De hecho, esto está sucediendo en Bitcoin
Abróchate el cinturón.
Un hilo 🧵
2/ ¿Qué pasaría si te dijera que hay una fuerza macro que ha aparecido antes de cada movimiento importante que Bitcoin ha hecho en la última década?
Apareció antes del repunte del 5,000% de Bitcoin en 2016-2017
Antes del aumento del 1.000% en 2020-2021
Y justo antes de las caídas del 70% en 2018 y 2022
3/ Es una fuerza que todo inversor sabe que existe, pero muy pocos saben cómo usarla
Se llama liquidez global
Y lo creas o no, está emitiendo otra señal importante en este momento que podría decirnos hacia dónde se dirige Bitcoin en agosto de este año
4/ Podemos rastrear la liquidez global utilizando este gráfico de la oferta monetaria global M2
Lo que refleja la liquidez proporcionada por los 20 bancos centrales más grandes del mundo
En este momento, esa oferta monetaria se está disparando al nivel más alto jamás registrado
5/ La liquidez mundial está impulsada en gran medida por los tipos de interés de los bancos centrales
Cuando los bancos centrales recortan las tasas, los préstamos se abaratan
Eso lleva a más préstamos y gastos
Lo que inyecta más dinero en el sistema
Haciendo que la oferta monetaria M2 aumente
6/ Por ejemplo, después de alcanzar su punto máximo en 2022, la oferta monetaria de EE. UU. comenzó a caer
Y cuando situamos el tipo de interés de los fondos federales en la parte superior, vemos que este descenso de la oferta monetaria coincidió con la subida agresiva de los tipos por parte de la Reserva Federal y el endurecimiento de las condiciones
7/ Pero a partir de agosto de 2023, la Fed hizo una pausa en sus subidas y luego pasó a los recortes de tipos
Como resultado, la oferta monetaria de EE.UU. comenzó a subir y alcanzó nuevos máximos
Este principio se aplica no solo a Estados Unidos, sino también a los bancos centrales de todo el mundo
8/ A día de hoy, los bancos centrales mundiales han recortado los tipos 64 veces en los últimos 6 meses
Este es un ritmo aún más rápido que el de 2024
La última vez que vimos recortes tan agresivos fue en 2020 durante la pandemia
Entonces, ¿cómo afecta esto a Bitcoin?
9/ Cuando comparamos el precio de Bitcoin con la oferta monetaria mundial, surge una relación clara
No es un uno a uno perfecto, pero Bitcoin generalmente se mueve en la misma dirección que la liquidez global
10/ Tomemos 2020, por ejemplo
Tras el estallido de la pandemia, los bancos centrales recortaron los tipos y la oferta monetaria se disparó
En respuesta, Bitcoin subió de menos de USD 5,000 a casi USD 70,000 en solo 1 año
11/ Por el contrario, en 2022 se produjo una contracción de la liquidez a medida que se producían las subidas de tipos
Y Bitcoin cayó de 70.000 a 15.000 dólares
Entonces, cuando la liquidez se expande, Bitcoin y otros activos de riesgo se recuperan
Cuando se contrae, tienden a luchar
13/ Ahora, Bitcoin tiene actualmente un coeficiente de correlación de 0,51 con la oferta monetaria mundial
Un coeficiente de correlación mide el grado de seguimiento entre el movimiento de dos variables
Hipotéticamente, una correlación de 1 significaría que las dos variables están haciendo exactamente lo mismo
Una correlación de 0 significaría que no hay relación en absoluto
14/ Esa cifra de 0,51 es superior a la correlación de la liquidez global con el oro, el S&P 500, los mercados emergentes o los bonos del Tesoro
No es perfecto, pero es un factor clave que influye en el precio de Bitcoin
Y hay una razón fundamental para eso
15/ Bitcoin no está vinculado a las ganancias, los flujos de caja o los dividendos
Funciona mejor cuando los inversores persiguen el riesgo y la rentabilidad
Algo que hacen más cuando la liquidez es abundante
16/ Y dado que Bitcoin no tiene fronteras y es accesible a nivel mundial, no solo reacciona a la liquidez de EE. UU.
Pero a los flujos de capital de todo el mundo
Eso lo hace más sensible a la liquidez global que la mayoría de los activos tradicionales
17/ Entonces, ¿cuánto impacto podría tener esto hoy?
Bueno, hasta ahora solo hemos hablado del nivel absoluto de la oferta monetaria global M2
Pero a lo que realmente responden los mercados es a la tasa de cambio, es decir, a la rapidez con la que aumenta o disminuye la liquidez
Esto se debe a que los inversores no solo reaccionan a las condiciones actuales, sino que ajustan su posicionamiento en función de la rapidez con la que es probable que cambien esas condiciones
Este gráfico muestra la variación interanual de la liquidez mundial
19/ Cuando este gráfico sube, significa que la liquidez se está expandiendo
Y esos períodos tienden a alinearse con algunos de los repuntes más fuertes de Bitcoin históricamente
20/ La investigación muestra que Bitcoin tiene una sensibilidad de 8,95 a los cambios en la liquidez global
Eso significa que un aumento del 10% en el M2 global históricamente ha llevado a una ganancia del 90% en Bitcoin
Esa extrema sensibilidad explica por qué Bitcoin se dispara cuando aumenta la liquidez
Y experimenta mercados bajistas muy duros cuando el capital global se restringe
22/ Haciendo zoom, la liquidez global se ha expandido constantemente en las últimas semanas
Al principio, Bitcoin no reaccionó y se estancó cerca de sus máximos históricos
Eso nos dio una ventana para tomar otro puesto en Bravos Research
Desde entonces, Bitcoin ha comenzado a despuntar
Y creemos que esto es solo el comienzo
23/ Ahora bien, ha habido momentos en los que se rompió el vínculo entre Bitcoin y la liquidez
Como durante el Covid-19 o el colapso de FTX
En esos casos, la correlación se volvió negativa brevemente y Bitcoin se movió en sentido opuesto a la liquidez
24/ Ese es el principal riesgo para esta operación: que algún nuevo evento vuelva a romper la correlación, enviando a Bitcoin a la baja a pesar del aumento de la liquidez
Pero, si la relación se mantiene, ¿qué tipo de movimiento debemos esperar?
26/ Señalamos esto por primera vez en abril, cuando Bitcoin rondaba los 80.000 dólares
Y muchos pedían un mercado bajista
Pero la liquidez global nos dijo que Bitcoin tocaría fondo y se recuperaría
Y eso es exactamente lo que sucedió
27/ Si la relación continúa, la liquidez global indica que Bitcoin podría subir a USD 170,000 para septiembre de 2025
Sin embargo, tenga en cuenta que la correlación entre Bitcoin y la liquidez es 0.51, no 1
Así que este no es un pronóstico exacto
28/ Es por eso que utilizamos un objetivo basado en rangos: $160,000 a $200,000 para fin de año
Dependiendo de lo fuerte que se fortalezca el mercado de criptomonedas en general
29/ Esta perspectiva es la razón por la que actualmente mantenemos una posición activa de Bitcoin en nuestro sitio
Todavía no hemos desplegado capital en otros criptoactivos
Pero estamos observando de cerca y consideraremos nuevas operaciones una vez que obtengamos más confirmación de una ruptura en el mercado de criptomonedas
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