每天，我來到這個地方，看到無數關於「alpha」和「edge」的帖子，這些帖子總是極具主觀性的啟發，並用精心挑選的例子來說明。 實際上，什麼是邊際優勢？ - 風險溢價：超過無風險利率的風險，主要是購買那些技術上可能會跌至零的東西，但歷史上它們不會，反而會上漲（指數、股票、比特幣在過去十年似乎是個不錯的候選者，等等。） - 方差風險溢價：許多市場的波動性往往被高估，因為人們是愚蠢的賭徒。你會在SPX中經常看到這種情況，因為期權的定價方式，或者在單一股票的收益報告期間。因此，你可以出售期權/波動性產品來從中獲利。 基本上，市場中的邊際優勢就是能夠在很多人不想進入的地方提供流動性。 你的風險通常是大尾事件，而你從「什麼都不會發生」的迷因場景中獲利。 顯然，你可以做很多其他事情，尤其是在加密貨幣領域（早期進入高負資金的空頭擠壓、不同的錯誤定價、淡化空頭擠壓的結束等等），但在圖表上畫線找到邊際優勢是非常罕見的，尤其是在我在時間線上看到的這些幣種中，它們與BTC的相關性大約是0.9。

順便提一下，@therobotjames 有關於這些東西的精彩 Substack 文章。 如果你想學習一些數學並質疑自己的存在，@SinclairEuan 寫了很多關於波動性交易的好書，讓你不禁懷疑自己為什麼這麼笨。