这是我对加密投资的看法 首先，“加密”这个词太宽泛，掩盖了太多潜在的信息，而信息是决策的基本输入 所以以某种方式将它们拆分开来 这大致是我做的方式： - 应用 - 链 - 协议 - 迷因 现在，还有另一个区别需要做 即：基础设施与平台 基本上，基础设施是可替代的，但平台则不是 平台由于某种网络效应（无论是通过流动性、状态、开发者、社交、模仿等）而具有粘性 平均而言，基础设施是一种风险更高的投资，因为它不具备控制权，可以被替换——但基础设施有时可以变成平台，这将是一个不对称的结果 （例如，Solana最初是作为基础设施开始的，然后变成了平台——几乎所有新的L1和新的L2最初都是基础设施，而不是平台） 上述每个类别都可以是基础设施或平台；你需要自己评估这一点 例如：coin/btc/eth/sol是平台——它们在技术、流动性、分配、社会凝聚力方面有一些不可分叉的东西；基本上是*状态* 但shitcoin5670在某种意义上是“基础设施”，因为它可以平均被替换为shitcoin5671——任何新的链或任何新的协议都是如此 基础设施只有在能够导致不可分叉的状态并成为平台的情况下才有用 唯一的例外是，如果市场如此庞大，以至于作为基础设施仍然非常有利可图（例如，传统金融中的银行股票） 从那里，你决定在平台与基础设施之间分配多少，以及根据你的风险偏好在各个类别中分配多少