Orbit Post Sitemap
$ETH $BTC $SOL Tässä kierroksessa markkinat ovat laskeneet, ja pinnallisesti näyttää siltä, että BTC on menettänyt 80 000:n kokonaislukutason, mutta olennaisesti kyse on instituutiorahojen vetäytymisestä yhdistettynä pitkien positioiden keskitettyyn likvidointiin, mikä on aiheuttanut ketjureaktion markkinoilla.
Rahoitusnäkymät heikkenivät jo etukäteen: 22. lokakuuta Yhdysvaltain osakemarkkinoilla BTC-spot-ETF:stä virtasi ulos 636 miljoonaa dollaria päivässä, mikä on suurin yksittäinen ulosvirtaus sitten kesäkuun. Vain kahden kaupankäyntipäivän aikana ulosvirtasi yhteensä 774 miljoonaa dollaria, mikä täysin nielaisi lokakuun alkupuolen kaikki nettovirrat.
Markkinat kokivat tämän seurauksena keskitetyn puhdistuksen: yli 213 000 tiliä pakotettiin sulkemaan positioita 24 tunnin aikana, ja koko verkon likvidointimäärä oli 670 miljoonaa dollaria, josta suurin osa oli pitkiä positioita.
Instituutioiden ostovoiman hiipuminen ja markkinoiden pitkien positioiden ahtaus johtivat siihen, että 80 000:n keskeisen tukitason murtuminen laukaisi ketjureaktion laskun. On selvästi nähtävissä, että ETH:n lasku on ollut paljon voimakkaampaa kuin BTC:n, mikä osoittaa, että markkinariskinotto on supistunut nopeasti ja tunnelma romahtaa nopeammin kuin hinnat laskevat.
Lähestyttäessä 28. lokakuuta FED:n päätöstä, vaikka markkinat yleisesti odottavat vakaata politiikkaa, joulukuun koronnostojen odotuksissa on edelleen erimielisyyttä ja likviditeetin kiristymisen epävarmuus jatkuu.
Makrotalouden negatiivinen tausta ei ole muuttunut, ja tämä korjausliike ei ole lyhytaikainen tunnepohjainen myynti, vaan rahoituksen, vivutuksen ja makrotalouden yhteisvaikutuksen tulos.Seuraavat kymmenen päivää voivat olla vuoden epäsuotuisin vaihe nousutrendin seuraamiseen. Oletko valmis kohtaamaan tiheät makrotapahtumat? Näinä kahtena päivänä markkinoita seurattaessa on ollut hyvin hienovarainen tunne, hinta heiluu edelleen, mutta rytmi ei ole enää yksipuolinen nousu, vaan enemmänkin peliä ja positionpesua sekaisin. Tunteet pinnalla eivät näytä huonoilta, mutta taustalla riskinottohalukkuus kiristyy ennakkoon. Katsotaan ensin kalenteria. 27.10. Israelin vaalit, 28.10. Fedin korkopäätös yhdistettynä Googlen ja Microsoftin tuloksiin, 29.10. Euroopan keskuspankin korkopäätös, 30.10. Japanin keskuspankin korkopäätös, 2.11. Applen tulokset, 3.11. Yhdysvaltojen välivaalit. Kymmenen päivän aikana lähes joka päivä on tapahtuma, joka voi muuttaa sijoittajien tunnelmaa, ja tällainen tiheys itsessään on varoitusmerkki. Minua ei oikeastaan kiinnosta, mikä uutinen räjähtää, vaan se, mitä markkinat ovat jo ennakkoon hinnoitelleet. Yhdysvaltain teknologiaosakkeiden tulokset ja Fedin päätös samana päivänä tarkoittavat, että riskinottohalukkuus hinnoitellaan kerralla; EKP:n ja Japanin keskuspankin päätökset peräkkäisinä päivinä aiheuttavat valuuttakurssien ja carry-kaupan volatiliteetin leviämisen kryptomarkkinoille. BTC:tä pidetään tällaisessa ympäristössä yleensä makroriskisijoituksena, ei turvasatamana, ja ETH sekä altcoinit menettävät helpommin joustavuuttaan tunnepohjaisen supistumisen aikana. On myös olemassa nousupainotteinen skenaario: jos tulokset ylittävät odotukset ja korkopolitiikka on enemmän varovaisen elvyttävää, tukahdutettu riskinottohalukkuus voi palautua nopeasti, BTC korjaa ensin, ETH seuraa perässä ja altcoinit jatkavat, rytmi on nopea. Mutta riski on, että kun tapahtumia on niin tiheästi, sijoittajat mieluummin vähentävät vipua ja pitävät käteistä kuin lyövät vetoa etukäteen, jolloin nousu voi helposti muuttua myynti-ikkunaksi nousun jälkeen. $ETH Nyt on olemassa kiistaton myyntipaineen lähde: Ethereumin OG:t keskittävät myyntiään.
Nämä varhaiset haltijat ovat erityisiä; kun härkämarkkinat nousevat, he myyvät, ja karhumarkkinoiden pohjan hiomisen aikana he lunastavat erissä, he eivät käytännössä muuta kuin myy kolikoita tai valmistelevat myyntiä.
Heidän omistuskustannuksensa ovat erittäin alhaiset, vaikka markkinat laskisivat merkittävästi, heillä on silti valtava voitto, ja kun vain on nousuvaraa, heillä on kannustin lunastaa.
Niin kauan kuin tämä osa edullisista kolikoista ei ole vaihtunut riittävästi eikä täysin puhdistunut, yläpuolella roikkuu jatkuvasti myyntipaine. Jokainen nousu voi helposti murskautua OG:n myyntitoimeksiantoihin. Jos ETH haluaa nousta sujuvasti uusiin huippuihin, yksi edellytys on vaihtaa nämä edulliset kolikot täysin uusille sijoittajille.
Tietenkään konsolidointi ei ole yhden tai kahden päivän juttu, tämä prosessi vetää ja kuluttaa kärsivällisyyttä toistuvasti. Lyhyen aikavälin nousun vastus jatkuu, älä ennusta kevyesti yksipuolista räjähdystä.
#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
Pomolla on sanottavaa
Googlen emoyhtiö Alphabet julkaisi 28. lokakuuta Yhdysvaltain pörssin sulkeuduttua Q3-tilinpäätöksensä. Pilvipalveluiden liiketoiminta kasvoi 82 %, mutta pääomamenojen ohjeistusta vuodelle 2026 nostettiin 1950 miljardista 2050 miljardiin dollariin. Tämä on äärimmäisen suuri summa.
Mielestäni markkinoiden huomio Googlen tulosraporttiin on nyt muuttunut. Ei enää keskitytä pelkästään pilvipalveluiden liikevaihdon kasvuun, vaan siihen, tuoko tämä lähes 2000 miljardin pääomamenojen panostus todellista tuottoa. AI-infrastruktuuri on rahansyöjä.
Kommenttiosiossa joku osui naulan kantaan: Google on tiiviisti solminut pitkiä sopimuksia ydinvoiman ja polttokennojen kanssa, ja sähkö saattaa korvata GPU:n AI:n laajentumisen keskeisenä pullonkaulana. Laskentatehoa on, mutta ilman sähköä se on turhaa.
Markkinareaktio on ollut laimea, GOOGL laski 0,09 % ja xGOOGL 0,07 %, rahat ovat odottavalla kannalla.
Kryptovaluutoille teknologiajätit jatkavat asevarusteluaan, rahat pysyvät teknologiayhtiöissä, eikä Bitcoinilla ole ulkoista kasvua. Pääasiassa katse on makrotaloudessa, öljyn hinnassa ja FOMC:ssa.
Eilen Bitcoinin kurssi putosi jyrkästi, nyt katsotaan, pystyykö 80 000 tason tukemaan. Jos ei, odotettavissa on syvempi korjaus, yläpuolella vastustaso 84 000–85 000. Ei kannata jahdata nousuja eikä myydä paniikissa, aseta tilauksille stop-lossit.
Edellä oleva analyysi on ajankohtaista, tilauksille on ehdottomasti asetettava stop-lossit, onnea matkaan. $BTC $ETH $ZEC Yhdysvaltain osakemarkkinat ovat olleet tällä viikolla melko jännittäviä, kun Fed ja teknologiagigantit kiirehtivät julkistamaan tuloksensa, eikä ole helppo sanoa, kuka saa ensimmäisenä osuman
📅 27. lokakuuta HOOD julkaisee ensin tuloksensa.
📅 28. lokakuuta Fed julkistaa korkopäätöksensä, ja Microsoft sekä Google seuraavat kaupankäynnin jälkeen.
📅 29. lokakuuta julkaistaan Yhdysvaltain BKT- ja PCE-tiedot, ja myös Amazon sekä COIN esittävät tuloksensa.
Minua kiinnostaa tällä kertaa erityisesti Microsoft.
Ei siksi, että sen osake varmasti nousisi, vaan siksi, että Wall Streetin kärsivällisyys AI:n suhteen ei ole enää entisellään.
Meta ylitti odotukset liikevaihdossaan, mutta osake laski silti lähes 7 %. Aiemmin markkinat innostuivat AI-investointien kasvattamisesta, nyt ne alkavat kysyä: milloin sijoitetut rahat alkavat tuottaa?
Microsoft ja Google voivat juuri vastata tähän kysymykseen.
Toinen keskittyy Azureen, toinen Google Cloudiin. Jos pilvipalveluliiketoiminta ei täytä markkinoiden odotuksia, pelkkä AI:n tulevaisuuden puhuminen ei riitä.
Aion myös seurata COINia, sillä sen kaupankäyntitulot liittyvät suoraan kryptomarkkinoiden aktiivisuuteen, mikä on meille kryptoyhteisössä hyödyllistä tietoa.
Nyt kallistun katsomaan ensin tulosten jälkeistä todellista reaktiota sen sijaan, että veikkaisin etukäteen, kuka ylittää odotukset.
Jos pitäisi valita tällä viikolla yksi kaikkein tutkimisen arvoisin, valitsen Microsoftin. $GOOGL $MSFT $AMZN #微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ $ZEC:n hinta on noin 1190, 24 tunnin vaihteluväli on suurin piirtein -0,3 %:sta +4 %:iin, mikä osoittaa korkeaa volatiliteettia.
ZEC on viime aikoina selvästi vahvempi kuin BTC. BTC on laskenut 24 tunnissa noin 1 %–1,6 %, kun taas ZEC on viikkotasolla noussut noin 7,5 %, pääasiassa NU7-päivityksen odotusten ja yksityisyyteen liittyvän narratiivin vetämänä.
Markkinanäkymissä 1 200 dollarin taso on keskeinen taistelukohta; yläpuolella vastustasoja on ensin 1 230–1 250 dollarin välillä, vahvempia vastuksia 1 300–1 320 dollarin välillä; alapuolella tuki on noin 1 180 dollaria, ja jos se rikkoutuu, kannattaa kiinnittää huomiota 1 120–1 100 dollarin alueeseen.
