🦄 Analyse Technique de Uniswap Série #3 : Échanges Programmables Bonjour, je suis BQ Developer. @BQ_Developer Dans le dernier épisode, nous avons discuté de la manière dont Uniswap V3 a sacrifié la simplicité pour l'efficacité. Cette fois, je vais parler de la façon dont Uniswap fait face à une autre limitation fondamentale. 🤔 Le Paradoxe de l'Innovation : Même avec de nouvelles idées, elles ne peuvent pas être utilisées Le développement de Uniswap jusqu'à V3 a été remarquable, mais une chose est restée inchangée. Une fois qu'un protocole est déployé, il ne peut pas être modifié. C'est la valeur fondamentale de la blockchain : l'immutabilité, mais cela est également devenu un frein à l'innovation. Laissez-moi vous donner un exemple. Lorsque la volatilité du marché est élevée, si les frais pouvaient être automatiquement ajustés à 0,5 %, et à 0,1 % lorsque le marché est stable, les LPs gagneraient plus, et les traders pourraient échanger à des prix équitables. L'idée est bonne, mais elle est impossible sur Uniswap. Le taux de frais est codé en dur, donc personne ne peut le changer. Alors, ne pouvons-nous pas simplement créer un nouveau protocole ? Voici la dure réalité de la DeFi. Le pool Uniswap ETH/USDC a déjà 100 millions de dollars, mais un nouveau protocole doit commencer à zéro. Même essayer d'échanger juste 1 000 dollars pourrait faire glisser le prix de 5 %. Qui l'utiliserait ? Sans traders, les LPs ne viendront pas, et sans LPs, les traders ne viendront pas non plus. Cela commence un cycle de mort. ⚙️ Le Changement de Paradigme de Uniswap V4 : Séparer Liquidité et Logique V4 a abordé ce problème sous un angle complètement différent. "Et si nous gardions le pool de liquidité tel quel, mais que nous permettions seulement à la logique de trading de changer ?" Le cœur du système Hook est cette séparation. Auparavant, un seul contrat intelligent gérait tout, de la détention des fonds à l'exécution des échanges. V4 a divisé cela en deux. - Protocole de Base : Responsable uniquement de la gestion de la liquidité - Hook : Responsable de la logique détaillée du processus de trading Maintenant, s'il y a une idée pour des frais dynamiques, il n'est pas nécessaire de créer un nouveau protocole. Il suffit d'ajouter un hook au pool existant de 100 millions de dollars. Le hook peut vérifier les conditions du marché avant un échange, ajuster les frais et exécuter l'échange, tout en utilisant la liquidité existante. 💭 Nouveau Chaos Créé par des Possibilités Infinies V1 était simple, V2 était encore simple, et V3 est devenu complexe, mais les règles étaient claires. V4 a rendu les règles elles-mêmes programmables. Maintenant, même le même échange ETH/USDC peut être effectué de dizaines de manières. Certains hooks défendent contre le MEV, d'autres réduisent l'impact sur le prix, et certains permettent des échanges uniquement sous des conditions spécifiques. À mon avis, le grand problème ici est comment l'utilisateur moyen choisit parmi ces options. La sécurité est le plus grand problème. Les hooks peuvent exécuter du code arbitraire pendant le processus de trading. Un hook malveillant pourrait discrètement prendre plus de tokens ou siphonner des frais vers une adresse spécifique. Cependant, il est pratiquement impossible pour une personne moyenne de lire et de vérifier le code d'un contrat intelligent. 🎯 Une Nouvelle Forme de Décentralisation Regarder la situation créée par V4 soulève une question intéressante. Si le protocole est complètement ouvert, mais qu'en réalité, seuls quelques hooks vérifiés sont utilisés, est-ce une véritable décentralisation ? Peut-être que V4 expérimente une nouvelle forme de décentralisation. Garder l'infrastructure neutre et immuable tout en laissant la couche d'application au-dessus de celle-ci au choix du marché. Tout comme TCP/IP fournit un protocole de communication neutre, permettant à Google ou Facebook de rivaliser librement au-dessus. En fin de compte, ce que V4 a montré, ce sont les douleurs de croissance de la DeFi. De "outils simples pour tous" de V1 et V2 à "outils efficaces pour les experts" de V3, cela a maintenant évolué en "plateforme créée par des développeurs et choisie par le marché." Que cela plaise ou non, c'est peut-être ainsi que la finance décentralisée mûrit. ✏️ Dans le prochain épisode, Techniquement, il semble que tout ait été résolu, mais une dernière question demeure. Qui décidera de l'avenir de tous ces protocoles ? Dans l'épisode 4, nous examinerons la nouvelle structure de pouvoir créée par le token UNI et la gouvernance. --- Vos likes et partages sont de l'amour 🥰 #BQDeveloper #Uniswap #V4 #Programmabilité