Warum richtet sich jetzt die ganze Welt auf den Yen? Abgesehen davon, dass Japan US-Staatsanleihen hält, und wenn Japan große Mengen dieser Anleihen verkauft, würde der Preis der US-Staatsanleihen unter Druck geraten und die Finanzierungskosten der USA weiter steigen. Wichtiger ist jedoch, dass hinter dem Yen eine Transaktion steht, die den globalen Markt seit Jahrzehnten beeinflusst: das Yen-Carry-Trade. Japan hält seit langem extrem niedrige Zinssätze, sodass globale Investoren entdeckten, dass sie sich Yen zu sehr niedrigen Kosten leihen, diese Yen verkaufen und in US-Dollar, Mexikanischen Peso, Brasilianischen Real tauschen können, um dann Anleihen, Aktien und andere Vermögenswerte mit höheren Renditen zu kaufen. Solange der Yen nicht plötzlich aufwertet und die japanischen Zinssätze weiterhin niedrig bleiben, kann dieses Geschäft fortgesetzt werden. Deshalb ist der Yen zu einer der wichtigsten Finanzierungswährungen weltweit geworden. Das grenzüberschreitende Yen-Kreditvolumen hat inzwischen etwa 360 Billionen Yen erreicht, und dieses günstige Yen-Kapital fließt tatsächlich in verschiedene globale Vermögenswerte. Das wirkliche Problem ist, dass sich diese Transaktion, sobald sie sich umkehrt, komplett ins Gegenteil verkehren wird. Wenn Japan die Zinsen erhöht und die Kosten für das Yen-Leihen steigen, und der Yen gleichzeitig aufwertet, müssen Investoren beim Zurückzahlen der Yen mehr Geld aufwenden. Ein Teil der Carry-Trades verliert dann seine Gewinne, und je höher der Hebel, desto eher werden Investoren gezwungen, Positionen zu schließen, indem sie ausländische Aktien, Anleihen und andere Vermögenswerte verkaufen und Yen zurückkaufen, um die Kredite zu tilgen. Deshalb steckt die japanische Zentralbank jetzt in einer sehr unangenehmen Lage. Diese Maschine, die seit über 30 Jahren kontinuierlich günstiges Kapital in die Welt pumpt, wenn sie sich umkehrt, wird letztlich eine enorme Kapitalrückführung auslösen, und es stellt sich die Frage, wer als Erstes gezwungen sein wird, Vermögenswerte zu verkaufen. $BTC

Man spricht ständig von einem Handelsstopp an der US-Börse, aber was bedeutet das eigentlich? Der marktweite Handelsstopp an der US-Börse wird nur anhand eines Werts gemessen: dem Rückgang des S&P 500 Index am Tag im Vergleich zum Schlusskurs des vorherigen Handelstages. Es gibt drei Schwellenwerte: ein erster Handelsstopp bei einem Rückgang von 7 %, ein zweiter bei 13 % und ein dritter bei 20 %. Wenn der erste oder zweite Handelsstopp vor 15:25 Uhr Eastern Time ausgelöst wird, wird der gesamte Markt für 15 Minuten ausgesetzt, danach organisieren die Hauptbörsen der einzelnen Aktien die Wiederaufnahme des Handels. Der dritte Handelsstopp führt unabhängig von der Tageszeit während der regulären Handelszeiten dazu, dass der Handel für den restlichen Tag eingestellt wird. Was oft übersehen wird, ist das Zeitfenster. Nach 15:25 Uhr Eastern Time wird kein erster oder zweiter Handelsstopp mehr ausgelöst, selbst wenn der S&P 500 bereits um 7 % oder 13 % gefallen ist; nur ein Rückgang von 20 % führt dann noch zur Einstellung des Handels für den restlichen Tag. Der erste und zweite Handelsstopp können jeweils nur einmal pro Tag ausgelöst werden. Wenn der Handel bereits wegen eines 7%-Rückgangs einmal ausgesetzt wurde, wird er nach Wiederaufnahme nicht erneut bei einem 7%-Rückgang gestoppt; nur ein weiterer Rückgang auf 13 % löst den zweiten Handelsstopp aus. Die New Yorker Börse hat zudem eine spezifischere Regel für die Wiederaufnahme des Handels. Wenn eine Aktie an der NYSE vor 15:50 Uhr noch nicht wieder in den Handel zurückgekehrt ist, wird sie an diesem Tag nicht mehr einzeln wieder aufgenommen, sondern bleibt ausgesetzt und wartet auf die Schlussauktion. Dies ist eine Regelung für einzelne Aktien an der NYSE und unterscheidet sich vom marktweiten dritten Handelsstopp. Angenommen, der S&P 500 schloss am vorherigen Handelstag bei 6000 Punkten, dann liegen die Schwellenwerte für den ersten, zweiten und dritten Handelsstopp bei 5580, 5220 bzw. 4800 Punkten. $BTC

