🦄 Технический анализ Uniswap Серия #3: Программируемые биржи Здравствуйте, я разработчик BQ. @BQ_Developer В последнем эпизоде мы обсудили, как Uniswap V3 пожертвовал простотой ради эффективности. На этот раз я расскажу о том, как Uniswap сталкивается с другой фундаментальной ограниченностью. 🤔 Парадокс инноваций: даже с новыми идеями их нельзя использовать Развитие Uniswap до V3 было замечательным, но одна вещь осталась неизменной. Как только протокол развернут, его нельзя изменить. Это основная ценность блокчейна: неизменность, но это также стало оковами для инноваций. Позвольте привести пример. Когда волатильность рынка высока, если бы комиссия могла автоматически регулироваться до 0,5%, а при стабильности — до 0,1%, LP зарабатывали бы больше, а трейдеры могли бы торговать по справедливым ценам. Идея хорошая, но на Uniswap это невозможно. Комиссионная ставка закодирована, поэтому никто не может ее изменить. Так не можем ли мы просто создать новый протокол? Здесь лежит жестокая реальность DeFi. Пул Uniswap ETH/USDC уже имеет 100 миллионов долларов, но новый протокол должен начинать с нуля. Даже попытка обменять всего 1,000 долларов может вызвать падение цены на 5%. Кто бы им пользовался? Без трейдеров LP не придут, а без LP трейдеры тоже не придут. Это запускает спираль смерти. ⚙️ Парадигмальный сдвиг Uniswap V4: разделение ликвидности и логики V4 подошел к этой проблеме с совершенно другой стороны. "Что если мы оставим пул ликвидности как есть, но позволим изменяться только торговой логике?" Суть системы Hook заключается в этом разделении. Ранее один смарт-контракт управлял всем: от хранения средств до выполнения сделок. V4 разделил это на два. - Основной протокол: отвечает только за управление ликвидностью - Hook: отвечает за детальную логику торгового процесса Теперь, если есть идея для динамических сборов, нет необходимости создавать новый протокол. Вам просто нужно добавить hook к существующему пулу в 100 миллионов долларов. Hook может проверять рыночные условия перед сделкой, регулировать сборы и выполнять сделку, используя существующую ликвидность. 💭 Новый хаос, созданный бесконечными возможностями V1 был простым, V2 все еще был простым, а V3 стал сложным, но правила были ясными. V4 сделала сами правила программируемыми. Теперь даже одна и та же сделка ETH/USDC может быть выполнена десятками способов. Некоторые hooks защищают от MEV, некоторые уменьшают ценовое воздействие, а некоторые позволяют торговать только при определенных условиях. На мой взгляд, большая проблема здесь заключается в том, как средний пользователь выбирает среди этих опций. Безопасность — это самая большая проблема. Hooks могут выполнять произвольный код в процессе торговли. Злой hook может незаметно забрать больше токенов или перекачать сборы на определенный адрес. Однако практически невозможно для обычного человека прочитать и проверить код смарт-контракта. 🎯 Новая форма децентрализации Смотрение на ситуацию, созданную V4, поднимает интересный вопрос. Если протокол полностью открыт, но на практике используются только несколько проверенных hooks, является ли это истинной децентрализацией? Возможно, V4 экспериментирует с новой формой децентрализации. Сохраняя инфраструктуру нейтральной и неизменной, оставляя уровень приложений выше для выбора рынка. Точно так же, как TCP/IP предоставляет нейтральный коммуникационный протокол, позволяя Google или Facebook свободно конкурировать на его основе. В конечном итоге, что показал V4, так это растущие боли DeFi. От "простых инструментов для всех" V1 и V2 до "эффективных инструментов для экспертов" V3, он теперь эволюционировал в "платформу, созданную разработчиками и выбранную рынком." Нравится это вам или нет, возможно, это путь, по которому децентрализованные финансы созревают. ✏️ В следующем эпизоде, Технически, кажется, все было решено, но остается один последний вопрос. Кто будет решать будущее всех этих протоколов? В эпизоде 4 мы рассмотрим новую структуру власти, созданную токеном UNI и управлением. --- Ваши лайки и репосты — это любовь 🥰 #BQDeveloper #Uniswap #V4 #Программируемость