Perustekijöiden osalta ZEC:n keskeinen katalysaattori on mahdollinen NU7-päivitys marraskuun 5. päivän tienoilla: lohkoaika on suunniteltu lyhennettäväksi 75 sekunnista 25 sekuntiin, ja samalla 60 % lohkon maksuista poistetaan väliaikaisesti kierrosta aina helmikuuhun 2031 asti, mikä tiukentaa tarjontapuolta.
Päivitys myös poistaa käytöstä vanhan Sprout-yksityisyysaltaan, ja pieni määrä siirtämättömiä varoja saattaa menettää käytettävyytensä, mikä on pieni mutta todellinen tekninen riski.
Rahoituspuolella Grayscale Zcash ETF:ssä nähtiin viime viikolla selvä rahavirtojen paluu, mutta sitä ennen oli kolmen viikon nettovirta ulos, mikä osoittaa, että institutionaaliset sijoittajat ovat edelleen epävakaita.
ZEC:n volatiliteetti on huomattavasti korkeampi kuin BTC:n ja ETH:n, joten lyhyen aikavälin nousuihin kannattaa suhtautua varoen.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Koska 28. lokakuuta tehtävässä päätöksessä ei ole uusia ennusteita, Fedin lausunnolla ja puheenjohtajan lehdistötilaisuudella on poikkeuksellisen suuri painoarvo. Korkojen pysyminen ennallaan on laajalti odotettavissa, mutta inflaatiosta ja joulukuusta käytävä kieli on tärkeää, koska Q3:n BKT ja syyskuun PCE julkaistaan seuraavana päivänä. Tämä järjestys voi pitää politiikkaodotukset joustavina sen sijaan, että ne olisivat vakiintuneita.
#OctFOMCDecisionThisWeek Futuurimarkkinoilla sopimuksen poistuminen ei tarkoita, että selvityksessä olisi ongelma; kokeneet kauppiaat tarkastelevat ensin poistumisjärjestelyjä. Näen, että Ducat sulkee sopimusta asteittain samalla periaatteella: liiketoiminta on päätettävä, ja varojen palauttaminen vaatii oman kirjanpidon.
Tiedotteessa todetaan, että jo omistetut joukkovelkakirjat ja Pass-palkkiot, pantatut tai jäähdytysajalla olevat pDUCAT:t sekä lompakossa olevat kiertävät $DUCAT:t voidaan lunastaa ilman odotusaikaa jäähdytysajalle, ja kolikoiden haltijaosoitteiden tilannekuva on jo valmis. Tiimi ilmoittaa tukevansa DUCAT:ia riittävästi selvitystodistuksella varastonsa kautta, mutta tämä on vielä vahvistettava väite, eikä sitä saa pitää lopullisena selvityksenä.
Pidän enemmän arvossa poistumismekanismia kuin yksinkertaisesti luokitella sulkeminen negatiiviseksi: jäähdytysajan odottamisen poistaminen vähentää poistumisrajoituksia; useiden omistustilojen kattaminen vähentää sääntöjen pirstoutumista. Toisin kuin perinteisissä futuureissa, tässä on tarkasteltava sopimuksen omaa selvitysjärjestelyä. Onko teillä ystäviä, jotka ovat siirtyneet perinteisiltä markkinoilta? Miten arvioisitte tämänkaltaisen poistumisjärjestelyn järjestelmällisyyttä?#Robinhood交易业务增长能否延续？ Uskon, että Robinhoodin kaupankäyntitoiminnan kasvu todennäköisesti jatkuu, mutta kasvun muoto on rakenteellisesti muuttumassa – kasvun moottori on vaihtumassa aiemmasta korkean volatiliteetin kryptovaluutoista osakkeisiin ja optioihin painolastina, ja ennustemarkkinoihin lisäkasvun lähteenä. Kuitenkin tämän muutoksen kestävyys riippuu yhdestä keskeisestä rajoitteesta: kaupankäynnin aktiivisuuden kasvu ei ole vielä tehokkaasti muuttunut uusien käyttäjien ja nettitalletusten samanaikaiseksi kasvuksi. 86,83 on korkein piste, joka saavutettiin klo 07:00, ja tuolloin kaupattiin vain 80 977 sopimusta. Tarkastellaanpa tarkemmin: klo 08:00 kaupattiin 213 609 sopimusta, mikä on 1,3 kertaa edellisten kahden huipun yhteenlaskettu volyymi.
Volyymin ero on selvä: kukaan ei tue hintaa yläpuolella, mutta todellisia myyjiä on painamassa sitä alaspäin. Kuitenkin se ostettiin takaisin hintaan 83,91 0,66:lla ja sulkeutui 84,57:ään, eikä 24 tunnin alin 83,4 rikkoutunut.
Joten tällä hetkellä kyseessä on laatikko, johon on panostettu rahaa molemmista päistä $BLUR, $YGG, $SAND - nämä altcoinit olivat aiemmin myös villinä, ne kuuluivat ketjupelien tai NFT-sektoriin, mutta nyt ne kuolevat hitaasti ja lähestyvät nollaa. Samoin monet muut altcoinit, joilla ei ole todellista tuloa, kuihtuvat vähitellen. Jos projekti ei usean vuoden kehityksen jälkeen saavuta edes tasapainoa tulojen ja menojen välillä, ja sillä on vain vähän todellisia asiakkaita, kyseessä on usein pelkkä pyramidihuijaus, jossa pelkkä kolikkojen avulla kerätään rahaa sijoittajilta. Tällaiset projektit pitäisi todellakin poistaa markkinoilta ajoissa. Nykyisessä kryptovaluuttapiirissä ei oikeastaan tarvita uusia projekteja; minusta tuntuu, että kuukaudessa 1-2 uutta projektia pörssissä on jo ylitarjontaa. Kryptomarkkinoilla jopa BTC:n, ETH:n ja SOL:n kaltaisten sinivalkoisten kolikoiden todellinen kaupankäyntivolyymi on surkean vähäistä. Jos futuurit eivät tukisi, likviditeetti olisi todella heikkoa. Kryptomarkkinoiden pitäisi nyt levätä ja toipua, sillä jos tilanne jatkuu näin, sijoittajia ei enää juuri ole.Musk:n tämä viesti on saanut 4,75 miljoonaa katselukertaa ja 108 000 tykkäystä, mutta se kertoo hyvin yksinkertaisen asian: sama yritys, kaksi järjestelmää, kaksi sääntöjärjestelmää.
Starlink on siviilikäyttöön tarkoitettu kaupallinen palvelu, jonka ehdot ovat tiukat, eikä sitä saa käyttää sodankäyntiin. Starshield on toinen järjestelmä, jota hallinnoi Yhdysvaltain hallitus, ja sen käytöstä päättää hallitus.
Viime viikolla Ukrainan armeija käytti siviili-Starlink-yhteyttä ohjatakseen hyökkäysdronia, ja tämä aukko suljettiin vasta sen jälkeen. Hänen mukaansa tämä ei ole uutinen, vaan vain rajojen selkeyttämistä, jotka ovat aina olleet olemassa.
Seuraava osa on vielä katsomisen arvoinen: Starlinkia ei voi häiritä eikä tuhota, ja jos yhteys katkeaa, eturintama romahtaa välittömästi. Vuoden 2022 sodan alussa muut viestintäkeinot tuhoutuivat tai häiriintyivät, mutta Starlink kesti ne kuukaudet.
Tämä kuulostaa uhkaukselta, mutta pohjimmiltaan kyse on hinnoitteluoikeudesta. Kuka tahansa, joka voi tarjota jotain, mitä muut eivät voi korvata, sillä on sananvaltaa, vaikka hän toistuvasti ilmoittaisi, ettei osallistu päätöksentekoon.
Markkinoilla sama pätee. Todella niukkaa infrastruktuuria hinnoiteltaessa ei katsota pelkästään kassavirtaa, vaan myös sitä, voiko ilman sitä tulla toimeen. Tässä tekstissä ei ole yhtään alan termiä, mutta logiikka on sama.
Arvioidessasi, onko jokin asia arvokas, älä katso ensin tarinaa, vaan mieti, kuinka moni joutuu ongelmiin, jos se katoaa huomenna. Viime viikolla kokonaisdata näytti siltä, että ETF-rahastojen nettovirta oli sisäänpäin, mikä antoi vaikutelman, että ostajat hallitsivat, mutta todellinen markkinatilanne oli erittäin ristiriitainen ja heikko. Viikon alussa kolmen päivän ajan kerättiin jatkuvasti, suuri määrä pääomaa tuli markkinoille nostamaan kursseja, mutta torstaina ja perjantaina nähtiin peräkkäisiä suuria ulosvirtoja, ja kahden edellisen päivän kertyneet nousut ja positioiden kertyminen sulivat lähes kokonaan kahdessa päivässä. Erityisesti IBIT:n ja FBTC:n kaltaiset johtavat instituutiot vetäytyivät ensimmäisinä, mikä kertoo paljon tilanteesta; tällä hetkellä ostot ovat pelkästään kokeiluja, eikä ole lainkaan halua lisätä pitkäaikaisia positioita. Ostovoimaa näyttää olevan, mutta tuki on erityisen heikko, eikä se kestä myyntipainetta. Katsotaanpa nykyistä kynttiläkaaviota. Hinta on tiukasti noin 80 000:n tasolla ja heiluu edestakaisin, 24 tunnin vaihteluväli on erittäin kapea, yläpuolella oleva 81 000–81 300:n vastustaso on erittäin sitkeä, ja joka kerta kun hinta nousee tähän kohtaan, se lyödään välittömästi alas ilman lisävoimaa, ostajilla ei ole voimaa hyökätä ylöspäin. Markkinaindikaattorit ovat myös kaikki tasaantuneet, rahoituskulut ovat lähellä neutraalia, sopimusten vipuvaikutus ei ole kasvanut, ja markkinoilla vallitsee täydellinen odottava tunnelma, kukaan ei uskalla avata suuntaavaa positioita. Ei kuitenkaan tarvitse olla liian pessimistinen, markkinat eivät ole täysin romahtaneet; alapuolella 79 800–80 000 on vahva lyhyen aikavälin tuki, instituutioiden pitkäaikaiset pohjapositiot tukevat edelleen, ja 79 600 on kriittinen puolustustaso. Niin kauan kuin tämä taso ei rikkoudu, kokonaisrakenteen heilunta ei romahda. Tällä hetkellä markkinoiden suurin epävarmuus keskittyy täysin Fedin uutisiin. Nykytilanteessa ostajien ja myyjien voimat ovat täysin tasapainossa, eikä ole mitään yksipuolista trendiä; kaikki markkinoiden nousut ja laskut ovat sopimusrahojen keskinäistä pesua, houkuttelua ostaa ja myydä vuorotellen, ja tällaisessa tilanteessa on kaikkein helppo menettää rahaa.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 1. HBM4-massatuotanto + AI-pitkän aikavälin sopimustilaukset: HBM4 on erittäin korkean katteen tuote, Nvidia ja muut asiakkaat ovat lukinneet hinnat pitkän aikavälin sopimuksilla, ja ylikate on huomattavasti korkeampi kuin tavallisessa DRAMissa; tämän neljänneksen HBM-toimitusten osuus jatkaa kasvuaan, mikä on tärkein tekijä kannattavuuden nostamisessa
2. DRAM- ja NAND-sopimushinnat nousevat jatkuvasti: AI-palvelimet + tavalliset PC:t ja palvelimet lisäävät kysyntää, DRAM:n keskihinta nousee selvästi neljänneksestä toiseen
3. Tuoterakenteen optimointi: korkean katteen HBM/korkean tason DRAM:n osuus kasvaa, mikä laimentaa kustannuksia ja nostaa kokonaisnettokatteita
❌ Negatiiviset tekijät (laskevat EPS:ää, voivat johtaa "Ei"-päätökseen)
1. Korean wonin ja Yhdysvaltain dollarin kurssivaihtelut: wonin heikkeneminen supistaa dollaripohjaista EPS:ää SKHY:n näkökulmasta (tämä on helposti aliarvioitu riski)
2. HBM4:n valmistusaste ei saavuta odotuksia: jos valmistusasteen nousu on hidasta ja HBM4-toimitukset jäävät odotettua pienemmiksi, katteet laskevat suoraan
3. Tallennuslaitteiden spot-hintojen nousun hidastuminen, asiakkaiden tilausperuutukset tai Samsungin volyymin kasvu, joka aiheuttaa hintakilpailua
4. Ei-standardoituja kertaluonteisia tuottoja ei lasketa normalisoituun EPS:ään, joten on keskityttävä pääliiketoiminnan kannattavuuteen Yhdeksän kymmenestä uskoo, että Fed ei tee liikettä tällä viikolla, mutta markkinoilla ei ole edes voimia nousta.
