El problema es que prácticamente no hay renta fija on-chain per se. El "rendimiento" de las criptomonedas está respaldado principalmente por el endeudamiento <> el diferencial de préstamos, la tasa de financiación, el apalancamiento, etc. Tradfi tiene un sistema de renta fija establecido. Las empresas se endeudan en función del flujo de caja. Por lo tanto, un bono IG ofrece un 5-6%, hay un mercado para justificar los rendimientos en función de las calificaciones crediticias. ¿Problema para las criptomonedas? La mayoría de las aplicaciones y protocolos no ganan $ y, por lo tanto, no tienen flujo de caja además del dinero que recaudaron de los inversores: no pueden emitir bonos corporativos como tradfi, respaldados por flujo de caja. Tan pocas cosas aquí: 1) el rendimiento de aave, Morpho, etc., está respaldado por actividades de mercado, no por fundamentos corporativos. Cuando el mercado se desacelera, Aave tiene un rendimiento ridículamente bajo del 2,5%, de nuevo eso no es renta fija. Normalmente, necesitaría una prima de riesgo mucho más alta para justificar las actividades en la cadena. 2) las empresas con flujo de caja / ingresos tienen todas las ventajas (como @wintermute_t y otros MM, empresas comerciales, etc.) para emitir créditos privados subcolateralizados. Por lo general, un crédito privado colaterizado IRL ofrece 10% + (mucho más seguro), piense en un préstamo de 12 meses respaldado por bienes raíces emitido por un desarrollador inmobiliario. ¿Pero por qué? Porque realmente no hay opciones en las criptomonedas, así que sí, si me quedo en la cadena, preferiría hacer créditos privados (incluso si no hay calificación crediticia, y están subcolaterizados). 3) La renta fija (de nuevo, no cualquier otra cosa, sino la renta fija) en las criptomonedas nunca podría expandirse más allá del crédito privado si estos protocolos en la cadena (más allá de DeFi) como los juegos, las redes sociales, lo que sea, no están ganando dinero. No veremos un sistema de renta fija holístico y próspero. 4) Supongo que es por eso que RWA está de moda, porque los protocolos criptográficos nativos están luchando con los ingresos, solo podemos introducir tradfi. @functi0nZer0