📌 Série d'Analyse Technique Uniswap #1 : Un Échange Basé sur les Mathématiques Bonjour, je suis BQ Developer. @BQ_Developer Chaque fois que j'ai utilisé Uniswap, j'ai trouvé cela fascinant. Comment est-il possible qu'un échange fonctionne 24/7 sans une seule personne ? À partir d'aujourd'hui, je vais explorer en plusieurs parties comment Uniswap a rendu cet "impossible" possible grâce à divers choix techniques. Tout d'abord, découvrons pourquoi l'équipe Uniswap a créé un échange en utilisant une seule formule mathématique au lieu d'un carnet d'ordres traditionnel. 🤔 Vous voulez créer un échange sur Ethereum ? Lorsque Hayden Adams a d'abord conçu Uniswap en 2018, la manière la plus naturelle aurait été de déplacer un échange traditionnel sur la blockchain. Mais bientôt, il aurait été confronté à un problème fondamental. Pour passer un ordre sur Ethereum, vous devez payer des frais de gaz, et vous devez également payer des frais de gaz lorsque vous modifiez ou annulez un ordre. Lorsque le marché évolue rapidement, vous devez constamment ajuster vos ordres, mais si vous payez 20-30 $ à chaque fois, qui ferait du market making ? Le problème le plus critique est que dans un environnement où des blocs sont générés toutes les 15 secondes, le matching des ordres en temps réel est impossible. Les échanges traditionnels traitent les ordres en millisecondes, ce qui est structurellement impossible sur la blockchain. ⚙️ Un Échange Automatisé Fait avec Deux Seaux La solution pour Uniswap était simple. Ils ont complètement éliminé les ordres. Au lieu de cela, imaginez deux seaux connectés. L'un est rempli d'ETH, et l'autre de USDC. Un trade est comme prendre du liquide d'un seau (prendre de l'ETH) et verser une quantité correspondante dans l'autre (ajouter du USDC). La clé ici est que les niveaux relatifs des deux seaux déterminent le prix. Plus vous prenez d'ETH, plus le niveau du seau d'ETH baisse, et le prix de l'ETH relativement rare augmente automatiquement. Tout ce processus est contrôlé par une simple formule mathématique : x * y = k, où x est la quantité d'ETH, y est la quantité de USDC, et k est un produit constant. Si vous prenez d'un côté, vous devez ajouter plus de l'autre côté pour garder le produit constant. 🧠 Un Système Qui Fonctionne Sans Personnes L'aspect le plus élégant de ce design est son automatisation complète. Les échanges traditionnels nécessitent que les market makers ajustent constamment les cotations, mais Uniswap n'en a pas besoin. Chaque fois qu'un trade se produit, le prix s'ajuste automatiquement, et les trades peuvent se faire à n'importe quel prix, de zéro à l'infini. Lorsque le prix de l'ETH augmente sur les marchés externes, les arbitragistes achètent de l'ETH relativement bon marché sur Uniswap, et le prix du pool s'aligne automatiquement avec le prix du marché. Il n'y a pas besoin d'intervention humaine dans tout ce processus. 💭 La Réalité des Compromis Bien sûr, cette solution élégante a un coût. Le plus gros problème est le slippage. Plus le trade est important, plus le prix évolue de manière exponentielle, ce qui peut conduire à trader à un prix moins favorable que prévu. De plus, la plupart de la liquidité dans le pool est en réalité dormante à des niveaux de prix extrêmes, réduisant l'efficacité du capital. Cependant, en tenant compte de ces limitations, je crois que ce qu'Uniswap a créé est vraiment une réalisation incroyable. En remplaçant un système financier complexe par une simple formule mathématique, ils ont construit un échange mondial qui fonctionne 24/7 sans interruption. ✏️ Dans la prochaine partie, Bien qu'ils aient créé un échange avec x*y=k, j'ai trouvé un problème critique lors de son utilisation. 90 % de l'argent dans le pool était dormant à des niveaux de prix extrêmes que personne n'utilisait. Comment Uniswap V3 a-t-il résolu ce problème ? --- Vos likes et partages sont de l'amour 🥰 #BQDeveloper #Uniswap #AMM #DeFi