FOMC kokoontuu tiistaista keskiviikkoon, ja tulos julkaistaan Pekingin aikaa torstain aamuyöllä kello kaksi. Päätös itsessään ei ole enää muuttuja.
Muutoksena on jälkimmäinen osa: viikko sitten vielä veikkailtiin, lasketaanko korkoja vuoden sisällä, nyt veikkaillaan, nostetaanko joulukuussa. Öljyn hinta kolminumeroisena, inflaatio sitkeänä, korkojen laskuvaihtoehto on jo poistettu. Ei menetetä vain yhtä korkoa, vaan ajatus "vähitellen löysätään" on poissa.
Hinta ei ole vielä rikkonut tasoa, mutta tunnelma on jo murtunut. Pelko ja ahneus ovat pudonneet neljäänkymmeneen kolmeen, kolmen kuukauden alhaisin, mutta hinta on vielä etäällä tämän viikon pohjista — ei ole ketään myymässä, mutta ei ole ketään ostamassa.
Vaikeampi haaste on edessä: Google ja Microsoft julkaisevat tuloksensa keskiviikon kaupankäynnin jälkeen, Amazon torstain kaupankäynnin jälkeen, kaikki sijoittuvat päätöksen ja hintatietojen väliin.
$BTC on kahdeksankymmentätuhannen tuntumassa, tällä viikolla se on käynyt korkeimmillaan kahdeksassakymmenessä neljässä tuhannessa; $ETH oli kaksi viikkoa sitten yli kaksituhatta viisisataa, nyt se ei pysy edes kahdessa tuhannessa kolmessasadassa, ja vertailuhinta jatkaa laskuaan.
Kokous päättää vain, hyppääkö se vai ei, ei minne se hyppää.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC -sopimus laski 79567:ään, mutta ostajat pitävät edelleen pintansa: kun 79345:n likviditeetti menetetään, kuka uskaltaa enää pitää ylilyöntiä käänteenä?
Minun näkemykseni ei ole ostajien vastahyökkäys, vaan heikoimman alueen tuttu itseharhautus. BTC-sopimus on tällä hetkellä noin 79567, ja tänään UTC:n nollatunnista lähtien laskua on ollut 0,68 %, 24 tunnin alin piste on jo koskettanut 79345. Hinta on edelleen keskiarvojen laskutrendissä, ja palautuminen ei ole onnistunut voittamaan keskeistä vastusta; lyhyen aikavälin RSI on mennyt ylilyödyksi, mikä juuri saa ihmiset helposti luulemaan, että "lasku ei voi enää jatkua". Mutta ylilyönti on vain volatiliteettitila, ei merkki trendin kääntymisestä.
Entistä varovaisempi kannattaa olla, koska viime aikoina rahoituskorko on edelleen positiivinen, ja suurten kauppiaiden ostosuhde avoimissa positioissa on noin 61,2 %, koko markkinan tilien ostosuhde noin 69,2 %. Kun suurin osa markkinasta odottaa yhtä vahvaa nousupalkkia pelastamaan positioita, 79345:n alapuolinen likviditeetti on usein houkuttelevampi. Avoimien positioiden määrä on noussut viimeisen tunnin aikana 0,31 %, mutta hinta ei ole vahvistunut samanaikaisesti; tämä yhdistelmä muistuttaa enemmän erimielisyyden kasvua kuin tervettä nousua.
Pidän aina kiinni siitä, että ostojen kannattaminen ei ole pakollista, mutta myyntien seuraaminen on tärkeämpää riskien realisoitumisen vuoksi, eikä tämä ole kenenkään kaupankäyntiohje. Lyhytaikainen uutisvaikutus ei muuta nykyistä rakennetta; ostajien todellinen todistusvoima on volyymin kasvu ja vastuksen voittaminen, ei se, että he lohduttavat itseään ajatuksella "palautuminen on käänne". Sokeasti pohjilta ostavat, positioitaan sinnikkäästi pitävät ja toivovat markkinoiden välttämättä palautuvan – ottavatko he tällä kertaa 79345:n viimeisenä turvarajana?#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹
Q3:n kirjanpidollinen voitto noin 21 miljardia dollaria on todellinen kirjanpitotieto, mutta se on "kirjanpidollinen kaiku", jonka signaalin arvo on rajallinen;
merkittävämpää on pääoman allokoinnin siirtyminen "BTC:n lisäyksestä" kohti "pääomarakennekorjausta".
Pääoman allokoinnin muutos: Q3:n lisäys selvästi hidastui: kauden viimeisellä viikolla lisättiin vain 334 BTC:tä, kustannus 28,7 miljoonaa dollaria; samanaikaisesti käytettiin 176 miljoonaa dollaria STRC:n etuoikeutettujen osakkeiden takaisinostoon, mikä ylitti BTC:n hankintakulut kyseisellä viikolla. STRC nousi kesäkuun pohjalukemista noin 71 dollarista noin 99 dollariin, mikä osoittaa pohjan tukemisen alkaneen;
Yhteisymmärrys "vahvasta ostosta" osoittaa, että markkinahinta heijastaa bitcoinin pitkän aikavälin polun ja pääomarakenteen kustannusten välistä kilpailua. Jos kolikon hinta vain heilahtelee kustannustason läheisyydessä, kirjanpidollinen elpyminen on vain neljännesvuosittaista vaihtelua.
1. Pystyykö bitcoin pysymään vakaasti 75 000 dollarin kustannustason yläpuolella, jolloin kirjanpidollinen voitto muuttuu "neljännesvuosittaisesta vaihtelusta" "jatkuvaksi positiiviseksi erotukseksi";
2. Vahvistavatko STRC:n takaisinosto ja BTC:n lisäys rahojen jakautumisen sen, että yritys siirtyy "rajattomasta BTC-altistuksen kasvattamisesta" kohti "pääomarakennekorjauksen priorisointia".
Kirjanpidollinen elpyminen on todellinen mutta signaali rajallinen; BTC:n osakekohtaisen määrän kasvun hidastuminen määrittelee keskipitkän aikavälin kehityksen paremmin kuin 21 miljardin dollarin kirjanpidollinen voitto. @OKX中文 @OKX星球 $BTC $xSTRC 主流链上分析（Santiment）把 ≥1000 BTC 的地址定义为BTC巨鲸（鲸鱼） - 最新统计：2044个地址 ≥1000 BTC，合计持有约717万枚BTC，占流通量接近36% 但是！地址 ≠ 真实独立的人/机构，这个是最容易踩坑的地方： 里面包含：交易所冷钱包、ETF托管地址、平台储备钱包，不是全部个人大户。比如一个交易所可能有好几个这种巨鲸地址，其实属于同一家机构。 更细的分层（另一种细分口径） - 鲨鱼：1000–5000 BTC - 鲸鱼：5000–10000 BTC（狭义whale）≈100多个地址 - 座头鲸（超级巨鲸）：＞10000 BTC，不到100个地址，这里面就是MicroStrategy、美国政府、早期巨富、大托管方这一档 两个关键误区 1. 没法精确知道真实“鲸鱼人数”：一个人可以控制几十个钱包；一个钱包也可能是很多用户的钱（交易所），链上只能数地址，分不清背后实体。 2. 不同平台门槛不一样：有些媒体宽松一点，把≥100 BTC就叫大户，这个口径数量会涨到接近2万个地址，不能混为一谈。 简单一句话总结 按圈内最常用的1Keittiön keittokattila poreilee hiljalleen, toisen neljänneksen liikevaihto laski lähes 20 % vuodentakaisesta, ja tämän liemen pinnalla kelluu vielä öljyhippuja, mutta kattilan pohja on jo kärventynyt. Lokakuun 29. päivän Yhdysvaltain pörssin sulkeuduttua tämä yhdysvaltalainen listattu digitaalisten varojen alusta julkaisee kolmannen neljänneksen tuloksensa, ja minä en katso annosta vaan keittolevyä: missä vaiheessa Deribit-integraatio on, voiko spot-kaupan pääkattila taas kuplia, ja voiko johdannais- ja dollaristabilcoin-liiketoiminta tuoda uutta makua.
Ruokaa tehdessä pahinta on sekoittaa ainesosat väärin. Suosituimmat kolikot ovat pääruoka, altcoinit mausteita, vivutetut sopimukset tulisimpia chilejä, liikaa laitettaessa polttaa vatsan, liian vähän taas maistuu laimealta. Toisen neljänneksen tilaus- ja palvelutulot olivat 555 miljoonaa dollaria, kuin kattilaan etukäteen keitetty liemi, joka pitää peruspelin pystyssä; mutta liikevaihdon lähes 20 %:n lasku kertoo, että etupään tilaukset vähenevät, ja spot-kaupan paistinpannun tuli ei ole vielä kuuma. Deribit-integraatio ei ole pelkkä uuden keittolevyn tuominen keittiöön, vaan pitää katsoa tulen yhteensopivuus, annosten valmistusnopeus ja riskien hallinta, ja voiko johdannaisissa oleva tulinen chilööljy olla maukasta ilman polttavuutta – se ratkaisee kolmannen neljänneksen menun menestyksen.
