Celestian havainto muuttuu - kun vihreät kynttilät saapuvat @celestia hyräilee mukana, sillä se on tällä hetkellä vain 0,5 % Ethereumin markkina-arvosta. Tunnuksen lukitus avautuu? Valmistuu marraskuussa. Moniketjuinen dumppaus siihen asti? Ei, koska heidän allokaationsa selvitettiin muiden sijoittajien kanssa, kuten me. Ensi tiistaina tuleva Lotus vastaa suoraan yhteentoimivuusongelmiin sekä sijoittajien pelkoihin inflaatiosta ja lukituista panostuspalkkioista. Rollupin ja suvereenin ketjun teesi pysyy ennallaan. Jokainen suuryritys näyttää olevan kiinnostunut käynnistämään oman ketjunsa. Miksi? Se voi antaa heille täyden hallinnan ketjuun ja siihen liittyviin tuloihin. Rollupit ovat täydellinen työkalu heille, koska he voivat tuoda oman jakelunsa ja ohjata sen omaisuuden liikkeeseenlaskukerroksen "omistamiseen" samalla kun he ansaitsevat rahaa tilaamisesta ja toteutuksesta avoimella ja todennettavissa olevalla tavalla. Heidän ei ole järkevää rakentaa L1:tä, koska siihen liittyy suurempi sääntelyriski, se on hitaampi ja kalliimpi markkinoida, ja voidaan väittää, että sitä ei voi täysin omistaa. Ethereumin datan saatavuus, edes Fusakan jälkeen, ei riitä. Käytämme jo 72 % Ethereumin datan saatavuuden tavoitekapasiteetista, emmekä ole vielä edes saavuttaneet loppusyklin hulluutta. Tämä luo Celestialle vahvan perehdytysikkunan, kun läpimenovaatimukset kasvavat räjähdysmäisesti kautta linjan. Näemme yleisen virheen aliarvioida skaalautuvan ja hajautetun Blockspacen kasvua ja kysyntää ja siksi pysyä harhaisena nousujohteisena Celestialle, koska heillä on kristallinkirkas skaalauspolku, joka on ymmärrettävä rollup-palveluntarjoajilleen. Koska narratiivi seuraa hintaa eikä päinvastoin, haluan maalata positiivisen kuvan siitä, miten se voidaan nähdä, kun vihreät kynttilät saapuvat Celestian nykyinen havainto: Tällä hetkellä monet pitävät Celestiaa hyödykkeenä ensisijaisesti siksi, että kuka tahansa voi lähettää siihen tietoja ja itsenäisesti varmistaa sen saatavuuden. Vaikka en välttämättä ole samaa mieltä tästä arviosta, se on edelleen yleinen näkökulma. Ajatuksena on, että Celestia takaa tietojen saatavuuden, mutta ei oikeellisuutta. Tämä minimaalinen takuu saa jotkut uskomaan, että siitä puuttuu syvempi hyöty tai arvon kertymispotentiaali. Pelkona on, että jokainen, joka tarjoaa halvempaa DA:ta, voi alittaa ne. Mahdollinen tulevaisuus: Interop + hinnoitteluvoima Vaikka Celestia koetaan hyödykkeeksi, monet projektit saattavat silti päättää käyttää sitä datan saatavuuskerroksena. Se itse asiassa auttaa heitä ottamaan mukaan uusia ketjuja/rollupeja, koska kuka haluaa kilpailla hyödykkeellisessä liiketoiminnassa? Tämä voi luoda yhteentoimivuusvallihaudan, jossa Celestiasta tulee vakio DA-kerros useissa ekosysteemeissä, koska Ethereum ei skaalaudu tarpeeksi nopeasti DA-kapasiteettiinsa tai uudet käyttäjät eivät vain käytä sitä kustannusten vuoksi. Kun useammat suvereenit ketjut ankkuroituvat samaan DA-kerrokseen, kokonaiskokemus alkaa tuntua yhtenäisemmältä ja "koottavammalta" loppukäyttäjälle, vaikka toteutus pysyisikin hajanaisena. Sinulla on paljon nopeampi lopullisuus kuin Ethereumilla