Jemand hat gerade gesehen, dass Jensen Huang 46.000 Aktien von Nvidia verkauft hat, zum Preis von etwa 212 USD pro Aktie, was etwas beunruhigend ist. Das Originaldokument dieser Transaktion ist das am 18. September bei der US-Börsenaufsicht eingereichte Form 4. Wenn man zur ersten Tabelle Table I blättert, steht im dritten Spaltenfeld der Transaktionscode F, nicht S. Die Codes im Form 4 haben feste Bedeutungen. S steht für Verkauf am offenen Markt, P für Kauf, A für Unternehmenszuteilung, M für Ausübung von Optionen, G für unentgeltliche Übertragung, F für die Begleichung von Ausübungskosten oder Steuern mit Aktien. Fußnote 1 erklärt, dass die 45.728 Aktien vom Emittenten einbehalten wurden, um die bei der Zuteilung von beschränkten Aktien anfallenden Steuern zu begleichen. Bei einem Kurs von 212,17 USD pro Aktie entspricht das etwa 9,7 Millionen USD. Das ist eine Steuerzahlung, kein Einkommen für ihn. In Fußnote 2 steht eine weitere Zahl: Tatsächlich wurden ihm 46.501 Aktien zugeteilt. Die einbehaltenen und die ihm zugeteilten Aktien sind fast gleich viele, zusammen etwa 92.000 Aktien. Die einbehaltenen Aktien machen etwa die Hälfte aus, vermutlich als Vorauszahlung der Grenzsteuer für US-Hochverdiener. Nur der Code S in der dritten Spalte von Table I bedeutet Verkauf am Markt. Das Form 4, das er am 31. Oktober 2025 eingereicht hat, trägt den Code S. Das ist ein lange im Voraus festgelegter Plan und nicht mit einem spontanen Verkauf zu verwechseln. Die Anzahl der Aktien nach der Transaktion in der fünften Spalte zeigt, dass die einbehaltenen Aktien im Verhältnis zu seinen direkt gehaltenen Aktien weniger als 0,07 % ausmachen. $NVDA

Ein Rumänischer Mathematiker namens Stefan Mandel hat 14 Mal im Lotto gewonnen, was dazu führte, dass viele Orte ihre Lotterieregeln änderten. Die Methode besteht darin, keine Zahlen auszuwählen, sondern alle Zahlen zu kaufen, um die Wahrscheinlichkeit in eine Garantie zu verwandeln. Zum Beispiel gab es in Virginia, USA, einmal einen Jackpot von 27 Millionen US-Dollar. Das Spiel bestand darin, 6 Zahlen aus 44 auszuwählen, was insgesamt 7.059.052 Kombinationen ergibt, jede für 1 US-Dollar. Der Jackpot plus die Preise unter dem zweiten Platz summierten sich auf etwa 33 Millionen US-Dollar. Ob man zuschlagen kann, sieht man zuerst an einer Ungleichung: Der Jackpot muss größer sein als die Anzahl der Kombinationen multipliziert mit dem Ticketpreis. Die Anzahl der Kombinationen berechnet sich als 44×43×42×41×40×39 geteilt durch 6×5×4×3×2×1. Damals betrugen die Kosten etwa 7,06 Millionen US-Dollar, der Jackpot war etwa das 3,8-fache der Kosten. Es gibt drei Risiken: Erstens die Gewinnteilung – wenn andere auch den Jackpot gewinnen, muss man teilen. Bei 3 Jackpot-Gewinnern bekommt jeder 9 Millionen, was noch über den Kosten liegt. Bei 4 Gewinnern bekommt jeder 6,75 Millionen, was allein durch den Jackpot die Kosten nicht mehr deckt. Zweitens das Nicht-Kaufen-Können aller Tickets – über 7 Millionen Tickets müssen vor der Ziehung gekauft werden. Selbst wenn man eine Sekunde pro Ticket braucht und ohne Pause kauft, dauert das etwa 82 Tage. Er stellte 16 Leute ein, und allein das Drucken der Tickets dauerte etwa 3 Monate. Wenn nicht alle Tickets gekauft werden, wird die Garantie wieder zur Wahrscheinlichkeit. Drittens Steuern und Auszahlungsmodalitäten – der angegebene Jackpot ist meist vor Steuern. Wenn der Gesamtbetrag über viele Jahre ausgezahlt wird, muss man den heutigen Wert berechnen und mit den Kosten vergleichen. $BTC