Dollaristabilcoin-liiketoiminta on enemmän kuin käymisliemi, joka ei yleensä ole pääosassa, mutta ilman sitä koko ruoka-annos jää vailla jälkimakua; johdannaiset ovat kuin kuumalla tulella nopea paisto, oikea lämpö tuo tuoksun, liika lämpö polttaa kattilan. Nyt markkinat ovat tuoneet pöytään myös Microsoft-tokenin lisämausteen, teknologiaosakkeiden tokenien yhteys on kuin naapurikeittiön tuoksu, joka on houkutteleva, mutta ei korvaa omaa liemiä. Jos spot-kaupan tulot jatkavat heikkenemistään ja tilaus- ja palvelutulot ovat ainoa liemi, joka pitää pöydän pystyssä, kolmannen neljänneksen tulosraportti näyttää ohuelta; jos Deribit-integraatio saa johdannais- ja stabilcoin-liiketoiminnan keitettyä paksuksi kastikkeeksi, se on uusi maku pääruoan päälle.
Ammatillinen arvioni on suora: tässä pöydässä ei nyt puutu annoksen esillepanoa, vaan sitä, että tuli tarttuu uudelleen kattilan pohjaan. Toisen neljänneksen liikevaihto laski lähes 20 %, mikä tarkoittaa, että menu on saanut vähemmän annoksia; 555 miljoonan dollarin tilaus- ja palvelutulot ovat keittiön liemi, joka vielä pitää vakaana; jos Deribit-integraatio pysähtyy vain keittolevyn vaihtoon, spot-kaupan pääkattila pysyy laimeana, ja vaikka johdannaisissa olisi tulinen chili, se ei peitä etupään asiakasvirran harvenemista. Jos kolmannen neljänneksen annos on edelleen laihaa ja mautonta, pääruoka ilman tulta ja kastike ilman paksuutta, keittiö voi olla kuinka kiireinen tahansa, mutta se vain asettelee kylmät alkupalat siistimmin. #coinbaseq3deribitimpact$BTC 大家都在看砸盘两天天砸了7.7亿，吓得以为要崩了。
其实贝莱德单周还在偷偷净买入5.66亿，算下来整周大资金还是净流入3个亿。
主力这哪是在出货，分明是趁着散户恐慌在底下砸盘接带血筹码。
砸出来的小坑就是给聪明钱吸筹用的，筹码洗干净了自然就上去了。
#BTC
$BTC
👇Perhe, $BTC BTC on nyt jumissa noin 80 000:n tasolla, öljyn hinta on noussut 111:een, AI-osakkeet ovat korjanneet, ja riskinottohalukkuus on tukahdutettu täysin. Lokakuussa BTC ETF:stä on kertynyt netto-ulostuloa 314 miljoonaa, vaikka viime viikolla viikkotasolla käännyttiin plussalle, rahavirrat eivät ole todellisuudessa palautuneet. 80 000:n taso, jos se pitää, on sivuttaisliikettä, mutta jos se murtuu, tunnekuohu räjähtää, FOMC on ylihuomenna, älä nuole haavaa veitsen kärjellä.
$ETH ETH on vielä jakautuneempi: lokakuussa ETF:stä on kertynyt lähes 1,18 miljardin dollarin ulostulo, BlackRockin ETHA on pääasiallinen myyntipaine. Mutta toisaalta koko verkon panostusmäärä on ennätyksellinen, 43-44 miljoonaa ETH lukittuna, mikä on 36 % kierrossa olevasta määrästä, BitMine on panostanut itse 86 % omistuksistaan. Myytävät ETF:t ovat liikkeellä, myymättömät kolikot ovat lukittuina, 2 300–2 330 on ETH:n psykologinen pohja, päivätason sulku tuolla tasolla on virheellinen myynti, murtuminen tarkoittaa trendin kääntymistä.
Yksi lause: BTC odottaa FOMC:tä, ETH odottaa 2 300:n sulkutulosta. Elossa ollaan, jotta voi olla seuraava siirto.#Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ Pieni lasku ei ole lasku XRP jumissa 1,29:ssa, jättiläiset vetäytyvät hiljaisesti; DOGE laski 0,076:een, tekninen tilanne näyttää vain "voimakasta myyntiä"; markkinat pesevät edelleen niitä, jotka pitävät "paljon laskeneita" hintoja "lähestyvinä pohjina".
XRP:n nykyhinta on noin 1,29 dollaria, 24 tunnin lasku 1,24 %. Avain ei ole hinnassa, vaan ketjussa: 10 miljoonan ja 100 miljoonan XRP:n lompakoiden määrä laski 351:stä 339:ään, 12 suurta haltijaa poistuu; pörssien XRP-saldo kasvoi samanaikaisesti 50 miljoonalla, tarjonta kasvaa markkinoilla. 1,26 on viimeisin puolustuslinja, jos se pitää, hinta voi hioutua 1,30 ja 1,43 välillä; jos ei, seuraava taso on 1,11 ja sen jälkeen 0,98. Jättiläiset vetäytyvät, yksityissijoittajat ostavat, tällaisessa rakenteessa pohjan arvaaminen vaatii muutakin kuin rohkeutta.
DOGE:n nykyhinta on noin 0,0762 dollaria, laskua lähes 2 %. Tekninen indikaattori antaa voimakkaan myyntisuosituksen, 7 päivän lasku 4,39 %, kuukauden lasku 21,22 %. Sen ongelma ei ole koskaan ollut "onko lasku tarpeeksi suuri", vaan ettei ole uusia ostosyitä. Meme-kolikon nousu, jos se perustuu vain tunnepulsseihin, avaa aina oven edellisille ostajille.AI-sijoittaminen on historiallisella tasolla superpääomakustannussyklissä, ja lyhyellä ja keskipitkällä aikavälillä se todennäköisesti "pitää pintansa", mutta keskipitkän ja pitkän aikavälin (vuoden 2028 jälkeen) ROI:n todellinen testauspaine on edessä; Nvidian vallihauta on edelleen laaja, mutta se on siirtymässä "piirimonopolista" kohti "kokonaispinoa + ohjelmistoekosysteemiä + rahoitusvipua", eikä se ole murtumaton. 1. Kuinka kauan AI-sijoittaminen voi vielä kestää? Skaala, voima ja kuplariski Nykyinen sijoitusten määrä on erittäin suuri. Vuonna 2026 suurimpien hyperskaalattujen pilvipalveluntarjoajien (Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta, Oracle jne.) ja johtavien CSP:iden yhteenlaskettu pääomakustannus arvioidaan olevan 7000–9500 miljardia Yhdysvaltain dollaria, ja joidenkin instituutioiden mukaan maailman yhdeksän suurimman CSP:n määrä on noin 9570 miljardia dollaria; vuonna 2027 se nousee edelleen 1,2–1,58 biljoonaan dollariin tai jopa korkeammalle. Tämä on lähellä tai ylittää historiallisesti rautateiden, internetin ja muiden syklien suhteellisen BKT-osuuden, ja jotkut analyytikot kutsuvat sitä "yhdeksi Yhdysvaltojen historian suurimmista pääomaprojekteista". Jatkuvan tuen voima: Kysyntäpuoli on edelleen tarjontarajoitteinen. Nvidian johto on selvästi todennut, että kysyntä ylittää sen, mitä se pystyy tarjoamaan 70 %:n kasvuvauhdilla, ja Vera Rubinin kaltaiset uudet alustatilaukset kattavat suurimmat hyperskaalatut pilvipalveluntarjoajat ja AI-pilven. Jensen Huang korostaa, että "compute is revenue", ja tokenit ovat muuttuneet "tuottaviksi ja kannattaviksi". Agenttinen AI ja fyysinen AI nostavat merkittävästi laskentatehoa.Laudalla tappavin ei koskaan ole vastustajan kuningattaren uhraus, vaan se, että vasta uhrauksen jälkeen huomaat oman kuninkaasi siiven olevan täysin loukussa.
Microsoft julkaisi lokakuun 28. päivänä uuden kauden tuloksensa, ja Azure kasvoi lähes 40 % edellisvuoteen verrattuna — tämä ei ole pelkkä liiketoimintadata, vaan avoin aloite. Huippumestari ei katso pelkästään seuraavaa siirtoa, vaan arvioi, avautuuko sen jälkeen seuraavat kaksikymmentä siirtoa.
AI-pääomasijoitukset ovat täydellinen asemallinen uhraus. Uhraat sotilaan tai ratsun, mutta vaihdossa et saa pelkästään nappuloita, vaan tilaa, linjoja ja aloiteoikeuden. Shakkiteoria on armoton: uhrauksen jälkeen korvauksen on toteuduttava, muuten uhraus on turha tappio. Copilotin kaupallistaminen on se korvauslinja. Jos se ei toimi, sotilaskuvioon jää korjaamaton halkeama, ja pelin siirtyessä keskipelistä loppupeliin jokainen yksinäinen sotilas syödään pala palalta.
Todellinen testi ei ole se, toistuuko 40 prosentin kasvu, vaan se, kiihtyykö se. Yksi aloite ei ole etu, vaan etu on, kun aloite jatkuu peräkkäin. Kun rytmi menetetään, tilanne kääntyy hyökkäyksestä puolustukseen, ja puolustuksessa jokainen siirto vaatii ylimääräistä ajankäyttöä — ajanpaineessa parhaatkin nappulapaikat voivat menettää muotonsa.
Katso myös $xMSTR:n matkaa. Se on kuin sivusiirto päämuunnelmassa: jos päämuunnelma menee pieleen, sivusiirron hienot taktiikat menettävät pohjansa. Markkinoiden pääoma on herkin kevyt nappula, joka usein havaitsee vastustajan vastatoimet ennen päälautaa. Kun luottokorkoero levenee, AI:n suuri shakkipeli saa rahoituslinjansa sivustakytkettyä, ja vaikka asetelma olisi kuinka kaunis, vastustajan linja roikkuu aina pään päällä.
Joku kysyi, miten lasket kaksikymmentä siirtoa. Et laske kaikkia tarkasti, vaan eliminoit vastustajan kolme vaarallisinta vastahyökkäyslinjaa ja jätät loput rakenteelle. Tällä hetkellä AI-kertomus on vaikeassa tilanteessa — nappulat ovat edellä, tila on avoin, aikaa on riittävästi, mutta ei löydy siirtoa, jolla voittaisi. Panostus on todellista rahaa uhrauksena, mutta tuottoa pitää vielä tarkistaa kerroksittain; arvostus on nappula, joka ennemmin tai myöhemmin vaihdetaan loppupelissä.
