Der Plan war, gestern mit dem Aufbau von Short-Positionen zu beginnen und die Positionen innerhalb einer Woche vollständig aufzubauen. Warum fällt der Kurs so schnell...

Die am Morgen von Changxin zu 30 Yuan eingestellte Order wurde nicht ausgeführt, daher habe ich nicht vor, weiterzuspielen. Aber da auf Hype viele Leute wohl Short-Positionen oder Hedging machen und die auf Hype gehandelten Preise im Grunde T+1-Preisfindung sind, habe ich doch noch etwas eröffnet. Momentan bin ich im Minus und werde vor dem Hynix-Geschäftsbericht am Mittwoch aussteigen.

Bei diesem Marktgeschehen habe ich überhaupt keine Lust, günstig einzusteigen. Im Moment wünsche ich mir am meisten, dass BTC stark ansteigt und dann eine Falle bildet, um dann kräftig short zu gehen.

Eine kurze Zusammenfassung dieser Woche. Diese Woche war eine Woche, in der die Halbleiterbranche stark abgestraft wurde, und der Markt beginnt zu zweifeln, wie lange dieser AI-Capex-Zyklus noch durchhält. Gleichzeitig bricht die Momentum-Strategie an den US-Aktienmärkten weiterhin ein. Einfach gesagt: Die Aktien, die in letzter Zeit am besten gelaufen sind und am stärksten übergewichtet waren, werden jetzt gemeinsam verkauft. Dieses Signal halte ich für wichtiger als der Rückgang des Index, denn es zeigt, dass die Entschuldung noch nicht abgeschlossen ist. Aber im Vergleich zum Kursrückgang ist Kimi ebenfalls beachtenswert. Denn Open Source bedeutet nicht, dass das Training billig ist. Wir wissen nicht, wie viele GPUs hinter K3 tatsächlich verwendet wurden, noch kennen wir die realen Trainingskosten, daher ist es sicher nicht seriös, daraus direkt zu schließen, dass das Scaling vorbei ist. Andererseits ist auch klar: Die Modellleistung steigt weiterhin, aber die Preise fallen stetig. Wenn Open-Source-Modelle immer näher an Closed-Source heranrücken, wie lange kann Anthropics ARR-Wachstumsrate noch gehalten werden? Ich denke, das wird definitiv nicht lange so bleiben. (Falls der Börsengang im Oktober wirklich stattfindet, wäre das ein Urteil über AI.) Auf einer höheren Ebene befinden sich die Capex-Ausgaben der großen Unternehmen in einer sehr unangenehmen Phase: Wachstum reicht nicht mehr, es muss ein überdurchschnittliches Wachstum sein. Der Markt hat die AI-Ausgaben der nächsten Jahre längst eingepreist, daher könnte ein Capex, der im nächsten Quartal nur im Rahmen der Erwartungen liegt, als Enttäuschung gewertet werden. Interessanterweise gibt es an diesem Wochenende in China wieder viele positive Nachrichten. Neun Unternehmen vom ChiNext-Markt haben ihre Halbjahresergebnisprognosen veröffentlicht, alle mit positiven Aussichten, und sie decken im Wesentlichen die am stärksten betroffenen Bereiche vom Freitag ab: Kupferfolie, Chips, optische Bauteile, optische Module, Rechenleistungsdienste – die gesamte AI-Rechenleistungskette wird berücksichtigt. China Guoxin und China Chengtong haben ebenfalls Stellung bezogen und kündigen an, weiterhin Staatsunternehmen, Technologiewerte und ETFs aufzustocken. In Hongkong wird der nationale Notstand bezüglich Hongkong von den USA nicht verlängert; Südkorea hat einen Internationalisierungsplan für den Won veröffentlicht und bereitet die schrittweise Aufhebung von Handels- und Abwicklungsbeschränkungen für den Won vor. Dieses Wochenende sind so ziemlich alle positiven Nachrichten veröffentlicht worden. Trotzdem bleibe ich für die nächste Woche eher pessimistisch. Das größte Problem ist jetzt vielleicht nicht mehr die Fundamentaldaten, sondern dass die Kurse zuvor zu schnell gestiegen sind und die Positionen und Hebel im Markt immer noch zu hoch sind. Besonders das Momentum in den US-Aktien bricht weiter ein, was zeigt, dass die Bereinigung der überfüllten Trades noch lange nicht abgeschlossen ist. Sobald die Entschuldung beginnt, können nicht ein paar positive Nachrichten das sofort auffangen. Lieber entspannen und keine unnötigen Aktionen machen.

Das Große ist einfach, Unterstützung und Widerstand sind wirklich der Kern des Short-Tradings, Stop-Loss ist leicht zu setzen.

$QQQ Komm schon, eine Gegenbewegung, es tut sehr weh

Ich denke, der Börsengang von Changxin ist für viele Leute vielleicht eine Gelegenheit, auf den Hype zu setzen. Der IPO-Preis liegt bei 8,66 Yuan, was einer Marktkapitalisierung von etwa 579,2 Milliarden entspricht. Zu Beginn der Börsennotierung sind 1,471 Milliarden Aktien im Umlauf, etwa 2,2 %, aber der Emittent kann zusätzlich 1 Milliarde Aktien ausgeben, was weniger als 4 % des Umlaufs entspricht. Das sieht sehr niedrig aus, denkt an SPCX🤡 Eine Quote von über 3 Billionen halte ich für nicht ausreichend, unter 40 werde ich aussteigen.