wesley教授
wesley教授
Founder of Block Infinity, Poker player, Trader, Chinese whale, @drhashclub
990Folgt
4.416Follower
Feed
Livestream
Feed
$BTC fällt in der Nähe von 77.000 nicht weiter, viele Leute konzentrieren sich nur auf diese eine Zahl, um die Richtung zu erraten. Ich möchte, dass du dir zwei andere Dinge ansiehst: Zum einen die relative Schwäche von $ETH und SOL gegenüber BTC, zum anderen die Funding-Rate.
In dieser Abwärtsbewegung ist es nicht wirklich BTC, das schwach ist, sondern die kleinen Brüder dahinter. Der Marktführer hält stand, die kleinen Brüder gehen zuerst zu Boden – das ist ein typisches Bild dafür, wie sich das Risiko Schicht für Schicht abbaut.
Schau dir die Funding-Rate an – bei ETH ist sie bereits heimlich negativ geworden. Was bedeutet eine negative Funding-Rate? Dass die Short-Positionen zu gedrängt sind und alle auf derselben Seite stehen. Je gedrängter die Shorts sind, desto heftiger ist die Gegenbewegung bei einer Überverkauft-Situation, was gezielt diejenigen Short-Positionen trifft, die am Tiefpunkt eingestiegen sind.
Lass dich also nicht von den Worten „BTC fällt nicht weiter“ täuschen. Dass es nicht weiter fällt, bedeutet nicht, dass eine Umkehr bevorsteht, aber die extrem gedrängten Shorts zusammen mit dem erschöpften Handelsvolumen sind definitiv genug, um eine Short-Squeeze auszulösen. Wer Short-Positionen hat, sollte geduldig bleiben und an dieser Stelle nicht nachkaufen.
Viele Leute betrachten den Rückgang der letzten Tage als eine weitere "Korrektur" und denken, dass man bei einem starken Rückgang kaufen kann. Ich rate dir, zuerst eines klarzustellen: Das ist keine Korrektur, das ist De-Leveraging.
Eine Korrektur entsteht, wenn die Stimmung kurzfristig überhitzt ist und etwas Luft abgelassen wird, wobei schnell Käufer nachkommen. De-Leveraging bedeutet, dass hoch gehebeltes Geld gezwungen ist, den Markt zu verlassen – Intel fiel über Nacht um 30 %, und im Halbleiterbereich wurden innerhalb einer Woche Billionen vernichtet. Hinter diesem Ausverkauf steckt das Platzen von Hebeln und das Kürzen von Positionen durch Institutionen, nicht Panik unter Kleinanlegern.
Der größte Unterschied zwischen beiden: Eine Korrektur wird von Käufern aufgefangen, beim De-Leveraging muss man warten, bis die Zwangsliquidierungen abgeschlossen sind, bevor ein Boden erreicht wird. Bei ersterem kann man kaufen, bei letzterem vor Abschluss der Liquidierungen zu kaufen bedeutet, für andere die Position zu übernehmen.
Es ist also nicht überraschend, dass $BTC in solchen Zeiten mitfällt – es ist längst kein sicherer Hafen mehr, sondern folgt dem Nasdaq-Hebel. Jetzt wartet man auf die Bereinigung, nicht auf eine Erholung.
Eine am Wochenende als Hintergrundgeräusch abgetane Meldung: Laut UKMTO gab es allein im Oktober über 30 Angriffe auf Handelsschiffe in der Region um die Straße von Hormus und den Golf von Oman – der höchste Monatswert seit Ausbruch dieses Iran-Krieges. Am selben Tag machte Iran klar – sieben Bedingungen müssen erfüllt sein, sonst gibt es weder Verhandlungen noch eine Öffnung der Straße von Hormus.
Viele warten noch auf „Friedensverhandlungen, positive Nachrichten“, doch die Gegenseite macht im Grunde die Tür zu. Das bedeutet, dass der Kriegsaufschlag im Ölpreis kurzfristig nicht verschwindet.