Lokakuun 28. päivä ei ollut ratkaiseva siirto, vaan vastaus tutun kaavan mukaan. Todellinen arviointi on yksi lause: uhraus on tehty, onko aloite vielä omissa käsissä? #microsoftq1azureandai$BTC BTC laski 84 500:sta 79 600:aan, ja mitä enemmän hinta laski, sitä enemmän OKX:llä oli long-positioita.
BTC-sopimustilien long/short-suhde nousi 1,21:stä 21.10. tänään 2,19:ään, eli long-tilit ovat jo yli kaksinkertaiset short-tilien määrään verrattuna.
Hinta on laskenut lähes 6 %, mutta ostajat ovat silti aktiivisesti ostamassa pohjilta.
Ongelma on, että long-positioita kertyy yhä enemmän, mutta hinta ei nouse, mikä tarkoittaa, että ostovoima ei ole vielä onnistunut kääntämään markkinoita nousuun. Seuraamme erityisesti 79 168:n aiempaa pohjaa; jos se murtuu, pelkona on, että suuri joukko long-positioita ei kestä tilannetta.Trump uhkaa jälleen "eeppisellä raivotoiminnalla", Iranin kerrotaan päivittäneen salamurhasuunnitelmiaan.
Tämä Yhdysvaltain osakemarkkinoiden korjausliike ei ehkä ole vielä ohi.
Hankalin yhdistelmä:
Konfliktin kiristyminen + öljyn hinnan räjähdys + kullan romahdus.
Trump sanoo suullaan "sodan olevan pian ohi", mutta markkinat eivät usko sitä lainkaan — kullan futuurit laskivat kaupankäynnin aikana alle 4000 dollarin, Brent-öljy nousi 116 dollariin.
Todellinen paine on vasta edessä.
Korkea öljyn hinta kestää kauemmin, sitä vaikeammaksi yritysten tilanne käy.
Kuljetus- ja tuotantokustannukset nousevat, voitot puristuvat, ja inflaation lasku vaikeutuu. Vaikka Yhdysvaltain valtionvelan tuotot laskisivat turvasataman ostojen vuoksi, se ei tarkoita, että Fed laskisi korkoja nopeammin, eikä se tarkoita, että yritysrahoitus muuttuisi halvemmaksi.
AI-teknologiaosakkeilla on myös omat haasteensa.
Investoinnit kasvavat, milloin tulot ja kassavirta seuraavat perässä? Markkinat ovat jo alkaneet kysellä.
Lisäksi energian kustannusten ja tilanteen vaihtelun vuoksi korkea arvostus on entistä vaikeampi ylläpitää.
Keskeinen muuttuja on:
Jos neuvotteluissa edistytään ja öljyn hinta laskee selvästi, arvioita on muutettava; mutta jos ennen välivaaleja syttyy sota, markkinat voivat romahtaa nopeasti.
Trump sanoo sodan olevan pian ohi, mutta samalla uhkaa sotaa.
Yritysten kustannukset ja AI:n kulut eivät vähene yhdelläkään sanalla.
Tällä hetkellä ei ole riittävästi syitä uskoa, että tämä korjausliike olisi ohi.有很多人说现在是牛市来了，现在确实是已经是熊市的末期，目前第一波上穿站上50周均线，是形成了牛熊的转换，不过真正的转化成牛市，也会震荡一年多，没那么容易马上正真走出大牛市，第一，目前宏观市场，美债依然是加息状态，大方向还没有正真的利好，大牛市是需要多股资金合力推动的，单一的拉升无法走出真正的大牛市，现在只能确认是反弹，目前80000点，76000点聚集了很多吸货筹码，大资金想涨，也不会给散户抬轿子，会在这个位置不停震荡，随即往下砸，有些人会说越跌越买，除非你是现货做大周期长线，否则，市场有的是办法让你害怕，让你失去耐心，仅作为个人观点，不作为参考400 miljardin dollarin GPU-velkarahoitus on kuin jättimäisen laattaperustuksen valaminen hiekalle, jossa on vain yksi kantava pylväs pystysuorassa kuormituksessa. SpaceX käyttää Starlinkin ja laukaisuliiketoiminnan kassavirtaa ankkurina, ja Musk panostaa AI-laskentatehon pilvenpiirtäjän pitkäaikaiseen kuormituskäyrään, mutta mikä todella saa selkäpiini kylmään, on hänen varoituksensa – yli 200 uutta AI-pilvipalveluyritystä, joilla ei ole toista tulonlähdettä, velkamarkkinat ovat jo sulkeneet heiltä luottolähdön.
Minun näkemykseni mukaan tämä on tyypillinen rakennuttajan ja aliurakoitsijan rakenteellinen katkos. Laskentatehon vuokrausliiketoiminta näyttää pinnaltaan standardikerroksen toistamiselta, kustannukset voidaan jakaa ja kassavirta on ennustettavissa, mutta kun käännät piirustuksen rakenteelliseen poikkileikkauskuvaan, ymmärrät: näiden yritysten perusta on kokonaan vuokrattuja GPU:ita, kantavat seinät ovat yksittäisiä asiakassopimuksia, ja kun rahoituskustannukset nousevat ja riskienhallinta kiristyy, koko rakennus ei kestä edes sivuttaisjäykkyyttä, tuuli saa sen muovautumaan plastisesti. Musk saa rahaa ei siksi, että hänen suunnitelmansa olisi kauniimpi, vaan koska hänellä on hallussaan kaksi jo valmistunutta ja vuokratuottoa tuottavaa kassavirtaa – Starlink ja laukaisutoiminta. Tämä on todellista rakenteellista redundanssia, kaksiytiminen runko ja kehäristikko, täydellinen sivuttaisvoimien vastustusjärjestelmä.
Ja ne projektit, jotka elävät pelkästään laskentatehon vuokratuotoilla, olen tehnyt monia vastaavia kiinteistötarkastuksia: suunnitelmat ovat upeita, havainnekuvat houkuttelevia, mutta mitattu perustuksen kantavuus on riittämätön, teräsmäärät ovat alimitoitettuja, leikkausseinien sijoittelu on eksentrinen. Kun luotto kiristyy, ne eivät kaadu, vaan ne ostetaan ja järjestellään uudelleen – alalla tätä kutsutaan keskeneräisten rakennusten ottamiseksi johtavien kehittäjien haltuun, suunnitelmien muuttamiseksi, standardien alentamiseksi ja uudelleen lupahakemusten tekemiseksi. Yli 200 yrityksestä itsenäisen rakenteellisen järjestelmän säilyttää lopulta alle kymmenen. Integrointi ei ole huono asia, se on rakenteen optimointia, ylimääräisten osien purkamista ja kantavien reittien selkeyttämistä.
Palaamme Yhdysvaltain osakemarkkinoiden tokenien ketjuyhteyteen, sama logiikka pätee. Laskentatehon velan luottoriskipreemio laajenee, mikä osoittaa, että markkinat arvioivat uudelleen koko AI-infrastruktuurin maanjäristysluokitusta. Ne, joilla ei ole omaa tulonlähdettä ja jotka elävät pelkästään ulkoisella rahoituksella, muovautuvat velan puristuksessa; kun taas kassavirtaa tuottavilla kohteilla on todellista rakenteellista arvoa kuplien puristuksessa. Tämä ei ole arvostuskysymys, vaan kantavuuskysymys.
Olen nähnyt liian monta projektia kuolevan rakennusvaiheessa, ei suunnitteluvaiheessa. Piirustuksia osaa kuka tahansa tehdä, mutta harvat pystyvät tekemään perustuksen kantavalle kerrokselle, hoitamaan betonin suunniteltuun lujuuteen ja varmistamaan jokaisen solmun teräksen ankkurointipituuden. Laskentatehon laajentaminen on samanlaista, rahoitus on valua, tulot ovat hoitoa, ja jos hoito ei ole riittävää, korkeinkin rakennus on vaarallinen.
Markkinat tekevät nyt staattisen kuormitustestin, kenen rakenne vääntyy ensin, se joutuu vetäytymään. #spacex40bgpufinancing#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Katselin vähän, ja kiivain keskustelu pyörii edelleen HBM4:n ympärillä. Nousijat uskovat, että AI-palvelimien kysyntä on riittävän vahvaa, ja HBM4:n volyymin kasvu voi suoraan räjäyttää voitot, samalla kompensoiden perinteisen tallennuksen heikkoutta. Yhteisössä on myös vaikuttajia, jotka ovat julkaisseet viestejä, joissa ennustetaan voittojen rikkovan ennätyksiä. Hailiksi on Nvidian läheinen kumppani, joten hyvät tulokset ovat lähes varmoja. Mutta ongelma on tässä: markkinoiden odotukset ovat jo niin korkealla, että vaikka voitot olisivatkin suuret, jos ne eivät ylitä "suuresti odotuksia", voiko tulosraportti kääntyäkin positiivisesta uutisesta myyntipaineeksi? Lisäksi perinteisen tallennusliiketoiminnan heikkous on todellista, joten pelkkä HBM4 ei välttämättä riitä kattamaan sitä, vaan täytyy odottaa huomisen tarkkoja lukuja.Hormuzinsalmen isobaariviivat ovat juuri hieman löystyneet, mutta Saudi-Arabian itäosan tutkakuvissa näkyy edelleen kolme erillistä voimakasta konvektiivista solua – tämä on tämän aamun alkutilanne: öljyvirrat palautuvat, uhka ei ole poistunut.
Vanha sanonta kuuluu: yksittäiset solut voi kiertää, mutta leikkauslinjaa ei voi. Ohjukset ovat erillisiä konvektiivisia soluja, onnistunut torjunta on vain lyhyt sadekuuro; mutta öljyputket, laivastot ja vakuutusmaksut muodostavat leikkauslinjan Persianlahden poikki. Niin kauan kuin se on olemassa, mikä tahansa yksittäinen purkaus pumppaa epävakaata energiaa takaisin lämpötilakenttään. Saudi-Arabia on vahvistanut torjunnan, mutta tuhoja ei ole varmistettu – meillä tämä tarkoittaa "kaiun voimakkuutta, jota maanpäällinen asema ei ole kalibroinut", se voi olla voimakasta tai maaston kohinaa, mutta vuorojen suunnittelussa sitä ei voi jättää huomiotta.
Brent on 116,72, WTI 103,27, tämä ei ole kirkkaan sään hinta, vaan ukkosmyrskyn jälkeinen tukala ilma. 117:n tienoilla on tiheä isobaarivyöhyke, jokainen ylöspäin siirtyvä askel vaatii uutta energian lisäystä, ja alaspäin löystyvä tila riippuu siitä, milloin vesihöyry poistuu. Salmen virtaus on parantunut, näkyvyys on noussut yhdestä kahteen merimailiin; mutta öljytankkerien hinnat ja turvakustannukset, nämä kaksi kosteuden mittaria, ovat edelleen yli 90 prosentissa, vesihöyry ei hälvene, lämpötila ei laske. Niin sanottu "riskin lieventämisen hintojen lasku" tarkoittaa pohjimmiltaan sitä, milloin kastepiste laskee lämpötilan mukana. Nyt lämpötila on laskenut vain vähän.
