Trump Media et Semler Scientific pourraient être les sociétés de trésorerie Bitcoin les moins chères selon cette métrique
Un tsunami de nouvelles sociétés de trésorerie bitcoin BTC – des entreprises qui se consacrent presque exclusivement à l’accumulation de bitcoins – inonde le marché.
Étant donné qu’ils suivent tous plus ou moins le livre de jeu de Strategy (MSTR), des questions se posent sur les meilleures façons de les évaluer et de les comparer les uns aux autres.
« La mesure la plus importante pour une trésorerie en bitcoin est la prime à laquelle elle se négocie par rapport à ses actifs nets sous-jacents, y compris toute société d’exploitation », a écrit Greg Cipolaro, responsable mondial de la recherche de la société financière bitcoin NYDIG, dans un rapport du 6 juin.
À première vue, cela signifie additionner le bitcoin, l’argent et la valeur d’entreprise de l’entreprise, à l’exclusion du bitcoin, et soustraire des obligations telles que la dette et les actions privilégiées. « C’est cette prime qui permet à ces sociétés de convertir des actions en bitcoins, agissant ainsi comme un changeur d’argent convertissant des actions en bitcoins », a déclaré Cipolaro.
L’une des mesures les plus populaires, mNAV, mesure la valorisation d’une entreprise par rapport à sa valeur liquidative – dans ces cas, ses trésoreries en bitcoins. Une valeur liquidative supérieure à 1,0 signale que les investisseurs sont intéressés à payer une prime pour l’exposition à l’action par rapport à sa réserve de bitcoins ; cependant, un mNAV inférieur à 1,0 signifie que les capitaux propres valent désormais moins que les avoirs de l’entreprise.
Mais mNAV à lui seul est « terriblement déficient » pour analyser les forces et les faiblesses de ces entreprises, a déclaré Cipolaro. Le rapport de recherche a utilisé d’autres mesures telles que la valeur liquidative, la valeur liquidative mesurée par la capitalisation boursière, la valeur liquidative par valeur d’entreprise et la prime d’équité par rapport à la valeur liquidative pour fournir une image plus complexe.
Le tableau montre, par exemple, que la prime boursière par rapport à la valeur liquidative de Semler Scientific (SMLR) et de Trump Media (DJT) (qui mesure la différence en pourcentage entre le cours de marché d’un fonds et sa valeur liquidative) est la plus faible des huit sociétés mesurées, s’établissant respectivement à -10 % et -16 %, malgré le fait que les deux sociétés aient une valeur liquidative moyenne supérieure à 1,1.
Hélas, SMLR et DJT ont peu changé lundi, même si le bitcoin grimpe à 108 500 $ contre 105 000 $ vendredi soir. Le MSTR est supérieur d’un peu moins de 5 %.