Circle devient de plus en plus fou maintenant ~$65B.
En comparaison
- Robinhood ~$69B, $1.3B de revenu net, 51.5x RN
- Coinbase est ~$78B, $2B de revenu net, 37.3x RN
- Circle est ~$65B, $259M de revenu net, 216x RN
Circle se négocie maintenant à :
- 24.2x le taux de revenus du T1'25
- 60.7x le taux de bénéfice brut du T1'25
- 216x le taux de revenu net du T1'25.
Les investisseurs veulent clairement parier sur les stablecoins.
Circle est actuellement valorisé à 55 milliards de dollars en valeur d'entreprise.
Cela implique pour les chiffres de 2025 :
- 58,1x bénéfice brut.
- 125,2x EBITDA
- 163,7x revenu net
J'ai ajouté le réseau de paiement Circle comme un poste de revenus
- Plus de 570 milliards de dollars de volume de paiements B2B en 2029
- 20 % du volume va à CPN
- 0,10 % du taux de commission pour les revenus de CPN
Hypothèses mises à jour sur la croissance des stablecoins
- L'offre de stablecoins croît de 30 % par an en 2029 pour atteindre 1,2 trillion de dollars
- USDC détient 28,50 % de part de marché
- USDC est à 370 milliards de dollars, croissant de 32 % par an
- Les coûts de distribution restent stables à 65 % contre 70 %
Où j'en suis en 2029 :
- 9 milliards de dollars de revenus croissant de 25 % par an
- Marges brutes de 35 %
- 3,1 milliards de dollars de bénéfice brut croissant de 26 % par an
- 2,4 milliards de dollars d'EBITDA croissant de 32 % par an
Pas beaucoup de potentiel dans le modèle actuel.
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