peringatan likuidasi ke akun agar Anda waspada terhadap risiko likuidasi. 115% adalah parameter peringatan dan OKX berhak untuk menyesuaikan parameter ini sesuai dengan situasi aktual.
Likuidasi akan dipicu jika rasio margin dari posisi terisolasi adalah <100%. Sistem akan membatalkan pesanan, dan posisi akan dilikuidasi sebagian atau seluruhnya. Aturan likuidasi adalah sebagai berikut:
Posisi penutupan pesanan yang tertunda akan dibatalkan terlebih dahulu. Jika rasio margin setelah pembatalan pesanan lebih dari 100%, maka akun akan kembali ke status aman; jika rasio margin kurang dari 100%, maka likuidasi sebagian atau penuh akan dieksekusi.
Untuk posisi di tingkat 2 ke atas, jika rasio margin yang dihitung berdasarkan tingkat saat ini kurang dari 100%, tetapi rasio margin yang dihitung berdasarkan faktor margin tingkat terendah lebih dari 100%, maka posisi tersebut tidak akan sepenuhnya dilikuidasi. Sistem akan menghitung jumlah posisi yang perlu dilikuidasi untuk menurunkan tingkat posisi sebanyak 1 level dan posisi akan dilikuidasi pada mark price. Biaya likuidasi akan dibebankan sesuai dengan persyaratan margin untuk tingkat posisi likuidasi yang sesuai (biaya likuidasi akan menggantikan kerugian mesin likuidasi dan sisanya akan ditambahkan ke dana asuransi).
Jika rasio margin setelah likuidasi sebagian lebih dari 100%, maka proses likuidasi akan berakhir; jika rasio margin kurang dari 100%, maka proses likuidasi akan berulang hingga posisi kembali ke status aman.
Contoh: Ambil kontrak opsi ETHUSD-20201225-600-P sebagai contoh.
Jika pengguna memegang posisi besar di tingkat 3 atau lebih tinggi (yaitu, posisi short berjumlah ≥2.000, contohnya 2.500) dan rasio margin posisi ini lebih rendah dari 100%, sistem likuidasi tidak akan langsung melikuidasi seluruh posisi, justru likuidasi parsial akan dieksekusi.
Jumlah posisi yang perlu dilikuidasi untuk menurunkan tingkat posisi (sebesar 1 level) = jumlah posisi saat ini - jumlah maksimum tingkat 2 = 2.500-2.000 = 500.
Jika posisi pengguna di tingkat 1 dengan rasio margin lebih rendah dari 100%, atau jika posisi pengguna di tingkat 2 ke atas, tetapi rasio margin yang dihitung berdasarkan faktor margin tingkat 1 lebih rendah dari 100%, sistem akan langsung melikuidasi seluruh posisi pada mark price. Biaya likuidasi akan dibebankan sesuai dengan persyaratan margin untuk tingkat posisi likuidasi yang sesuai. (Biaya likuidasi=(Margin pemeliharaan nilai nominal opsi - mark price)*pengganda kontrak*jumlah kontrak*pengganda margin, akan menggantikan kerugian mesin likuidasi, dan sisanya akan ditambahkan ke dana asuransi).