Kraken entra en el mercado de la tokenización de acciones, ¿por qué los exchanges se acumulan para apoderarse de la pista?

Autor original: 1912212.eth, Foresight News

El 22 de mayo, Kraken, una plataforma de negociación de criptomonedas, anunció que cooperará con Backed Finance para lanzar un servicio de negociación de acciones y ETF tokenizados llamado "xStocks", que cubre más de 50 acciones y ETF que cotizan en EE. UU. como Apple, Tesla y Nvidia en el primer lote. En los últimos años, la integración de la tecnología blockchain y las finanzas tradicionales se ha acelerado, y las plataformas de comercio de criptomonedas se están convirtiendo en la vanguardia de este cambio. ¿El movimiento de tokenizar el dólar y los bonos del Tesoro en el pasado ahora está siendo empujado a las acciones estadounidenses por las plataformas de negociación?

Expansión estratégicaFundada

en 2011, Kraken es una de las plataformas de comercio de criptomonedas más antiguas del mundo, conocida por su seguridad y cumplimiento. En los últimos años, Kraken ha seguido ampliando los límites de su negocio a medida que el mercado de las criptomonedas se ha vuelto más competitivo. En 2024, Kraken adquirió NinjaTrader, una plataforma de negociación de futuros, y lanzó más de 11.000 servicios de negociación tradicional para acciones y ETF de EE. UU. en determinados estados de EE. UU.

Las acciones tokenizadas se refieren a la conversión de acciones en acciones tradicionales o ETF en tokens digitales a través de la tecnología blockchain, y cada token representa una parte de la propiedad del activo subyacente. Estos tokens se pueden negociar las 24 horas del día, los 7 días de la semana en la cadena de bloques, rompiendo el horario de negociación y las restricciones geográficas de los mercados bursátiles tradicionales. Está previsto que los xStocks de Kraken, basados en la cadena Solana, estén disponibles para clientes no estadounidenses en Europa, América Latina, África y Asia. Backed Finance es responsable de adquirir y custodiar las acciones subyacentes, asegurando que cada token esté vinculado 1:1 a los activos reales y que los titulares puedan canjear el valor en efectivo de los tokens en cualquier momento.

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Esta iniciativa no es un incidente aislado. En 2025, las plataformas globales de comercio de criptomonedas están acelerando su penetración en las finanzas tradicionales. Por ejemplo, Bybit anunció recientemente que apoyará el comercio de USDT en 78 activos de renta variable global de alta calidad, que abarcan gigantes tecnológicos (como Microsoft, Google), empresas de bienes de consumo (como Coca-Cola) y empresas de energía (como ExxonMobil). Los usuarios pueden utilizar la stablecoin USDT para operar y disfrutar de las ventajas de un umbral bajo y una liquidez alta. Las tendencias de la industria muestran que los activos tokenizados se están convirtiendo en un puente entre las plataformas de comercio de criptomonedas y las finanzas tradicionales.

Historia de las acciones tokenizadas de FTX y Binance en EE. UU.

concepto de acciones tokenizadas no es nuevo, ya alrededor de 2020, las plataformas de comercio de criptomonedas comenzaron a probar las aguas en este campo, entre las cuales las prácticas de FTX y Binance son las más representativas. Fundada en 2019, FTX fue en su día la tercera plataforma de comercio de criptomonedas más grande del mundo y era conocida por sus productos innovadores. En 2020, FTX lanzó el comercio de acciones tokenizadas, lo que permite a los usuarios intercambiar tokens digitales de Tesla, Apple y otras acciones estadounidenses a través de su plataforma. Los tokens son proporcionados por la filial suiza de FTX, Canco GmbH, y están vinculados a acciones reales alojadas por un corredor externo. Las acciones tokenizadas de FTX admiten el comercio fraccionado, lo que permite a los usuarios comprar algunas acciones a un costo tan bajo como 1 dólar, lo que reduce en gran medida el umbral de inversión. Además, FTX también está experimentando con ETFs tokenizados como el SPDR S&P 500 ETF (SPY).

Sin embargo, el negocio de acciones tokenizadas de FTX se ha visto limitado debido a problemas de cumplimiento y volatilidad del mercado. En noviembre de 2022, FTX quebró debido a una mala gestión de fondos y a un escándalo de fraude, y su negocio de acciones tokenizadas fue cancelado. Aun así, el intento de FTX es un testimonio de la demanda del mercado de acciones tokenizadas, especialmente entre los mercados emergentes y los inversores jóvenes.

En 2021, Binance también lanzó el comercio de acciones tokenizadas, y el primer lote incluía Coinbase, Tesla y otras acciones. Estos tokens se liquidan en la stablecoin BUSD de Binance, que admite el comercio fraccionado y tiene como objetivo proporcionar a los usuarios de todo el mundo un acceso conveniente a las acciones estadounidenses. Sin embargo, el negocio de acciones tokenizadas de Binance pronto se encontró con vientos en contra regulatorios. Los reguladores financieros de varios países han cuestionado su cumplimiento, argumentando que las acciones tokenizadas pueden haber eludido el marco regulatorio de los mercados de valores tradicionales. Ese mismo año, Binance anunció la terminación del negocio para centrarse en el comercio principal de criptomonedas.

La experiencia de FTX con Binance muestra que las acciones tokenizadas son técnicamente viables, pero se enfrentan a retos en términos de cumplimiento, custodia de activos y aceptación en el mercado. Con el lanzamiento de xStocks, Kraken aprende claramente las lecciones de sus predecesores, haciendo hincapié en trabajar con los reguladores y garantizar la transparencia y la seguridad a través de las finanzas respaldadas.

