Vous passez à côté de l’une des plus grandes acquisitions jamais réalisées dans l’espace DeFi

Rédigé par : mattdotfi

Compilé par : AididiaoJP, Foresight News

Seules quelques personnes prêtent actuellement attention à l’acquisition de @StargateFinance par @LayerZero_Core, mais comme de telles fusions sont extrêmement rares, je pense que cela vaut la peine de creuser.

LayerZero

prévoit d’acquérir les jetons et la trésorerie de Stargate (garantis par 0,1444 $ par $STG au taux actuel) et de mettre fin à la DAO Stargate pour la fusionner dans une économie dominée par le $ZRO.

• Prix payé : 0,1675 $ par $STG, ou 0,08634 $STG par $ZRO 1.

• La proposition suivra le processus standard de la DAO Stargate et nécessite un minimum de 1,2 million de votes et un taux d’approbation de 70 % pour être adoptée.

• Les revenus excédentaires générés par Stargate à l’avenir seront utilisés pour réduire la circulation $ZRO par le biais de rachats.

Analyse des avantages et des inconvénients

Cela soulève une question clé : « Qui en bénéficiera le plus ? »

Dans la situation actuelle, les détenteurs de LayerZero et de $ZRO semblent être les plus grands bénéficiaires, car il s’agit d’une acquisition de liquidité par le biais de leurs jetons, qui se manifeste par :

• Acquisition de $STG soutenue par la trésorerie de Stargate à une prime modeste de 16 % tout en augmentant le nombre de détenteurs de $ZRO.

• Gagner les frais générés par le protocole (environ 1,74 million de dollars annualisés, selon @DefiLlama données), qui seront utilisés pour racheter des $ZRO sur le marché libre.

• Intégrer verticalement $ZRO tokenomics aux activités inter-chaînes (LayerZero ouvre la voie) par le biais de rachats et augmenter leur utilité.

Et qu’est-ce que les détenteurs de $STG et de $veSTG (STG verrouillés) obtiennent ? Pas grand-chose :

$ZRO bénéficie d’une faible remise de conversion en raison de sa récente augmentation de prix ; $STG Il n’y a qu’une légère prime en raison des fluctuations du marché, mais la limite de prix inférieure est claire.

Après une première discussion de 24 heures, LayerZero a décidé de payer aux détenteurs de $veSTG six mois de revenus Stargate parce qu’ils n’étaient pas en mesure de débloquer les jetons avant la fin de la période de blocage.

Le

problème ici est complexe, mais en fin de compte, il tient en un mot : compromis.

LayerZero est plus rentable dans la situation actuelle, tandis que les détenteurs de jetons Stargate ont du mal à être satisfaits. Voici trois questions et

• incertitudes majeures : Comment l’acquisition de LayerZero devrait-$STG être raisonnablement majorée ?

• Pour les détenteurs de $STG, comment choisir entre « deux maux » ? Devrions-nous continuer à résister à la pression de vente continue du jeton, ou choisir une option sûre qui n’a pas de potentiel de hausse ?

• $veSTG La période de blocage moyenne pour les détenteurs est d’environ un an, et si la proposition est adoptée, ils ne recevront que six mois d’indemnisation, quelle est l’incitation ?

• La valorisation diluée actuelle de $STG est inférieure à 10 % de $ZRO, tandis que 8,1 millions de dollars de $STG sont bloqués dans $veSTG.

De nombreux détenteurs demandent un échange de $ZRO 1:1 contre $STG, mais ce n’est pas raisonnable, ce qui signifie qu’ils peuvent instantanément obtenir des rendements de 12x, et LayerZero doit utiliser tous les FDV pour acquérir une entreprise avec une trésorerie solide mais un revenu limité.

Bien

que je pense que l’équipe de LayerZero devrait réévaluer la prime versée aux détenteurs de $STG et concevoir un plan de partage des revenus plus raisonnable pour les stakers, cette acquisition ne sera peut-être pas un désastre pour le projet lui-même.

Les DAO s’appuient principalement sur les revenus et l’émission de jetons pour maintenir leurs opérations, tandis que $STG a chuté de plus de 95 % par rapport à son sommet historique, et que Stargate, qui a un chiffre d’affaires annualisé de seulement 2 millions de dollars, a peu de marge de manœuvre pour se développer. De plus, Stargate s’appuie déjà sur l’infrastructure de LayerZero, ce qui facilite la croissance de sa pile technologique et de son capital après l’intégration.

Pourtant, je pense que la proposition a du sens pour Stargate, mais il n’est pas nécessaire de tirer des conclusions hâtives. La rétention et la fidélité des détenteurs de $STG à LayerZero dépendent en grande partie de la façon dont l’équipe gère l’affaire. Sinon, ils risquent de perdre un groupe de nouveaux $ZRO détenteurs et de participants fidèles potentiels qui ont soutenu Stargate depuis le début du projet.

Mise à jour :

proposition a été lancée sur Stargate DAO, le seuil minimum a été atteint et $veSTG des 2,3 millions de jetons actuellement en circulation (17 millions au total) ont voté « oui » (98 % contre 2 % « non »).

Je ne pense pas qu’il s’agisse d’une prise de contrôle hostile, mais les avantages de LayerZero à ce stade dépassent clairement de loin ceux des détenteurs de $STG et de $veSTG.