Ethena membeli $10 juta ENA sehari melalui DAT, membayar hasil dasar untuk usde di Aave, memiliki $100 juta insentif ENA tahunan melalui musim.
Ada investor ventura yang membuka, dan memimpin dana yang menjual ENA + memegang USDe. ENA harus terus menemukan sumber permintaan untuk menjaga harga token tetap bertahan, untuk menjaga spread imbal hasil cukup tinggi agar looping levered dapat dilaksanakan.
Ini sebagian akan dilakukan dengan meminta protokol mitra mengeluarkan insentif token di atas insentif token mereka juga. Secara bersamaan, perdagangan dasar perlu diperluas untuk mengakomodasi pertumbuhan OI Ethena, yang membutuhkan kenaikan harga di perusahaan utama.
Ini adalah roda gila yang bagus, tetapi pada dasarnya sangat refleks dan harus melawan hukum jumlah besar saat terus tumbuh, atau menemukan permintaan organik yang signifikan pada hasil yang lebih rendah.
Jumlah leverage yang bergantung pada kurs USDe (termasuk insentif ENA) > tingkat pinjaman Aave USDT + 2%
Ini bukan sumber risiko sistemik terbesar (sama sekali) tetapi besar berdasarkan nilai yang diharapkan karena seberapa besar kemungkinan itu akan menjadi masalah di beberapa titik selama dua belas bulan ke depan
3,42 rb
0
Konten pada halaman ini disediakan oleh pihak ketiga. Kecuali dinyatakan lain, OKX bukanlah penulis artikel yang dikutip dan tidak mengklaim hak cipta atas materi tersebut. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak mewakili pandangan OKX. Konten ini tidak dimaksudkan sebagai dukungan dalam bentuk apa pun dan tidak dapat dianggap sebagai nasihat investasi atau ajakan untuk membeli atau menjual aset digital. Sejauh AI generatif digunakan untuk menyediakan ringkasan atau informasi lainnya, konten yang dihasilkan AI mungkin tidak akurat atau tidak konsisten. Silakan baca artikel yang terkait untuk informasi lebih lanjut. OKX tidak bertanggung jawab atas konten yang dihosting di situs pihak ketiga. Kepemilikan aset digital, termasuk stablecoin dan NFT, melibatkan risiko tinggi dan dapat berfluktuasi secara signifikan. Anda perlu mempertimbangkan dengan hati-hati apakah trading atau menyimpan aset digital sesuai untuk Anda dengan mempertimbangkan kondisi keuangan Anda.