Solange der Aufschlag bleibt, lässt sich die Inflation nicht drücken; und solange die Inflation nicht sinkt, wird es für die Fed immer schwieriger, das lang erwartete „Zinssenkungen zur Rettung des Marktes“ auszusprechen. Alle Szenarien, die auf Zinssenkungen zur Stützung von Risikoanlagen setzen, stoßen hier auf das erste große Hindernis. Bei $BTC sollte man jetzt nicht voreilig von einer Flucht in sichere Häfen sprechen, sondern erst einmal beobachten, wohin sich Öl und US-Staatsanleihen bewegen.
Eine blutige Woche ist gerade zu Ende gegangen, und das häufigste Problem am Wochenende im Backend ist: Wer soll als Nächstes leerverkauft werden? Meine Antwort könnte enttäuschend sein – sucht nicht sofort nach einem Ziel, sondern räumt erst einmal die Gewinn- und Verlustrechnung der letzten Woche aus eurem Kopf.
Das Teuerste im Trading ist nie, die Richtung falsch zu sehen, sondern mit den Emotionen des vorherigen Trades in den nächsten einzusteigen. Wenn man zu oft gewinnt, wird man übermütig und will ständig handeln; wenn man Verluste hat, will man sie schnell wieder hereinholen. Orders, die in diesen Zuständen platziert werden, gehen höchstwahrscheinlich wieder an den Markt zurück.
Meine Richtung hat sich nicht geändert, aber die richtige Richtung bedeutet nicht, dass jetzt der Einstiegspunkt ist. Diese Lektion habe ich am Pokertisch teuer bezahlt: Selbst mit guten Karten muss man passen, wenn die Position nicht stimmt. Nur wer warten kann, hat das Recht, über Einsätze zu sprechen.
Im Hintergrund haben mich mehrere Leute gefragt, ob ich mit voller Position auf Short setze und auf einen Crash warte. Ganz im Gegenteil – ich habe jetzt eine winzig kleine Position, der Großteil ist in bar, und ich halte nur ein paar kleine Positionen auf Spielniveau.
Der Grund sind zwei Worte: Berichtssaison. Intel kann über Nacht um 30 % springen, bei solchen Schwankungen entscheidet nicht die Richtung über Leben und Tod, sondern ob die Positionsgröße klein genug ist. Mein Short-Szenario habe ich nicht zurückgezogen, aber die wirklich lohnenden Short-Positionen sind noch nicht erreicht. Ich warte lieber mit leeren Händen, als meine Munition in einem Seitwärtstrend zu verbrauchen.
Große Positionen sind für Gewissheiten reserviert, nicht für Ungeduld. $BTC
Das Wochenende hat ein bisschen Süße gebracht: $BTC hat sich um die 77.000 leicht gehoben, $ETH ist wieder über 2250 gestiegen, und $SOL ist auch ein wenig nach oben gesprungen. Ich kann mir schon vorstellen, dass jemand anfängt zu rufen: „Der Abwärtstrend ist vorbei, es geht wieder nach oben.“
Ein kalter Guss Wasser: Es ist Wochenende, das Volumen ist erbärmlich dünn. Eine Erholung bei dünnem Volumen ist am wenigsten wert, eine einzelne große Order kann sie nach oben treiben, aber auch mit einem Schlag wieder zurückschlagen.
Der wahre Boden wird nicht so einfach hochgezogen. Der Boden wird durch hohes Volumen nach unten gedrückt, wenn Panikverkäufer ihre Coins abgeben und nach dem Stillstand mehrere Tage stabil bleiben, wird er bestätigt. Das hier jetzt sieht eher aus wie eine Verschnaufpause nach einem Wasserfall. Sei nicht zu schnell dabei, das Durchatmen als Wendepunkt zu interpretieren. Schau auf das Volumen, nicht auf die Farbe der Kerzen.
Monatsende, eine blutige Woche geht zu Ende. Rückblickend auf die letzten Tage bin ich am zufriedensten nicht damit, welcher Absturz vermieden wurde, sondern dass ich die meiste Zeit mit leeren Händen war und nichts unüberlegtes getan habe.
