Complementando la propuesta de Ethena USDH, riendo hasta la muerte, la primera sensación después de leerla es que este es un drama de propuesta de señor supremo "rico, dispuesto a esforzarse y realmente amarte". Es realmente interesante, toda la propuesta es toda "máquinas cuidadosas", $ 800 / punto es un meme interno, no mezclado con la comunidad de HL básicamente no lo sabe, (la unidad de medida de HL es el punto, la comunidad ha calculado que si el modelo de ingresos de HL se lleva a cabo, los ingresos en 2030 serán de $ 6 mil millones, y el punto de anclaje de valor correspondiente es de $ 800 / punto); HIP-3 es el plan central de HL, y las personas que no lo cultivan profundamente no pueden mencionarlo en absoluto. Ahora, incluso otros equipos que pujan por $USDH están recuperando lecciones temporalmente, lo que realmente es mucho pensamiento, @ethena_labs La propuesta es muy práctica, y las tres líneas principales de flujo de caja están claramente calculadas: - Crypto Perps: Suponiendo una tasa de comisión de 2,14 puntos básicos, un volumen de operaciones de 4,5 billones de dólares → 12,2 billones de dólares, y unos ingresos de 1.000 millones de dólares → 2.600 millones de dólares. - USDH Stablecoin: TVL $5.4B → $14.6B, NIM 4.3%→2.5%, Ingresos $0.23B → $0.36B. - Equity Perps: Cuota de mercado de HL del 15% → 75%, con una tasa de comisión de 3 puntos básicos, correspondiente a unos ingresos de 0,23 mil millones de dólares → 3 mil millones de dólares. Combinados, para 2030, los ingresos son de $ 6 mil millones, lo que corresponde a una valoración de $ 178 mil millones (incluso si da un P / E conservador de 30x). Estos son los $ 800 / punto que acaba de mencionar la comunidad Además, Ethena distribuye los costos de migración, la liquidez y el soporte de inventario: Costos de migración: USDC → la migración en cadena de USDH, Ethena paga el pago completo. Liquidez compartida: Después de que USDH se convierte en un activo de reserva de USDe, abre un canal de intercambio directo de bajo costo para los creadores de mercado y los conecta con el grupo de reserva de $ 5B + para garantizar que no haya descuento ni profundidad. Apoyo financiero en el balance: Ethena tiene $13B USDe disponibles, que se pueden utilizar como contraparte/inventario en el mercado perpetuo de HL, brindando soporte directo al mercado HIP-3. En una palabra: "¡Te resucitaré!" ” La actitud de Ethena sobre HIP-3 es obvia: ¡está todo incluido! Socios: Invirtió @BasedOneX y @liminalmoney para incubar hUSDe juntos, y también atrajo @hyperunit para emprender el lugar. Escala de incentivos: Los incentivos de $ 75 millones → $ 150 millones se preparan de una sola vez, y la mitad de los ingresos por tarifas de HIP-3 regresan a HL. Conjunto de tres estilos de juego: garantía con ingresos, capa de corretaje principal modular y capital perpetuo. Existe un precedente para este estilo de juego: la combinación $USDe margen + subsidio de @Bybit_Official puede lograr un APY de ~13%, manteniendo a los usuarios en el intercambio. Ethena claramente quiere mover este conjunto a HL, copiar o incluso ampliar. Finalmente, está el sistema: la red Guardian (seguridad de gobernanza del validador), ≥ el 95% de los ingresos se devuelve a HL (recompra de HYPE, fondo común, asignación de stHYPE se rige por decisión), y el emisor toma un 5% adicional y se compromete a comprar $HYPE. Efectivamente, la sinceridad es un nirvana, y el significado es muy claro: tengo dinero, te entiendo, puedes pararte y vendré a ti, está bien rechazarme, siempre estaré detrás de ti jajaja