Die Kelly-Formel lautet: Einsatzquote = Gewinnwahrscheinlichkeit − Verlustwahrscheinlichkeit ÷ Gewinn-Verlust-Verhältnis. Die Quote bezieht sich auf das Verhältnis des Geldes, das man bei einem Gewinn verdient, zu dem Geld, das man bei einem Verlust verliert. Ein Beispiel: Gewinnwahrscheinlichkeit 60 %, bei Gewinn verdient man das 1-fache, bei Verlust verliert man den eingesetzten Betrag. 60 % minus 40 % geteilt durch 1 ergibt eine Einsatzquote von 20 % des Kapitals pro Mal. Wenn man das 100 Mal macht, gewinnt man 60 Mal und verliert 40 Mal, wobei nur die Einsatzquote variiert wird. Bei einem Einsatz von 10 % wird das Kapital etwa 4,5-fach. Bei 20 % etwa 7,5-fach. Bei 30 % etwa 4,4-fach. Bei 40 % bleibt nur noch etwa 78 % übrig. Wenn man das Doppelte des Kelly-Werts setzt, verliert diese eigentlich gewinnbringende Strategie Geld. Deshalb setzen viele in der Praxis nur die Hälfte des berechneten Werts, das nennt man halbe Kelly-Strategie, aus zwei Hauptgründen. Erstens ist die Gewinnwahrscheinlichkeit nur geschätzt. Wenn man denkt, sie beträgt 60 %, tatsächlich aber nur 55 %, und trotzdem 20 % setzt, ist das Kapital nach 100 Mal etwa 0,99-fach, also praktisch kein Gewinn. Bei 10 % Einsatz wird es etwa 1,65-fach. Zweitens sind die Schwankungen viel geringer. Bei 5-maligem Verlust hintereinander bleiben bei 20 % Einsatz etwa 33 % übrig, bei 10 % Einsatz noch etwa 59 %. Im Trading entspricht die Einsatzquote dem Anteil des Kontos, der beim Stop-Loss verloren wird, nicht der Positionsgröße. $BTC

8 Jahre 10.000-fach, entspricht einer jährlichen Rendite von etwa 216 %, das heißt, man muss 8 Jahre in Folge jedes Jahr das Kapital auf das 3,16-fache des Vorjahres steigern, um diese Zahl zu erreichen. Professionelle Institutionen schauen nicht darauf, wie vielfach oder wie hoch die Rendite heute ist, sie schauen auf die annualisierte Rendite. Wenn man sieht, dass andere ihre Erfolge zeigen, rechnet man zuerst die Gesamtrendite auf eine annualisierte Rendite um, viele Zahlen wirken dann sofort gewöhnlich. Die Berechnung ist ganz einfach: Endkapital ÷ Anfangskapital, dann die n-te Wurzel aus der Anzahl der Jahre ziehen, und schließlich 1 abziehen. In 3 Jahren verdoppelt, annualisiert etwa 26 %. In 5 Jahren verzehnfacht, annualisiert etwa 58 %. In 10 Jahren verzehnfacht, annualisiert nur etwa 26 %. Umgekehrt, wenn jemand wirklich 10 Jahre lang eine annualisierte Rendite von 100 % erzielt, werden aus 10.000 schließlich 10,24 Millionen. $BTC

Der Private-Equity-Guru Ye Fei saß 4 Jahre im Gefängnis. Kaum draußen, drehte er eine Anti-Betrugsserie namens "Betrugskönig". Die Serie handelt von Romance-Scams, Erpressung durch Nacktvideos, falschen Investitionen, gefälschten Rückvergütungen und ähnlichen Betrügereien – im Grunde basieren sie auf seinen eigenen Erfahrungen und den echten Erlebnissen seiner Zellengenossen im Gefängnis 😂 Er war sowohl Drehbuchautor als auch Hauptdarsteller, doch die Serie wurde nach kurzer Zeit wieder entfernt. Die Person ist sehr interessant: Mit 15 begann er mit Aktienhandel, später arbeitete er im Private Equity, gewann 2007 einen privaten Aktienwettbewerb, und seine Produkte erzielten zeitweise eine Rendite von 351 %, weshalb viele ihn auch den Private-Equity-Champion nennen. 2021 startete Ye Fei plötzlich auf Weibo eine öffentliche Kampagne gegen börsennotierte Unternehmen, die Mittelsmänner und Kapitalgeber engagieren, um Aktienkurse zu manipulieren und anschließend Gewinne zu teilen. Er sagte, bei einem seiner Deals sei es zu Problemen gekommen, der Gegenpart habe die Schlusszahlung verweigert. Er nannte über ein Dutzend börsennotierter Unternehmen. Der Skandal eskalierte, bis die Börsenaufsicht eingriff und die dahinterstehenden Interessensketten im A-Aktienmarkt aufdeckte. Das Ergebnis: Einige wurden bestraft, andere verurteilt, und Ye Fei selbst kam nicht davon. Die Aufsichtsbehörden fanden heraus, dass er selbst an der Marktmanipulation beteiligt war. Letztlich wurden mehrere Fälle zusammengeführt, und er verbüßte eine Haftstrafe von 4 Jahren. Nach seiner Entlassung im September 2025 entschied sich Ye Fei, die Branche zu wechseln. Er wollte ursprünglich Filme drehen, aber da die Filmbranche schwächelt, begann er mit Kurzserien. Die erste heißt "Betrugskönig". Das Material der Serie basiert größtenteils auf echten Fällen, die er während seiner Haftzeit erlebt hat. Er traf in Untersuchungshaft und Gefängnis auf die Prototypen dieser Geschichten und möchte diese Erfahrungen verfilmen, um Rechtserziehung zu betreiben und die Leute über Gesetze aufzuklären. Es scheint, als wolle er ein guter Mensch werden... $BTC

