#GlobalBondYieldShock
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On Oct 7, US 10-year Treasury yields touched 5.36% and 30-year yields topped 5.70%, both reaching highs not seen since 2002. The UK's 30-year yield hit 6.036%, its highest since 1998, as European yields also rose. Energy-driven inflation, government borrowing and demand for capital to fund AI infrastructure may keep long-term financing costs elevated. Is the world entering a higher-rate era?
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#US30YYieldTops5.7% Was, wenn Renditen über 5 % nicht mehr nur vorübergehend sind? 👀
Die 30-jährigen Staatsanleihen erreichten 5,706 % und die 10-jährigen 5,349 %, beide auf Höchstständen, die seit 2002 nicht mehr gesehen wurden. Die Dienstleistungen expandieren weiterhin, während der Preisdruck erneut gestiegen ist.
Was meine Aufmerksamkeit erregt hat, ist der globale Aspekt. Kapital flieht nicht einfach von US-Staatsanleihen zu deutschen oder japanischen Anleihen.
Wenn hohe Renditen eher ein globaler Neustart als ein US-Problem sind, könnte teures Geld zur neuen Basis für Aktien, Immobilien, AI-Investitionen und Krypto werden.
#US30YYieldTops5.7% Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihen erreichte am 5. Oktober 5,706 % – der höchste Stand seit 2002. Das sind 24 Jahre Neubewertung in einem Schritt 🔥
Die 10-jährige liegt bei 5,489 %, ebenfalls ein 24-Jahres-Hoch. Die gesamte US-Zinsstrukturkurve befindet sich nun auf Niveaus, die seit den frühen 2000er Jahren nicht mehr gesehen wurden. Das ist kein vorübergehender Anstieg – es ist eine strukturelle Neubewertung 📈
Und es ist kein Kapital, das in Sicherheit flieht. Der ISM Services PMI sank auf 54,9, was Kapital eigentlich in Anleihen hätte lenken sollen. Stattdessen stieg der Preisindex auf 74,0 – der höchste Wert seit Januar 2022. Die Inflationserwartungen sind hartnäckig, nicht rückläufig 🫠
Finanzminister Bessent sagte, dass die steigenden Renditen im Großen und Ganzen den globalen Anleihemärkten folgen, ohne klare Verschiebung hin zu deutschen oder japanischen Anleihen. Die ganze Welt preist anhaltende Inflation und höhere Zinsen ein. Das ist synchron, keine US-spezifische Geschichte 👀
30-jährige bei 5,7 %, 10-jährige bei 5,49 %, Preisindex bei 74 – Hypothekenzinsen nähern sich 7 % und die Fed wird immer noch gefragt, ob sie die Zinsen anheben oder senken soll. Die Zinsstruktur bricht die alten Rahmenbedingungen 🤔
Bei 5,7 % für 30-jährige Schulden, beginnt die US-Fiskalsituation etwas Strukturelles einzupreisen – oder holt der Markt mit seinen Inflationserwartungen einfach nur endlich auf? 👇
Langfristige Renditen signalisieren mehr als nur eine kurzfristige Inflationsangst. Mit dem Druck durch Energiepreise, stärkerer Staatsverschuldung und Kapitalbedarf für AI-Infrastruktur, die alle um Finanzierung konkurrieren, könnte die Duration teuer bleiben, selbst wenn das Wachstum sich abschwächt.
Die schwierigere Anpassung ist nicht nur ein höheres Zinsniveau, sondern eine höhere Hürdenrate über alle Vermögenswerte hinweg.
#GlobalBondYieldShock
Der Anstieg der globalen Anleiherenditen ist ein beeindruckender Anblick.
Robin Brooks
Die globalen Anleihemärkte stehen heute wieder in Flammen. Der Schock strahlt von Europa aus auf die ganze Welt aus. Das Epizentrum dessen, was passiert, ist Frankreich, aber auch Italien, das Vereinigte Königreich und Spanien stehen unter Druck. Sichere Häfen wie die Schweiz werden gekauft...
Bessent hat recht.
Der Anstieg der Renditen für Staatsanleihen findet weltweit statt.
🟢 30-jährige US-Staatsanleihe Rendite
🔵 30-jährige britische Gilt-Rendite
🔴 30-jährige deutsche Bundesanleihe Rendite
Das ist kein Problem, das nur die USA betrifft.
Wir sind immer noch das sauberste Hemd in einem schmutzigen Wäschekorb.
