Timo
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Trader & ex-AI Investor
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Im Wesentlichen ist es bereits zu extrem, der Markt hat bereits eingepreist, dass die langfristigen Anleiherenditen noch etwas steigen können, und aus einer längeren zeitlichen Perspektive ist es bereits ein historisches Hoch. Der Markt hat es bereits bewertet, und der Risikomarkt wird weiter steigen, sobald es eine marginale Umkehr der Richtung gibt. Der US-Aktienmarkt und BTC sind schwer zu unterdrücken, derzeit schwankt BTC noch, aber angesichts der schlechten makroökonomischen Lage ist es bereits sehr stabil. Möglicherweise wird es erst im Oktober, wenn die "Zinserhöhungspause" eintritt, weiter nach oben gehen.
Benson Sun
Wenn dir Anfang Juni jemand gesagt hätte, dass die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihen in den nächsten Monaten von etwa 5 % auf fast 5,6 % steigen würde, während BTC stattdessen von 71K auf 84K steigen würde, hättest du diese Person sicher für verrückt gehalten.
Denn nach allgemeiner Logik gilt: Je höher die Langfrist-Rendite, desto größer der Druck auf zinstragende Vermögenswerte wie Gold und BTC.
Aber das Gegenteil ist der Fall: Die steigende Langfrist-Rendite bedeutet auch, dass der Markt eine immer höhere Risikoprämie für US-Staatsanleihen verlangt, was die wachsenden Zweifel an der fiskalischen Disziplin der USA widerspiegelt.
Die aktuelle Langfrist-Rendite ähnelt daher einem immer stärker gedehnten Gummiband.
Solange es nicht reißt, gilt: Je höher die Rendite, desto stärker der Druck auf Gold und BTC. In letzter Zeit steht Gold deutlich unter Druck, während BTC relativ viel stärker ist.
Wenn der Markt jedoch schließlich beginnt, „die sich verschlechternde Haushaltslage und die Notwendigkeit einer lockereren Geldpolitik zur Bewältigung der enormen Schulden“ zu handeln, bedeutet das, dass dieses Gummiband bis zum Limit gedehnt und dann gerissen ist.
Die ursprünglich die Preise von Gold und BTC drückenden hohen Renditen würden dann aufgrund der dahinterstehenden fiskalischen Probleme zur treibenden Kraft der nächsten Marktphase.
Ray Dalio warnt schon seit vielen Jahren vor den Kredit- und Haushaltsproblemen der US-Staatsanleihen.
In den letzten Jahren haben jedoch die enormen Investitionen, Produktivitätserwartungen und Unternehmensgewinne durch AI dazu geführt, dass Kapital weltweit weiterhin in die USA fließt und diesem Problem mehr Zeit verschafft.
Der aktuelle Vermögensmarkt läuft tatsächlich mit einer Hauptlinie und einer Schattenlinie.
Die Hauptlinie ist das Wachstum und die Produktivitätsrevolution, die durch AI vorangetrieben werden, die Schattenlinie sind die immer größer werdenden Defizite, Zinsausgaben und Staatsschulden.
Ersteres spiegelt sich in AI- und Halbleiteraktien wider, letzteres in Gold und BTC.
Ehrlich gesagt beginnt die Langfrist-Rendite hier bereits, Anzeichen von Kontrollverlust zu zeigen.
Die Inflationserwartungen verbessern sich, aber die Langfrist-Rendite steigt weiter. Renditen über 5 % sollten eigentlich sehr attraktiv sein, doch der Markt verkauft weiterhin Langfristanleihen und verlangt höhere Risikoprämien.
Wenn selbst solche Renditen nicht genügend langfristige Käufer anziehen, bedeutet das, dass die ursprünglich unter der Oberfläche verborgene fiskalische Schattenlinie langsam auftaucht.
Und sobald der Markt beginnt, diese Schattenlinie umfassend zu handeln, steht der große Bullenmarkt für Gold und BTC erst am Anfang.
In letzter Zeit hat ein gewisser Rahmen dazu geführt, dass Gewinne zu Verlusten wurden, @UsePaid hat verschiedene FUDs und die Aussetzung von x money erlebt, was von 50m auf 10m gefallen ist, obwohl dieser Preis für bessere Bags nicht teuer ist. @useyapdotfun Das Projekt mit schlechtem Ruf entwickelt sich schnell, verkauft aber heimlich Token. @4stock erlebt eine große Abwanderungsphase, halb tot.
Diamantenhände sind immer noch schwer zu spielen, es sei denn, du hast unendlich viele Nachkäufe. Die meisten sollten lieber lernen, schrittweise Gewinne mitzunehmen.
Wieder ein Deepseek-Moment, short NVDA + Long auf inländische Rechenleistung. Nicht nur der gesamte Prozess vom Pre-Training bis zur Inferenz auf der Huawei-Karte, sondern auch die komplette Operator-Suite wurde open-source gestellt. Das ist ein substantieller negativer Faktor für das CUDA-Ökosystem und gleichzeitig ein großer Vorteil für das Ökosystem der inländischen Karten. Deepseeks Twitter hat diese Nachricht noch nicht veröffentlicht, wir warten auf die weitere Entwicklung!