Trump sanoi, että konflikti voi päättyä pian, Iran avaa ovensa diplomatialle, sopimusta ei ole vielä – tämä signaalikokonaisuus on numeerisessa ennusteessa nimeltään mallin vaihtelu. Eri aikoina kerätyt jäsenet eroavat suuresti, ja on pahin virhe käyttää yksittäistä varmaa ennustetta tulevan 72 tunnin vuorojen suunnitteluun. Lopullinen päätelmä tehdään vasta sondauksen jälkeen, ei lausuntojen perusteella.
Katsotaan Yhdysvaltain osakemarkkinoiden heijastuskohdetta. Sen hintakehitys muistuttaa enemmän rannikkokaupungin näkyvyyttä: merellä öljyvirrat palautuvat, näkyvyys nousee 500 metristä kahteen kilometriin, mutta lähellä maanpintaa oleva lämpötilainversio ei ole murtunut, sumukatto painaa yhä. Riskinottohalukkuuden elpyminen tapahtuu vain matalalla, ei ylempänä. Korkeat öljyn hinnat aiheuttavat jatkuvaa laskevaa ilmavirtausta kuljetus-, vakuutus- ja valmistuskustannuksissa, mikä painaa arvostuksen ylärajaa; geopoliittisten odotusten lieventyessä saapuu lämmin horisontaalivirtaus. Kylmä ja lämmin ilmamassa ovat samassa ruudussa vastakkain, tuloksena on sivuttaista liikettä ja suuria heilahteluja – tuulen suunta on epävakaa, puuskat ovat voimakkaita.
Arvio: tämä ei ole korkeapaineen hallitsemaa jatkuvaa aurinkoista säätä, vaan taifuunin silmässä oleva lyhyt rauha. Silmän alueen laskeutuminen ja taivaan selkeneminen tulkitaan helposti väärin "selkenemiseksi"; silmäseinä on yhä reunalla, seuraava konvektiokierros tarvitsee vain laukaisevan ehdon. Virtausten palautuminen ei tarkoita toimitusketjun korjaantumista, puheiden lieventyminen ei tarkoita sopimuksen allekirjoittamista, näkyvyyden paraneminen ei tarkoita lämpötilainversion poistumista. Kokoelmien ennusteissa tulevien kolmen ajan jakson korkean heilahtelun todennäköisyys on edelleen yli 70 prosenttia, ilmanpainegradientti ei ole merkittävästi supistunut.
Ensin katsotaan sondaus, sitten puhutaan säästä. #OilFlowsRecover Tämän avaavan position haluan käyttää selittämään uusille sijoittajille "positiokoko" ja "valmistautuminen tappioihin" -erotusta. Core Trader 15 avasi 10-kertaisella vivulla pitkän position SNDK:lla, nimellisarvo noin 35 900 dollaria, tällä hetkellä vain position avaaminen, voitto tai tappio ei ole vielä selvillä.
📌 Arvioni on: sopimuksia tehdessä pitäisi ensin määrittää tappioraja ja sitten laskea positio sen mukaan. Vaikka valvontanäytössä summa olisi kuinka näkyvä, se ei voi vastata siihen, onko riski sopiva, koska materiaali ei sisällä hänen tilinsä omaisuutta eikä stop loss -järjestelyjä.
Tehdään yksinkertaistettu laskelma tästä nimellisarvosta: jos käytetään 10-kertaista vipua ja jätetään kulut huomioimatta, alkuperäinen marginaali on noin 3587 dollaria; jos hinta liikkuu 2 % vastakkaiseen suuntaan, paperitappio on noin 717 dollaria, mikä vastaa 20 % tästä marginaalista. Vipuvaikutus pienentää sisäänpääsyn vaatimaa pääomaa, mutta ei pienennä saman position hintariskin suuruutta.
Kun opetan uusia sijoittajia, muistutan usein: marginaali on varattu pääoma, ei ennalta asetettu stop loss -summa. Yleisin harhaluulo on, että "käytin vain vähän yli kolmetuhatta dollaria", jolloin aliarvioidaan koko position volatiliteetti. Jos oma tappioraja ei kestä normaalia volatiliteettia, ja stop loss asetetaan liian lähelle sisäänpääsyhintaa, se voi helpommin laukaista stop lossin.
Uudet sijoittajat, jos olette valmiita hyväksymään noin 350 dollarin tappion ja haluatte jättää 2 % stop loss -varan, kuinka suuren nimellisarvon position hallitsisitte? Jos jäätte jumiin laskuvaiheeseen, voitte jättää viestin, niin autan purkamaan sen kanssanne. Tänä aamuna selasin puhelintani ja näin Digital Todayn julkaisemaa dataa, jossa kerrottiin, että Dogecoinin spot-ETF:stä virtasi viime viikolla ulos 538 000 dollaria, mikä on suurin yksittäinen viikkovirta sitten elokuun puolivälin, ja instituutioiden osallistuminen on lähes pysähtynyt. Katsoessani 0.07639:n kurssia olin alun perin aikeissa sulkea sovelluksen, mutta sormeni lipsahti ja selasin toisen ketjussa olevan tilannekuvan.
Viime päivinä yli 100 miljoonaa kolikkoa hallussaan pitävät suuret lompakot ovat hiljaisesti lisänneet noin 600 miljoonaa $DOGEa noin 0.08:n tasolla, ja kokonaispositio on noussut suoraan 56,21 miljardiin kolikkoon. Toisaalta välittäjäkanavan kautta toimivat instituutiot lunastavat takaisin, toisaalta ketjun suuret haltijat ostavat hiljaa.
Mikä sai minut istumaan suorassa, oli se, että Binancen huippukauppiaiden tilien pitkien ja lyhyiden positioiden suhde pysyy tiukasti noin 2.64:ssa, eikä ole laskenut lainkaan. Hinta on painettu 0.0755:stä 0.0764:ään pohjan hiontaan, mutta johdannaispositioiden määrä (OI) on kasvanut viime päivistä vielä 1,5 %. Pienet sijoittajat epäröivät, suuret eivät luovu. $DOGE:n tämä puhdistusliike, fiksu raha ei ole lähtenyt lainkaan. Älä anna huijata itseäsi! Onko tämä vain viimeinen hehku vai todellinen käänne? $ERA
era:n tämän nousun vauhti näyttää hurjalta, se on noussut 0,071:stä noin 0,088:aan, mutta alan ihmiset tietävät, että jyrkän laskun jälkeinen ensimmäinen reaktio on usein valmistautuminen härkien pakenemiseen.
Yläpuolella 0,0900-0,0920 on erittäin raskas lukkiutumisalue, josta aiempi lasku alkoi. Täällä on paljon myyntitoimeksiantoja, jotka haluavat päästä irti lukkiutumisesta, ja lisäksi volyymissa on divergenssiä; puolen tunnin kaupankäyntivolyymi on vain noin 20 % suurempi kuin kolmen edeltävän tunnin keskiarvo, volyymi ei ole vielä ilmestynyt. Nousu ilman volyymia on temppuilua, ilman jatkuvasti kasvavaa volyymia tällainen V-muotoinen käänne ei helposti läpäise 0,09:n vahvaa vastustustasoa.
Katso myös ketjun suurten sijoittajien massiivista pääoman pakoa; vaikka hinta on noussut 20 %, lyhyellä aikavälillä netto-ulostulo on 300 000, mitä tämä tarkoittaa? Se tarkoittaa, että hinnan noustessa isot sijoittajat ja päätekijät jakavat hurjasti omistuksiaan yksityissijoittajien innostuksen aikana. $BTC
Koska päätekijät ovat pakenemassa, miksi sinä ottaisit vastaan? Nyt korkealle tavoittelu on kuin leikkiä tulella. Vanhan Qi:n strategia: nykyinen nousu korjaa indikaattoreita, ei aloita uutta trendiä. Jos 0,09:n tienoilla tulee vastustusta ja laskua, tämä on erinomainen lyhyen position sisäänpääsykohta. Voit asettaa lyhyitä positioita 0,088-0,09 alueelle erissä, stop-loss 0,0925 yläpuolelle, tavoite 0,08-0,075. $SOL #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ Alin pistemäärä 79,277, ostot palasivat yli 80,000, mutta eivät jatkuneet. Kauppavolyymi laski 53 miljoonasta 48 miljoonaan, avoimet positiot kasvoivat 93,300 sopimuksesta 94,100 sopimukseen. Hinta ei liikkunut, positioita lisättiin, sekä ostajat että myyjät panostivat noin 80,000 tasolle. Yläpuolella 82,000 kohdalla on noin 8,53 miljoonan dollarin myyntiseinä, ja 82,500 kohdalla Binance-myyntitilaus on vielä suurempi, noin 33 miljoonaa. Jokainen nousu kohtaa etukäteen asetetun tarjonnan. Alapuolella 79,000 on suuria ostoja, mutta tilaukset ovat haluja, eivät lupauksia, ja sulkeutuessa alapuolella ne peruutetaan nopeammin kuin kenenkään muun. Alin taso on kustannus: yritysten kassavarannot noin 80,200, ETF-omistajien kustannukset 80,000–81,500 välillä. Tämä ei ole tekninen tuki, vaan joukko oikeaa rahaa sijoittaneita ihmisiä, jotka seisovat tässä yhdessä. Jos hinta pysyy alapuolella päivän, he menevät nollatuloksesta tappiolle, ja käyttäytyminen muuttuu. Makrotaloudessa ei ole vahvistusta elvytykselle. AI-luottopaine kasvaa, CoreWeave laski viikossa 15,5 %; $BTC seuraa riskinottohalukkuutta. 22. päivänä ETF:stä virtasi ulos 635 miljoonaa dollaria, IBIT ja FBTC menettivät 254 ja 217 miljoonaa. Instituutiot eivät ole karhumarkkinoilla, vaan tiukentavat riskibudjettiaan ja vetäytyvät ensin likviditeetiltään parhaista uloskäynneistä. Säännöt: älä arvaile suuntaa välillä 79,000–80,000; arvioi uudelleen vain jos sulkeutuu yli 80,500 ja volyymi tukee; yksittäinen stop-loss ≤ 2 % kokonaispositiosta. Kysymys ei ole missä pohja on, vaan millä ehdoilla kustannustaso alle 80,000 muuttuu "pidosta" "myynniksi". Tässä jumituksessa lopulta shortit puristetaan ylös.Etelä-Korean kryptovero: taas siirtyy!😮💨
Periaate on päätetty! Etelä-Korean virtuaalivarallisuuden tulovero, jonka oli tarkoitus alkaa 1. tammikuuta 2027, siirtyy todennäköisesti jo neljännen kerran. Presidentinvirasto on jo ilmoittanut: keskustellaan "siirtymisestä lykkäyssuuntaan"✅.
