#本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ Nach dem negativen Nonfarm-Payrolls-Ergebnis hat der Markt bereits eine Zinspause im September eingepreist, aber der CPI ist der eigentliche Moment der Wahrheit. • Markterwartungen Die Gesamt-CPI-Jahresrate sinkt von 3,5 % auf 3,4 %, der Kern-CPI von 2,6 % auf 2,5 % • Unter den Erwartungen Beschäftigung und Inflation kühlen sich gleichzeitig ab, die Notwendigkeit weiterer Zinserhöhungen durch die Fed sinkt, der US-Dollar und die Renditen von US-Staatsanleihen könnten unter Druck geraten, was für BTC und andere risikoreiche Assets vorteilhaft ist • Über den Erwartungen Insbesondere die Kerninflation im Dienstleistungssektor bleibt stark, der Markt könnte die Wahrscheinlichkeit von Zinserhöhungen schnell anheben, und Crypto wird mit Liquiditätsdruck konfrontiert sein Daher sollte man nach der CPI-Veröffentlichung nicht nur auf die erste Kerze schauen, sondern auch den US-Dollar, die Renditen von US-Staatsanleihen und die Zinserwartungen für September beobachten. $BTC #Crypto #CPI #美联储

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#非农意外转负，CPI成加息关键 Wenn man die US-Wirtschaft als ein großes Unternehmen betrachtet, sind die Non-Farm-Daten wie das monatlich veröffentlichte Mitarbeiterverzeichnis. Im Juli ist die Beschäftigung im Non-Farm-Sektor unerwartet um 23.000 gesunken, weit unter der erwarteten Zunahme von 80.000; die Daten für Mai und Juni wurden zusammen um 103.000 nach unten korrigiert. Es ist, als hätte das Unternehmen nach einer erneuten Prüfung festgestellt, dass die Ergebnisse der letzten zwei Monate nicht so gut waren wie ursprünglich angegeben. Merkwürdigerweise ist die Arbeitslosenquote auf 4,1 % gesunken. Der Grund ist nicht eine Verbesserung der Beschäftigung, sondern ein Rückgang der Erwerbsbeteiligung, da einige Menschen den Arbeitsmarkt verlassen haben. Die US-Wirtschaft gleicht eher einem Auto, das langsamer wird: Der Motor ist leiser geworden, aber es ist noch nicht zum Stillstand gekommen. Nach der Veröffentlichung der Non-Farm-Daten hat der Markt die Zinserhöhungserwartungen für September schnell nach unten korrigiert. Die Fed kann jedoch noch nicht locker lassen, denn die Beschäftigung ist nur die Kraft des Körpers, der CPI ist das Thermometer. Wenn der CPI weiter sinkt, vergrößert sich der Spielraum für die Fed, die Zinserhöhungen auszusetzen, die Renditen von US-Staatsanleihen und der US-Dollar könnten unter Druck geraten, und Kapital wird eher in US-Aktien und Crypto fließen; wenn der CPI wieder anzieht, entsteht eine schwierige Situation von "wirtschaftlicher Verlangsamung bei weiterhin hoher Inflation", und die Zinserwartungen könnten jederzeit wieder steigen. Daher hat der Non-Farm-Bericht dem Markt nur ein Fenster für "keine Zinserhöhung" geöffnet, aber der CPI entscheidet, ob dieses Fenster offen bleiben kann. Für BTC ist die eigentliche Handelslinie bereits sehr klar: Die Beschäftigungsdaten haben die Bremse betätigt, als Nächstes wird es darauf ankommen, ob die Inflation der Fed erlaubt, den Fuß vom Gas zu nehmen. $BTC #Crypto #美联储 #CPI

Gm! In meinen Augen ist auch ein Lichtstrahl, der Arzt sagt, es ist Astigmatismus

#非农意外转负，CPI成加息关键 Die US-Nonfarm-Beschäftigung im Juli ging von erwarteten 80.000 neuen Stellen auf einen Rückgang von 23.000 Stellen zurück, und die Daten für Mai und Juni wurden zusammen um 103.000 nach unten korrigiert. Kein Wunder, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September schnell auf etwa 44 % gesunken ist 😅 Bei genauerer Betrachtung der Daten verringerte der öffentliche Sektor im Juli 53.000 Stellen, während der private Sektor weiterhin 30.000 Stellen schuf. Der Arbeitsmarkt kühlt sich ab, ist aber noch nicht vollständig eingebrochen. Die Beschäftigung ging zurück, die Arbeitslosenquote sank jedoch von 4,2 % auf 4,1 %, hauptsächlich weil die Erwerbsquote auf 61,4 % sank und etwa 264.000 Menschen den Arbeitsmarkt verließen und somit nicht mehr zur Arbeitslosenstatistik gezählt werden. Daher ist dieser Rückgang der Arbeitslosenquote nicht unbedingt erfreulich. Der Druck liegt nun auf dem CPI der nächsten Woche. Wenn die Inflation deutlich nachlässt, könnten die Renditen von US-Staatsanleihen und der US-Dollar weiter fallen, was für US-Technologieaktien und BTC relativ günstig wäre; wenn der CPI wieder anzieht, könnte der Markt befürchten, dass die hohen Zinssätze länger anhalten. Die Nonfarm-Daten haben vorerst eine Risikoquelle entschärft, aber der CPI steht noch bevor 😂 Ob BTC weiter durchatmen kann, hängt nun davon ab, ob die Inflationsdaten mitspielen!