Por qué las plataformas de trading están interesadas en las acciones tokenizadasLas

plataformas de trading de criptomonedas han desplegado acciones tokenizadas, lo que no sólo está impulsado por la tecnología, sino también por consideraciones estratégicas y de mercado. Según los datos de abril de 2025, la capitalización bursátil total de las acciones estadounidenses es de unos 52 billones de dólares, lo que representa más del 45% del mercado bursátil mundial. La base de usuarios de las plataformas de comercio de criptomonedas son principalmente inversores jóvenes con un alto apetito por el riesgo, pero la escala del mercado financiero tradicional supera con creces la del mercado de criptomonedas. Las acciones tokenizadas proporcionan un punto de entrada para que las plataformas de negociación se adentren en las finanzas tradicionales, atrayendo a los inversores tradicionales que están interesados en acciones y ETF. Por ejemplo, xStocks de Kraken, que atiende a clientes no estadounidenses, se dirige a inversores de mercados emergentes que tienen una fuerte demanda de acciones estadounidenses pero que están limitados por los canales tradicionales.

Además, las principales ventajas de la tecnología blockchain son la descentralización, la transparencia y la eficiencia. Las acciones tokenizadas utilizan la cadena de bloques para lograr operaciones las 24 horas del día, los 7 días de la semana, liquidación instantánea y operaciones de bajo costo, lo que resuelve los problemas de las horas de negociación limitadas y las altas tarifas de intermediación en el mercado de valores tradicional. Además, blockchain admite transacciones fraccionadas, lo que permite a los pequeños inversores participar en activos de alto valor, mejorando la inclusión financiera.

En el contexto de la feroz competencia en las plataformas de comercio de criptomonedas, las acciones tokenizadas se han convertido en un arma para la competencia diferenciada. Las xStocks de Kraken no solo brindan capacidades comerciales, sino que también permiten a los usuarios usar tokens como garantía para los protocolos DeFi, mejorando la liquidez y los casos de uso de los activos. Esta integración transfronteriza ofrece a los usuarios opciones de inversión más diversificadas y consolida la adherencia ecológica de la plataforma de negociación.

¿Cuál es el impacto en las plataformas tradicionales de negociación de acciones

negocio de acciones tokenizadas de plataformas de negociación como Kraken plantea ciertos desafíos a las plataformas tradicionales de negociación de acciones (como NASDAQ, NYSE), pero también brinda oportunidades para la cooperación y la transformación. El horario de negociación en las plataformas tradicionales de negociación de acciones suele limitarse a horas específicas del día hábil, y las inversiones transfronterizas implican altas comisiones y ciclos de liquidación. El comercio 24/7 y la liquidación instantánea de acciones tokenizadas desafían directamente el modelo operativo de las plataformas comerciales tradicionales. Especialmente en los mercados emergentes, los inversores pueden estar más inclinados a obtener exposición a las acciones estadounidenses a través de plataformas de negociación de criptomonedas en lugar de los corredores tradicionales.

Ante el impacto de la tecnología blockchain, las plataformas de trading tradicionales no están exentas de contramedidas. Instituciones como NASDAQ han comenzado a explorar la aplicación de blockchain en el campo de la liquidación y compensación de valores. Por ejemplo, Nasdaq se asoció con R 3 para desarrollar una plataforma de gestión de activos basada en la cadena de bloques Corda. En el futuro, las plataformas de negociación tradicionales pueden cooperar con las plataformas de negociación de criptomonedas para lanzar sus propios productos tokenizados o proporcionar servicios de negociación más eficientes a través de actualizaciones tecnológicas.

El aumento de las acciones tokenizadas ha llevado a los reguladores a reexaminar el marco de cumplimiento de las finanzas de la cadena de bloques. Esto brinda una oportunidad para que las plataformas de negociación tradicionales trabajen con los reguladores para mantener la equidad y la estabilidad del mercado mediante el establecimiento de estándares de la industria. Por ejemplo, la reciente relajación de las acciones de aplicación de la SEC contra las plataformas de comercio de criptomonedas muestra que los reguladores están abiertos a la innovación de la tecnología blockchain.

Resumiendo

las xStocks de Kraken, las operaciones de acciones USDT de Bybit y los primeros intentos de FTX en Binance describen la evolución de las acciones tokenizadas. Esta tendencia no es solo un producto de la integración de la tecnología blockchain y las finanzas tradicionales, sino también un microcosmos de la diversificación y la demanda de inversión global impulsada por la tecnología. Para los inversores, las acciones tokenizadas ofrecen una forma más flexible y de bajo costo de asignar activos; Para la plataforma de negociación, es un arma estratégica para apoderarse del mercado y diferenciar a la competencia; Para las plataformas tradicionales de negociación de acciones, no solo es un desafío, sino también una oportunidad para la actualización tecnológica y la expansión del mercado.

Sin embargo, la adopción de acciones tokenizadas aún enfrenta múltiples desafíos de cumplimiento, tecnología y educación del mercado. Las plataformas de trading como Kraken necesitan encontrar un equilibrio entre la innovación y la regulación para garantizar la seguridad de los activos y la confianza de los usuarios. En el futuro, con la madurez de la tecnología blockchain y la claridad del entorno regulatorio, se espera que las acciones tokenizadas se conviertan en una parte importante del mercado financiero global.

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