ja saavutat siten tämän tunteen. Jos pääsemme tähän pisteeseen, Celestiasta on vahvat perusteet tulla koordinointikeskukseksi, joka voi vaatia palkkiota ketjujen välisen paremman yhteentoimivuuden mahdollistamisesta. Kysymys muuttuu tällöin samanlaiseksi kuin mitä olemme nähneet L1:ssä: Kuinka paljon eri sovellusten ja ekosysteemien tilat ovat vuorovaikutuksessa toistensa kanssa? Kuinka paljon se on arvoinen? Jos vuorovaikutuksen taso on korkea, on olemassa pakottavia perusteita vahvoille verkostovaikutuksille. Mahdollistat ketjuille täyden omistajuuden ja suvereniteetin ja tarjoat samalla kiskot arvon siirtämiseen kitkattomasti. Vahingossa tapahtuva tietokone: Interop + Proofing Layer Ajan myötä Celestia saattaa kehittyä Ethereumin "ratkaisukilpailijaksi", ei suunnittelun vaan emergentin käyttäytymisen kautta. Jos rollupit alkavat lähettää suoritustodisteita Celestiaan (Ethereumin sijaan), ne voivat saavuttaa oikean toteutuksen todennettavuuden paljon pienemmillä kustannuksilla. Vaikka tämä ei tarjoa selvitystä tai lopullisuutta Ethereumin mielessä, se mahdollistaa rollupien pysymisen suvereeneina ja VM-agnostikkoina, samalla kun se antaa käyttäjille vahvat takuut transaktioiden oikeellisuudesta. Ethereum-rollupit julkaisevat tänään todisteita Ethereumille lopullisuuden, selvityksen ja turvallisuuden vuoksi. L2:n liikkeeseen laskemien tokenien kohdalla suuri osa tästä on pohjimmiltaan meemi Ethereumin mielessä, koska en voi nostaa niitä L1:een. Kaiken kaikkiaan, jos Celestia kehittyy tähän visioon, siitä tulee pohjimmiltaan "Ethereum ilman älykkäitä sopimuksia", mutta ilman kiusallista konfliktia L1:n ja L2:n välillä ja huomattavasti vähemmän monimutkaista. Rehellisesti sanottuna en koskaan ollut "Lazy"-brändin fani, anteeksi, laiskiaiset. Se antaa vaikutelman, että Celestia ei tee paljoakaan, vaikka todellisuudessa se mahdollistaa järjestelmän, joka voisi päätyä kestävämmäksi ja skaalautuvammaksi ja tarjota samat palvelut, jotka ovat tärkeitä kuten Ethereum tietojen saatavuuden ja suoritustodistusten todentamisen suhteen. Celestia pyrkii olemaan rollupien koordinointikeskus, joka voisi kehittyä tyylikkäämmäksi ja väittäisin, että vähemmän hauras "maailmantietokoneen" vähemmän monimutkaisen version vuoksi. Maksut ja rahat L1:ssä Joku voisi kysyä, enkö sisällyttänyt maksukysymystä tarkoituksella tähän asti, koska Celestian maksut ovat olleet tähän mennessä ylivoimaisia tässä syklissä. Tämän näkökulman haastamiseksi väittäisin, että tällä ei ole merkitystä ekosysteemin alkuvaiheissa, kuten olemme nähneet ETH:n kohdalla vuonna 2017, SOL:n vuonna 2021 ja SUI:n kohdalla juuri nyt. Celestia on vielä alkuvaiheessa, eikä sitä pitäisi arvioida nykyisten maksujen perusteella, vaan pikemminkin sen sijainnin ja potentiaalin perusteella saada maksuja viiden vuoden kuluttua. On kuitenkin varoitus: kaikilla näillä suoritusympäristöillä on kyky kaapata MEV ja "omistaa likviditeetti". Väitämme, että markkinat hinnoittelevat tällä hetkellä oikein Celestian potentiaalin kaapata MEV tulevaisuudessa, ja olemme tietoisia siitä. Uskomme myös, että muut L1:t on hinnoiteltu väärin suhteessa MEV:n