Kuinka pitkään siirretään? Vallitseva mielipide on lykätä noin kahdella vuodella lisää. Yhdysvallat liittyy OECD:n "kryptovarallisuusraportointikehykseen" vasta vuonna 2029, joten Etelä-Korean käytännön aloitus siirtynee todennäköisesti vuoteen 2029. Hallituspuolueen kansanedustajat ovat jo ehdottaneet lakimuutosta, jossa ajankohta asetettaisiin vuoteen 2029. Lopullinen päätös tehdään marraskuun eduskunnan verotyöryhmässä tai presidentinviraston ja hallituspuolueen neuvottelujen jälkeen📅.
Miksi jatkuvasti siirretään? Ensinnäkin pelätään verotaakan epäreiluutta: ennen kuin Yhdysvallat liittyy CARF:iin, Etelä-Korea ei saa Yhdysvaltojen pörssien eteläkorealaisten käyttäjien tietoja, joten ulkomaiset pörssit voivat "päästää käyttäjiä läpi"😅. Toiseksi poliittinen paine: nuoria sijoittajia on paljon, yli 50 000 on allekirjoittanut vetoomuksen, vastustus on suurta🙅♂️. Viranomaiset sanovat myös, että verotuksen infrastruktuuri on riittämätön, mutta analyytikot pitävät tätä perustelua heikkona.
$ZEC $ETH $IRYS
Verojärjestelmän ydin ei ole muuttunut: virtuaalivarallisuuden myynnistä tai lainauksesta saadusta tulosta on maksettava vero; vuosittainen 2 500 000 Korean wonin verovapaa raja (noin 1890 dollaria); veroprosentti 22 %, sisältäen paikallisen tuloveron💰.
Yhteenvetona: lykkäyssuunta on selvä, mutta lopullinen päivämäärä vahvistetaan eduskunnassa, joten epävarmuutta on edelleen. Älä kiirehdi verojen laskemista, odota ensin marraskuuta👀. #本周将公布10月FOMC利率决议 #Robinhood交易业务增长能否延续？ #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？
Katsottuani nopeasti $BTC:n, $ETH:n ja $ZEC:n ETF-vertailua, huomasin yhtäkkiä, että institutionaaliset sijoittajat ovat alkaneet hylkiä Ethereumia.
Ethereum-ETF on verissä, mutta yksi kolikkoa ollaan salaa keräämässä.
Viime viikolla Grayscalen ZEC ETF:ään virtasi 41,1 miljoonaa dollaria, mikä on syyskuun vahvin viikkovirta. Edellisellä viikolla se koki vielä kolmen peräkkäisen viikon aikana yhteensä 143 miljoonan dollarin nettovirtauksen ulos.
Silmiinpistävää on: ZEC nousee, BTC vaihtelee, ETH:sta virtaa ulos, ja pääomat vaihtavat suuntaa. $YFI
YFI:n tarina on niukkuus. Sillä oli kuuluisan reilu lanseeraus ja pieni tarjonta, johon haltijat rakastavat viitata. Mutta niukkuus ilman kasvavaa holvin käyttöä on vain pieni luku. Tuoton yhdistäminen on nyt ruuhkautunut, joten palkkatuotto ja talletustrendit ovat tärkeämpiä kuin tarjontakertomus koskaan tulee olemaan.$BTC Miksi se laskee jatkuvasti? Älä keskity pelkästään kynttiläkaavioihin, todelliset muuttujat ovat makrotaloudessa!
Jatkaen edellisestä kirjoituksesta, markkinoiden tärkein seurattava asia ei ole pelkästään se, pystyykö BTC pitämään 78000:n tason, vaan kaksi asiaa: Yhdysvaltojen välivaalien tuoma poliittinen epävarmuus ja Fedin tulevat korkoviestit.
Aloitetaan välivaaleista. Tämä asia vaikuttaa kryptovaluuttapiiriin siten, että ei ole merkitystä, nouseeko vai laskeeko hinta vaalipäivänä, vaan sillä, muuttuuko politiikan odotus sen jälkeen. Trumpin hallinnon kryptoteollisuutta kohtaan suhteellisen myönteinen politiikka voi joutua uudelleenarviointiin, jos kongressin valtasuhteet muuttuvat.
Seuraavaksi korot. Todella seurattava asia ei ole pelkästään se, korottaako Fed korkoja tällä kertaa, vaan mitä signaaleja se antaa jatkossa.
Markkinat yleensä hinnoittelevat odotuksia etukäteen. Jos virkamiehet puhuvat kovaan sävyyn ja korostavat inflaation olevan edelleen paineen alla, markkinat voivat arvioida korkopolitiikan uudelleen, jolloin korkean riskin omaisuuserät voivat kärsiä; toisaalta, jos politiikan viestit eivät ole odotetun tiukkoja, se voi antaa markkinoille hengähdystauon.
Kun nämä kaksi asiaa yhdistetään, olen edelleen varovainen BTC:n lyhyen aikavälin suhteen. 78000 on ensimmäinen tarkkailutaso, ja jos se menetetään, seuraava tärkeä taso on 75000, äärimmäisissä tapauksissa 72000. Mutta nämä ovat riskiarvioita ehtojen täyttyessä, eivät ennusteita hinnan varmaksi laskemiseksi. #本周将公布10月FOMC利率决议 🔥Kaverit, BTC ja ETH saattavat olla valmistautumassa ratkaisevaan käänteeseen, mutta todellinen tilaisuus ei ole impulsiivinen pohjahinnoittelu, vaan ymmärtää tokenien jakautuminen ja trendit!
📉BTC:n aiempi paluu noin 79500 tasolle ja siitä tapahtunut nousu, 80 000–86 000 alueella jatkuva heilahtelu, 30 päivän volatiliteetti supistunut noin 6 %:iin. Kun volatiliteetti jatkuvasti kapenee, se tarkoittaa usein, että markkinat keräävät voimaa suunnan valintaan, mutta ylös vai alas, sen vahvistaa vasta hinta.
📈Jotkut kauppiaat pitävät 80 000–81 000 aluetta pitkän aikavälin ostopaikkana, tavoitteenaan 94 000. Jos ETF-rahavirrat jatkuvat ja suuret sijoittajat jatkavat kertymistä, se voi todellakin tukea markkinoita, mutta rahavirtojen tiedot on jatkuvasti varmistettava, ei pelkästään yhden viikon perusteella.
🔒ETH on myös tarkkailun arvoinen, 2300 taso on tärkeä tukialue, steikkausprosentin kasvu ja pörssien saldojen lasku voivat vähentää lyhyen aikavälin kaupankäyntitarjontaa. Kuitenkin tarjonnan supistuminen ei tarkoita välttämättä hinnan nousua, kysyntä on ratkaisevaa.
⚠️Oma näkemykseni: tarkkaile vaiheittain, hallitse positioita, vahvistuksen jälkeen harkitse jatkoa, ja avainalueiden murtuessa tee ajoissa säätöjä.
Mitä mieltä olet, onko tämä härkämarkkinoiden kerääntymistä vai myrskyn edeltävää tyyntä? Keskustellaan kommenteissa! #本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Korean KOSPI:n 4-kertainen on 【ennustettu P/E (perustuu tuleviin odotettuihin voittoihin)】, ei liukuva P/E, ja se on äärimmäinen luku, joka on syntynyt muistipiiriosakkeiden painosta.
Korean KOSPI:n ennustettu P/E ≈ 4-kertainen (Samsungin ja Hynixin painoarvo erittäin korkea!)
⚠️ Tärkeää: tätä ei voi yksinkertaisesti ymmärtää niin, että "Korea on halvempi ja varma voitto", alennuksella on hintansa.
1. Teollisuus on äärimmäisen keskittynyt: KOSPI:n lähes puolet painosta on sidottu muistipiireihin, jotka ovat vahvasti syklisiä tuotteita, voitot voivat olla yhtenä vuonna valtavat ja toisena vuonna suuret tappiot. 4-kertainen P/E tarkoittaa, että markkinat hinnoittelevat: ensi vuonna muistin voitot laskevat merkittävästi, kuten juuri näit, Wall Street voi milloin tahansa käyttää uutisia lyödäkseen kurssia alas. Halpa hinta johtuu riskin hinnoittelusta.
2. Luontainen "Korean alennus": chaebolit, osinkojen ja takaisinostojen halukkuus, geopoliittinen asema Kiinan ja Yhdysvaltojen välissä, ulkomaisen pääoman vapaa liikkuminen, pääoma vaatii korkeampaa riskipreemiota, pitkäaikainen arvostus on luonnostaan alhainen, eikä laskun jälkeen korjaus ole varmaa.
Yhteenveto yhdellä lauseella:
Numerollisesti Korean osakkeet ovat paljon halvemmat, mutta tämä halpuus sisältää jo suuren riskin geopoliittisesta tilanteesta, syklisyydestä ja ulkomaisen pääoman vetäytymisestä. Kongshen teki taas viikonloppuna "kuin löisi itseään kasvoilleen" -tempun: hän vähensi suurimman osan pitkistä positioistaan. Alla oleva kuva näyttää, mitä jäi jäljelle viimeiseksi.
Jotkut ovat jo valmiita ottamaan kuvakaappauksen ja huutamaan "Etkö sinä pitänyt tästä noususta? Miksi juoksit pois?" Älkää kiirehtikö. Suuntaa en ole muuttanut, vaan positioiden kokoa. Ensi viikon tiistaina on Hynixin tulosraportti, torstaina Yhdysvaltain keskuspankin kokous ja ydinkuluttajahintojen indeksi, koko rivi kaksivaiheisia tapahtumia on keskellä – tällaisessa tilanteessa pahinta on mennä täysillä ja korkealla vivulla kokeeseen.
Korttipelissä sama juttu: vaikka kädet olisivat hyvät, ei koskaan laita kaikkia panoksia peliin ennen kuin kaikki tiedot ovat selvillä. Vähennä niin, että voit nukkua yön yli, pidä luoteja varalla ja päätä vasta tulosten tultua – se on paljon parempi kuin pitää kiinni vastauksesta, jota et tiedä.
Miten teidän viikonloppunne meni, lisäsittekö vai vähensittekö?$JTO
Jito on todellisuudessa panos Solanan MEV-talouteen. Validointisolmut ansaitsevat ylimääräistä juomarahojen kautta, ja JTO toimii tämän koneiston hallintokerroksena. Koukku on kuitenkin ilmeinen: jos Solanan toiminta hiipuu, juomarahatkin vähenevät. Onko JTO puhdas indikaattori Solanan verkon käytöstä vai onko pelkkä hallinto liian ohut tarina?"$CVX
Convexilla on merkitystä vain Curve-yhteydessä. Se yhdisti äänestyslukituksen voiman, jotta käyttäjien ei tarvinnut lukita CRV:tä itse, mikä asetti sen mittarien äänestys- ja lahjuspeliin keskiöön. Kun tuo peli laantuu, CVX tuntee sen ensimmäisenä. Voiko toisen kerroksen hallintotunnus pysyä merkityksellisenä, kun sen perustason protokollan kannustinrata hidastuu?"#现货黄金跌破4000美元关口
Kullan hinta laski alle 4000 dollarin rajan, voiko tämä aalto todella pohjautua ja kääntyä nousuun?