Ein Internetnutzer kaufte in der Highschool für 1100 US-Dollar Aktien von Nvidia und hielt sie 24 Jahre lang. Jetzt sind diese Aktien zu 8000 Stück geworden und haben einen Wert von etwa 1,8 Millionen US-Dollar. In diesem Jahr hat er rund um diese Positionen Optionen verkauft und dabei 220.000 US-Dollar Nettoprämien eingenommen. Die ursprünglichen 1100 US-Dollar kauften nur 90 Aktien, der Nutzer verkaufte zwischendurch einen kleinen Teil, die restlichen Aktien durchliefen mehrere Aktiensplits, wodurch die bereinigten Kosten auf 0,08 US-Dollar pro Aktie sanken. Danach hat er diese langfristige Position nicht weiter aufgestockt, neues Kapital wurde in ETFs und andere Unternehmen investiert, aber egal wie sehr andere Positionen wuchsen, sie konnten mit dem Anstieg von Nvidia nicht mithalten. In dieser Zeit fiel Nvidia zwei- bis dreimal um die Hälfte, Finanzberater rieten ihm wiederholt zum Verkauf, doch er behielt die restlichen Aktien. Über 20 Jahre später machten die ursprünglich für 1100 US-Dollar gekauften Nvidia-Aktien schließlich 90 % seines gesamten Portfolios aus. Im Oktober letzten Jahres begannen diese seit über zwanzig Jahren gehaltenen Aktien wieder, ihm Cashflow zu bringen. Allein im August erhielt er 29.500 US-Dollar an Prämien, die Finanzierungskosten betrugen 5800 US-Dollar, was zu einem Nettogewinn von 23.700 US-Dollar führte. Anfang September verkaufte er 2000 Aktien aus der Finanzierung, die 8000 Aktien von Nvidia, die er 24 Jahre hielt, blieben weiterhin im Depot. $NVDA

In weniger als zwei Monaten verwandelten sich 5650 US-Dollar in etwa 2,4 Millionen US-Dollar, mehr als das 400-fache. Die Geschichte begann am 14. Juli, als Robinhood Chain erst zwei Wochen online war. Ein Konto namens CUMBUCKET.ETH setzte 3,17 ETH ein, um 4,73 Millionen Token zu kaufen, der Durchschnittspreis lag bei nur etwa 0,0012 US-Dollar. Er kaufte den eigenen Token PONS der Pons-Token-Plattform, die es jedem ermöglicht, für etwa 1 US-Dollar eine neue Münze zu erstellen, wobei ein Großteil der Einnahmen zum Rückkauf und zur Vernichtung von PONS verwendet wird. Ende August begann der Token-Ausgabe-Boom auf Robinhood Chain zu steigen. Anfang September wurden an einem Tag fast 25.000 neue Token auf Pons gelistet, das Handelsvolumen erreichte 544 Millionen US-Dollar, und PONS stieg auf über 0,6 US-Dollar. Als der Preis stieg, begann er, in Chargen zu verkaufen, verkaufte schließlich 3,73 Millionen Token und erhielt etwa 1,74 Millionen US-Dollar zurück, behielt aber noch 1 Million Token. Am 4. September waren die verbleibenden PONS etwa 666.000 US-Dollar wert. Zusammen mit dem bereits zurückerhaltenen Geld belief sich der Gesamtwert dieses Trades auf 2,406 Millionen US-Dollar. Abzüglich der ursprünglichen Investition von 5650 US-Dollar betrug der Gewinn etwa 2,4 Millionen US-Dollar. $BTC