Der Großteil meines Kontostands ist Bargeld, nur ein kleiner Teil ist für spekulative Einsätze reserviert, so nach dem Motto: Wer wagt, gewinnt. Ich spiele seit über zehn Jahren Poker, und die schwierigste Hand ist nie das All-in, sondern wenn man eine öffentliche Karte nicht lesen kann und entschlossen weglegt. Im Trading gilt dasselbe Prinzip: Wenn man nichts klar sieht, ist eine kleine Position an sich schon eine Position, und zwar die schwerste zu halten, weil sie einen zwingt, die Finger stillzuhalten.
Die Munition behalte ich für den wirklich klaren Schuss. $BTC
Ein Signal, das leicht von der Marktsentiment überdeckt wird: In den letzten zwei Tagen ist die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihen unter 5 % gefallen, das Kapital bewegt sich heimlich in Anleihen. Merkwürdig ist, dass gleichzeitig Gold fällt und auch $BTC fällt.
Anleihen steigen, Gold fällt, Coins fallen – diese Kombination sagt viel aus. Es ist kein „Sicherer Hafen“ – echter Schutz würde Gold bevorzugen; es ist „De-Leveraging“: Der gesamte Markt pumpt indiscriminately Liquidität ab, füllt Margin-Anforderungen auf und kürzt alle Positionen, die liquidierbar sind, ohne Rücksicht darauf, was sicherer ist.
In dieser Phase ist das Schlimmste, übereilt zu kaufen. Wenn die Liquidität schrumpft, kann selbst das günstigste Asset noch günstiger werden, weil die Verkäufer nicht aus Pessimismus verkaufen, sondern gezwungen sind. Warte, bis das Abpumpen aufhört, bevor du über einen Boden sprichst. Wie weit denkst du, ist diese Runde des Abpumpens schon fortgeschritten?
Wer heute den Markt beobachtet hat, sollte es gespürt haben: $BTC ist unter 80.000 gefallen und bis auf etwa 77.000 gerutscht, aber wirklich schwach sind die anderen – $ETH fiel unter 2250, $SOL fiel zeitweise auf knapp über 93, die Verluste sind sogar heftiger als bei BTC.
Diese relative Stärke ist entscheidend. Wenn es sich um externes Fluchtkapital handelt, bricht meist BTC zuerst ein und Altcoins fallen mit; jetzt ist BTC relativ stabil, während ETH und Altcoins den Abwärtstrend anführen, was zeigt, dass diese Abwärtsbewegung durch die Hebel und die Stimmung im Kryptobereich selbst verursacht wird, eine interne Bereinigung, nicht durch ausbleibende makroökonomische Absicherungs-Käufe.
In einem solchen internen Schwächemarkt ist eine Erholung meist eine Gelegenheit zum Reduzieren von Positionen, kein Signal zum Einstieg. Verwechsle den überverkauften Zustand von ETH nicht mit einem „billigeren BTC“, den man kaufen sollte. Hast du jetzt hauptsächlich BTC oder eine Menge Altcoins in deinem Portfolio?
Heute eine Nachricht, die in den Kalender gehört: In den IPO-Unterlagen von Anthropic verstecken sich fast 900 Milliarden US-Dollar an „versteckten Verbindlichkeiten“ – zukünftige Leasing- und Beschaffungsverpflichtungen für Server, Strom und Rechenzentren, die komplett außerbilanziell sind und erst in den Anhangsnotizen des Geschäftsberichts sichtbar werden.
Das ist der magische Punkt dieser AI-Runde. Oberflächlich vergleichen alle Bewertungen und Umsatzwachstum, aber niemand will wirklich eine Rechnung aufmachen: Wann wird dieses Geld eigentlich zurückverdient? Der nächtliche Einbruch von Intel um fast 30 % und die wiederholten Fragen an Google zum freien Cashflow zeigen, dass der Markt diese Frage jetzt ernsthaft stellt.
Wenn die Expansion einer Branche auf außerbilanziellen Verpflichtungen beruht, ist die Bereinigung nicht mehr fern. $BTC als das Ende der Risikokette sollte man in solchen Zeiten nicht erwarten, dass es unversehrt bleibt. Wer wird deiner Meinung nach in dieser AI-Runde zuerst platzen?
