DUBAÏ, Émirats arabes unis - La société de tokenisation Securitize et le spécialiste de la finance décentralisée (DeFi) Gauntlet prévoient d’apporter une version tokenisée du fonds de crédit d’Apollo à la DeFi, une étape notable dans l’intégration d’actifs du monde réel dans l’écosystème crypto.
Les deux sociétés ont dévoilé mercredi une offre de stratégie de rendement à effet de levier centrée sur l’Apollo Diversified Credit Securitize Fund (ACRED), un fonds nourricier tokenisé qui a fait ses débuts en janvier et investit dans le fonds de crédit diversifié d’Apollo d’un milliard de dollars. La stratégie s’appuiera sur Compound Blue, un protocole de prêt optimisé par Morpho,
L’offre, appelée Levered RWA Strategy, sera d’abord disponible sur Polygon (POL). Il devrait s’étendre au réseau principal Ethereum et à d’autres blockchains après une phase pilote.
« L’idée derrière le produit est que nous voulons que nos titres soient compétitifs par rapport aux stratégies de stablecoins au sens large », a déclaré Reid Simon, responsable des solutions DeFi et de crédit chez Securitize, dans une interview avec CoinDesk.
Stratégie DeFi basée sur des actifs tokenisés
L’introduction intervient alors que les RWA tokenisés - fonds, obligations, produits de crédit - gagnent du terrain parmi les géants de la finance traditionnelle. BlackRock, HSBC et Franklin Templeton font partie des entreprises qui explorent l’émission et le règlement d’actifs basés sur la blockchain. Les bons du Trésor américain tokenisés ont rapporté à eux seuls plus de 6 milliards de dollars, selon les données de RWA.xyz.
Alors que les institutions expérimentent la tokenisation, le prochain défi consiste à rendre ces actifs utilisables dans les applications DeFi. Il s’agit notamment de permettre leur utilisation comme garantie pour des prêts, du trading sur marge ou de l’élaboration de stratégies d’investissement impossibles sur les rails traditionnels.
La stratégie utilise une technique d’optimisation du rendement native de la DeFi appelée « looping », dans laquelle les jetons ACRED déposés dans un coffre-fort sont utilisés comme garantie pour emprunter de l’USDC, qui est ensuite utilisé pour acheter plus d’ACRED. Le processus se répète de manière récursive pour améliorer le rendement, l’exposition étant ajustée dynamiquement en fonction des taux d’emprunt et de prêt en temps réel.
Toutes les transactions sont automatisées à l’aide de contrats intelligents, ce qui réduit le besoin de surveillance manuelle. Le risque est activement géré par le moteur de risque de Gauntlet, qui surveille les ratios de levier et peut dénouer des positions dans des conditions de marché volatiles pour protéger les utilisateurs.
« On s’attend à ce que cela permette d’offrir la DeFi de niveau institutionnel que notre industrie promet depuis des années », a déclaré Paul Frambot, PDG et cofondateur de Morpho. « Ce cas d’utilisation démontre de manière unique comment la DeFi permet aux investisseurs de fonds comme ACRED d’accéder à une composabilité financière qui n’est tout simplement pas possible sur les rails traditionnels. »
Le coffre-fort est également l’une des premières utilisations du nouvel outil sToken de Securitize, qui permet aux détenteurs de jetons accrédités de maintenir la conformité et la protection des investisseurs au sein des réseaux décentralisés. Dans ce cas, les investisseurs d’ACRED frappent d’abord des sACRED qu’ils peuvent utiliser pour des stratégies DeFi plus larges sans enfreindre les règles réglementaires.
« C’est un exemple fort de la DeFi de qualité institutionnelle que nous nous efforçons de construire : rendre les titres tokenisés non seulement accessibles, mais convaincants pour les investisseurs crypto-natifs à la recherche de stratégies qui surpassent objectivement leurs homologues traditionnels », a déclaré Carlos Domingo, PDG de Securitize, dans un communiqué.