prosenttiosuuteen, koska "monoliittisilla ketjuilla" on paineita ottaa käyttöön ASS säilyttääkseen sovelluksensa. En menisi niin pitkälle kuin jotkut Ethereumin lausunnot, jotka viittaavat siihen, että Solanan kaapattavissa oleva MEV on lopulta 0 %, koska se on vielä kaukana – vaikka MEV on tällä hetkellä lähes yksinomaan validoijien kaappaama. Olettaisin kuitenkin, että 10–25 % pysyy ketjussa ajan myötä. Toinen usein keskusteltu näkökulma on asioiden rahallinen puoli: rajaton, neutraali omaisuuserä, jota pidetään suvereenina arvon säilyttäjänä, jossa käyttäjillä on ylijäämää, koska he eivät käytä hyödykettä tehokkaasti. Väitteessä, jonka mukaan vain BTC ja ehkä ETH pystyvät tällä hetkellä myymään "Omaisuus tuotteena" -narratiivia, on jonkin verran perää. Nähtäväksi jää kuitenkin, miten tämä kehittyy muiden ekosysteemien osalta. Tämä haastaa "ylijäämää omistavan käyttäjän" teesin, koska jos olet aktiivinen ketjun käyttäjä, joka kokeilee uusia sovelluksia, huomaat, että olemme siirtymässä nopeasti kohti yksityisiä kirjautumisia ja kaasun ottoa. Celestia näyttää olevan oikein hinnoiteltu, koska sillä on ylijäämää, kun taas muut L1:t ovat todennäköisesti vähemmän tarkasti hinnoiteltuja, kun ne siirtyvät käyttäjähaltijoiden ylijäämästä yrityksen omistajan ylijäämään. Näemme tämän tapahtuvan yhä nopeammin @Infinex:n kaltaisissa sovelluksissa, joissa olemme myös olleet sijoittajia. Yritykset abstraktoivat pois allekirjoitus- ja kaasumaksujen huonon UX:n saadakseen etulyöntiaseman kilpailijoihinsa nähden. Yksi alue, jolla Lotus tekee merkittävää parannusta, on rahan vakuuspuoli, koska Celestian käyttö muissa ketjuissa ja omaisuuden siirtäminen on nyt paljon helpompaa. Näen asiat mieluummin dominanssin ja suhteellisten parien kannalta. Näen positiivista myötätuulta Celestialle, kun taas muilla ekosysteemeillä voi olla vaikeuksia ylläpitää nykyisiä tarinoitaan, koska niiden on pakko pysyä kilpailukykyisinä. Näillä myötätuulilla ei ole väliä, jos tuotteesi ei lopulta voita, mutta väittäisin vahvasti, että sinulla on hyvin keskittynyt tiimi, jolla on hyvät mahdollisuudet tulla seuraavan sukupolven rollupien pääasialliseksi DA-toimittajaksi. Jos voitat nämä markkinat, en näe vahvaa perustetta sille, miksi sitä ei pitäisi pitää elinkelpoisena Ethereum-kilpailijana, kun otetaan huomioon sen potentiaali toimia tulevaisuudessa sekä yhteentoimivuuskerroksena että "vahingossa käytettävänä tietokoneena". Yhdistämme sen Ethereum on ehdottomasti "sota-ajan" vaiheessa juuri nyt, ja se pyrkii kovasti laajentamaan Blobsia ja nostamaan kaasurajoja. Voit kertoa, että Celestia on vakava kilpailija, muuten Basen L3:t valitsisivat sen eivätkä käyttäisi AWS:ää pysyäkseen linjassa Ethereumin kanssa. Celestia on tuotteen kannalta siellä, missä Ethereum haluaa olla muutaman vuoden kuluttua. Se vain odottaa lohkokokonsa skaalaamista entisestään ja lohkoaikojen lyhentämistä. Se antaa sille todellisen mahdollisuuden tulla vakavasti otettavaksi haastajaksi. Celestia tarvitsee vain yhden breakout-sovelluksen/ketjun, joka vahvistaa sen muille. Vastuuvapauslauseke: Pidän $TIA, $ETH ja $SOL Vastuuvapauslauseke: Ostan lisää $TIA