Spot-kulta nousi takaisin noin 3998 dollariin, ja 28. lokakuuta Fedin koronnostojen todennäköisyys on erittäin pieni. Jos varovainen ohjaus toteutuu, lyhyellä aikavälillä 4300-4500 dollarin vetäytyminen ei ole vaikeaa.
Lisäksi raaka-aineet ovat yleisesti paineen alla, ja Brent-raakaöljy on laskenut noin 114 dollarin korkealle tasolle, markkinoiden turvasataman ja inflaation vastaisen logiikan ollessa voimakkaasti ristiriidassa.
▶️ Likviditeettipaineen riski
Vaikka öljy on lyhyellä aikavälillä laskenut, se pysyy 114 dollarin korkealla tasolla. Jos geopoliittinen vastaisku nostaa öljyn hintaa ja aiheuttaa toisen inflaatiohuolen, kulta ei saa turvasataman lisähintaa, vaan voi kokea likviditeetin kiristymisen aiheuttaman massiivisen myynnin.
▶️ Kankean hallituksen kaksijakoisuus
Jos vaalien jälkeen syntyy kankea hallitus, lyhyen aikavälin pysähtyminen on todellakin kullan kannalta positiivista. Mutta keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä veronalennusten estyminen sekä AI:n ja perinteisen energian tukien hidastuminen hidastavat velan kasvua, mikä vahvistaa dollarin luottamusta ja painaa kullan pitkän aikavälin nousua.
▶️ Volatiliteetin ylärajan paine
Nykyinen optioiden implisiittinen volatiliteetti on laskenut noin 20 prosenttiin, ja alentunut volatiliteetti toimii kuin kansi nousun päällä, estäen jyrkän nousun.
Jatkossa odotetaan, että lyhyellä aikavälillä korontarkastelun ja vaalien aiheuttama turvasataman korjaus voi nostaa kullan hintaa 4300-4500 dollariin. Mutta ennen selkeää korkojen laskun merkkiä suurta nousumarkkinaa ei ole, joten nousuun on suhtauduttava varovaisesti.
$XAUT $XAU $BZ
DYOR #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Historiallisiin tallennussykleihin verrattuna tällä kierroksella on todellakin ilmennyt kolme uutta muutosta: Ensinnäkin monivuotinen LTA yhdistettynä ennakkomaksu-/talletusmekanismiin siirtää osan laajentumisriskistä asiakkaille, mikä vähentää "lyhyen aikavälin hinta – kapasiteetti – ylitarjonta" -klassisen ketjun voimakkuutta ODAILY; Toiseksi HBM:n kilpailukynnys on laajentunut siruun itsessään järjestelmäarkkitehtuuriin, 3D-pinottuun ja edistyneeseen pakkaustekniikkaan, ja asiakkaiden yhteiskehitys on nostanut korvauskustannuksia; Kolmanneksi kysyntäpuoli on laajentunut koulutuksesta päättelyyn ja yritystason tallennukseen, AI-mallien tehokkuuden parantaminen saattaa jopa kasvattaa sovellusten laajuutta ja edelleen nostaa infrastruktuurin kysyntää SK hynix Newsroom ODAILY.
Mutta historiallisten syklien kaltaiset riskit eivät ole kadonneet: voitot ovat edelleen vahvasti riippuvaisia sopimushintojen kehityksestä, markkinaosuutta syövät kilpailijat, valtavat pääomamenot aiheuttavat tulevien kahden vuoden aikana poistokustannuksia, ja yhtiö ei ole antanut neljännesvuosittaista liikevaihto- ja voittotavoitetta; kasvun rytmi riippuu edelleen kolmesta muuttujasta: DRAM/NAND-hinnoista, HBM4:n käyttöönotosta ja korkean lisäarvon tuotteiden osuudesta ODAILY. Kolmannen osapuolen analyytikot odottavat kolmannen neljänneksen liikevaihdon olevan noin 98,2 biljoonaa Korean wonia ja liikevoiton noin 77 biljoonaa Korean wonia; tämä luku on markkinoiden yhteinen odotus, ei yhtiön ohjeistus, ja sitä voidaan käyttää seuraavan kierroksen vertailuarvona 财联社.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ **Markkinaosuuden tasolla johtava etu kaventuu.** Counterpointin tiedot osoittavat, että yrityksen HBM:n liikevaihto-osuus laski 64 %:sta 2025 Q2:lla ja 58 %:sta 2026 Q1:llä 50 %:iin 2026 Q2:lla; samaan aikaan Samsungin osuus nousi 21 %:sta 33 %:iin, ja ero kaventui 37 prosenttiyksiköstä 17 prosenttiyksikköön. Samsungin HBM4:n tuotantotehokkuus on noussut noin 80 %:iin, kertoo Electronics Engineering Journal ja Sina Finance.
**Asiakastason näkökulmasta keskittyminen ja neuvotteluvoiman riskit ovat läsnä.** Hynix on pitkään ollut Nvidian pääasiallinen HBM-toimittaja, ja historiassa sen osuus Nvidian hankinnoista on ollut 70–90 %, mutta nykyarvioiden mukaan se on laskenut hieman yli 50 %:iin; AMD:n päätoimittaja on Samsung ja toisena Micron, eikä Hynixillä ole vielä todisteita tehokkaasta toimituksesta 36Kr:n mukaan. Tulot ovat sidoksissa yksittäisen suuren asiakkaan hankintarytmiin, ja jos asiakas ottaa käyttöön toisen toimittajan hintapaineen vuoksi, sekä markkinaosuus että katteet kärsivät. LTA-hintasopimus luovutti spot-markkinoiden joustavuuden nousukaudella, mutta laskukaudella hintaehtojen asiakasystävällisyys voi johtaa riittämättömään puskurivaikutukseen, mikä on kaksiteräinen miekka.Makaan sängyssä enkä saa unta, mielessäni kävin tämän kaupan läpi.
$PEPE
Se on laskenut aaltoillen, vetäytynyt pienemmällä volyymilla, pohjat ovat jatkuvasti laskeneet, myyjät todella painostavat. 4.3 on myös rikottu, sen myönnän.
Mutta se on vain tämä piste — 0.000000084, 1,95 % puskuria, toisin sanoen se on vielä tuulensuojassa, ei ole mennyt turva-alueelle. Meemikolikoiden päivän tunnevaihtelut ovat paljon suurempia.
Joten mietin selkeästi vain kahta asiaa: Onko se rikkonut 4.2? Ei, vielä puuttuu 2,33 %. Onko se palauttanut 4.384? Ei. Kumpikaan ei ole tapahtunut, joten en tee mitään.
Pääoman suoja on jo asetettu, pahimmillaan se on turhaa työtä, ei tappiota, joten en vaivaudu seuraamaan. Kuinka paljon tienaan, sen se antaa, kuinka paljon saan viedä pois, sen päätän minä. Otan puhelimen pois, nukun pari tuntia. $BTC $ETH
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Kauden tallennussekoitteen ASP nousi noin 30 % kuukausitasolla, kun taas toimitukset kasvoivat vain yksinumeroisesti — tulot ja bruttokate paranivat ensisijaisesti hinnankorotusten ansiosta, eivät myynnin laajentumisen vuoksi ODAILY. Tämä on tyypillinen syklihuipun jälkeisen vaiheen piirre, jossa volyymi ja hinta eroavat toisistaan: hinta työntää voitot äärirajoille, kun taas myynnin kasvu on jo maltillista. Yrityksen oma ohjeistus kolmannelle neljännekselle on myös varovainen: DRAM-toimitukset noin +10 % kuukausitasolla.
Lyhyeksi myyntiä tukevat kolme logiikkaa: Ensinnäkin, tallennusteollisuudella ei ole historiassa esimerkkiä pitkäaikaisesta erittäin korkeasta bruttokatteesta, ja 41 %:sta (viime vuoden vastaavaan aikaan) 76 %:iin noussut liiketulosprosentti on itse asiassa osoitus syklin vaihtelusta; Toiseksi, vuodesta 2027 alkaen Cheongjun M15X, Yonginin Fab1, P&T7, M17 ja muut uudet tuotantokapasiteetit tulevat asteittain markkinoille, yhdistettynä Samsungin ja Micronin HBM4-laajennuksiin sekä Kiinan mantereella toimivien valmistajien kiinniottoon yleisissä DRAM/NAND-tuotteissa, tarjonta kääntyy kahden vuoden sisällä ylikapasiteettiin SK hynix Newsroom ODAILY; Kolmanneksi, tämän kierroksen kysyntä perustuu huipputeknologiayritysten AI-pääomamenojen ankkurointiin, ja jos suurten mallien kaupallistamisen tuotto jää odotettua heikommaksi, capexin marginaalinen hidastuminen on mahdollista, ja asiakkailla on riski varastoida etukäteen tulevaa kysyntää ODAILY. Tuloksen julkaisun jälkeen osakekurssi nousi ensin 4 %, mutta kääntyi sitten laskuun yli 11 %, ja ennen tulosta Etelä-Korean ja Japanin osakkeet olivat laskeneet 14,65 %, mikä osoittaa, että markkinat ovat alkaneet hinnoitella erimielisyyttä "huippuvoittomarginaalin jatkuvuudesta" ODTämän viikon torstaina on Fedin korkokokous, kuuntele tarkasti!
$BTC $ETH -markkinat ovat itse asiassa jo hinnoitelleet korkojen pysymisen ennallaan, CME:n datan mukaan koronnostojen todennäköisyys on erittäin pieni.
Joten tämän kokouksen ydin ei ole koronnosto, päätös ei sisällä pistediagrammia eikä päivitä talousennusteita, korot pysyvät lähes varmasti ennallaan, ja markkinoiden ratkaiseva hetki on Washingin puheen jälkeen. Markkinat veikkaavat jo mahdollisuutta 25 pisteen koronnostoon joulukuussa.
Jos puhe on haukkamainen ja antaa signaalin koronnostojen jatkamismahdollisuudesta, Yhdysvaltain valtionvelkakirjat ja dollari vahvistuvat, riskialttiit omaisuuserät painuvat, ja Bitcoin sekä Nasdaq vetäytyvät.
Jos puhe on kyyhkymäinen ja koronnostojen suunta jätetään talousdatan varaan, varovaiset sijoittajat voivat huokaista helpotuksesta, ja riskialttiilla markkinoilla on tilaa nousta.
Tämänhetkinen markkinatilanne on pohjimmiltaan odotusten pelaamista, ennen uutisten varmistumista päämarkkinat eivät todennäköisesti tee itsenäistä suurta liikettä.
#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