Gm! Solange du Zeit hast, dann hast du definitiv Zeit

#Nach dem Rückgang der Speicheraktien nach den Quartalsberichten, bleibt der KI-Speichermarkt noch stabil? SanDisk und Western Digital verhalten sich fast identisch: starke Ergebnisse, aber fallende Aktienkurse. SanDisk erzielte im vierten Quartal einen Umsatz von 8,97 Mrd. USD, ein Quartalswachstum von 51 %, davon etwa ein Drittel durch Absatzsteigerung und zwei Drittel durch Preiserhöhungen. Das gesamte Rechenzentrumsgeschäft wuchs im Jahresvergleich um 437 %. Die durch KI getriebene Nachfrage nach Unternehmensspeicher zeigt sich im Bericht klar als Realisierung. Western Digital erzielte im vierten Quartal einen Umsatz von 3,75 Mrd. USD, ein Wachstum von 44 % im Jahresvergleich, der bereinigte Gewinn pro Aktie lag bei 3,56 USD und übertraf ebenfalls die Erwartungen der Wall Street. Nach der Veröffentlichung der Berichte fielen die Aktien beider Unternehmen deutlich, was auch Speicheraktien wie Micron und SK Hynix mit nach unten zog 😅 Ich persönlich denke nicht, dass der KI-Speicherzyklus so schnell endet. Schließlich könnte das starke Wachstum im letzten Jahr bei Investoren eine emotionale Angst vor Überbewertung ausgelöst haben. Deshalb reicht Umsatzwachstum allein nicht aus, das Kapital will sehen, dass das Wachstum weiter beschleunigt; es reicht nicht, die Analystenerwartungen zu übertreffen, die Prognosen müssen deutlich über den optimistischsten Markterwartungen liegen; eine starke Nachfrage allein reicht nicht, Preise, Absatzmengen und Bruttomargen sollten idealerweise in den Himmel schießen 😂 SanDisk gibt für das nächste Quartal eine Umsatzprognose von 10,3 bis 10,8 Mrd. USD, was weiterhin ein hohes Wachstum bedeutet, aber nicht die zuvor bereits hochgeschraubten Markterwartungen erfüllt. Western Digital hat ein ähnliches Problem: Der Bericht selbst ist solide, aber einige Investoren erwarten, dass es besser als Seagate bei Wachstum und Gewinnmargen abschneidet. Hier gibt es noch einen leicht zu verwechselnden Punkt: HBM, DRAM, NAND, Unternehmens-SSDs und HDDs werden alle unter dem großen Begriff „KI-Speicher“ zusammengefasst, aber ihre Nachfrage und Geschäftszyklen unterscheiden sich. HBM arbeitet direkt mit GPUs für Hochgeschwindigkeitsberechnungen zusammen und ist derzeit der Kernengpass der KI-Hardware; DRAM ist der Arbeitsspeicher zur Laufzeit; NAND und Unternehmens-SSDs übernehmen die Hochleistungsdatenspeicherung; HDDs profitieren vom langfristigen Wachstum der Cloud-Datenmengen. KI kann all diese Märkte gleichzeitig antreiben, aber die Geschwindigkeit der Vorteile, Preissensitivität und Wettbewerbslandschaft werden deutlich variieren. Allein anhand der Tageskursentwicklung von SanDisk oder Western Digital lässt sich kaum ableiten, dass der gesamte Speicherzyklus bereits vorbei ist. Ich habe etwas recherchiert und man kann sich künftig auf drei Datengruppen konzentrieren: Erstens, ob die Investitionsausgaben der Cloud-Anbieter wie Microsoft, Google und Amazon langsamer werden; Zweitens, ob die Preise für NAND, DRAM und Unternehmensfestplatten weiter steigen können; Drittens, ob Lagerbestände, Bruttomargen und Aufträge der Speicherhersteller sich gleichzeitig verbessern. Solange die Cloud-Anbieter weiterhin KI-Infrastruktur ausbauen, die Speicherpreise nicht schnell nachgeben und die Unternehmensnachfrage weiter wächst, bleibt diese Industrie-Hauptlinie bestehen. Allerdings ist der Handel mit Speicheraktien tatsächlich schwieriger geworden. In der vorherigen Phase war das Kapital bereit, für den gesamten KI-Speichersektor eine Prämie zu zahlen; künftig werden Auftragsrealisierung, Produktstruktur und Gewinnmargen die Unterschiede zwischen den Unternehmen zunehmend herausarbeiten. Ein Markt, in dem man mit dem Kauf eines Konzepts alle Aktien steigen sieht, entwickelt sich langsam zu einer selektiveren Performance-Auswahl. Das hat auch für den Kryptomarkt Relevanz. Die US-Aktien-KI-Konzepte, DePIN, Rechenleistung und Krypto-KI-Assets teilen oft eine ähnliche Risikobereitschaft. Wenn die US-Märkte beginnen, Bewertungen für „gute Ergebnisse, aber keine weiterhin stark übertroffenen Erwartungen“ zu korrigieren, wird auch die KI-Erzählung im Kryptomarkt strenger geprüft. Die KI-Nachfrage bleibt stark, der Speicherzyklus hält an. Aber der Markt hat die optimistischsten Erwartungen für die nächsten Jahre bereits vorweggenommen, und die weitere Aufwärtsbewegung erfordert Quartal für Quartal Gewinne, die das stützen. $SNDK $WDC