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$TAO #Anthropic plant, bis Ende August öffentlich IPO-Unterlagen einzureichen, die Kapitalbeschaffung könnte mit SpaceX vergleichbar sein Derzeit festigt es seine Position als führend im dezentralisierten AI-Bereich, ist zusammen mit dem jüngsten Anstieg von Bitcoin gestiegen, aber ob zukünftige tatsächliche Einnahmen die Token-Freigabe ausgleichen können, bleibt eine wichtige Frage. AI-Erzählung und Kapital-Neuausrichtung: Während traditionelle Tech-Märkte und die Krypto-Community ihr Interesse an AI-Rechenleistung erneuern #BTC77KFlowTest #Gold4600VsBonds #SamsungPayoutUpTo80B

Die Banker von Anthropic sagen potenziellen Investoren, dass das Unternehmen bei seinem Börsengang möglicherweise über 100 Milliarden Dollar einnehmen wird, bei einer Bewertung von 2 Billionen Dollar, was SpaceX übertrifft und den größten Börsengang aller Zeiten darstellt.

UBS prognostiziert nun, dass der Aufbau der KI-Infrastruktur von 2026 bis 2028 etwa 4,1 Billionen US-Dollar an Hyperscaler-Capex erreichen wird, was mehr als das Dreifache dessen ist, was in den vorherigen sechs Jahren zusammen ausgegeben wurde: Kumulierte 3-Jahres-Capex: • $GOOGL ~938 Mrd. $ • $META ~683 Mrd. $ • $MSFT ~672 Mrd. $ • $AMZN ~628 Mrd. $ • $SPCX ~335 Mrd. $ • $ORCL ~276 Mrd. $ • $CRWV ~130 Mrd. $ • $NBIS ~93 Mrd. $ Dieses Ausmaß zeigt, wie die größten Cloud-Plattformen voll auf den Aufbau der neuen KI-Wirtschaft setzen, da Amazon, Google und Microsoft voraussichtlich etwa 102 % der Cloud-Einnahmen im Jahr 2026 für Capex ausgeben werden, gefolgt von etwa 99 % im Jahr 2027 und etwa 94 % im Jahr 2028, wodurch effektiv fast jeder Dollar der Cloud-Einnahmen drei Jahre in Folge wieder in die Infrastruktur reinvestiert wird. Und obwohl die Wachstumsrate nach 2026 langsamer wird, steigen die Ausgaben selbst bis 2028 auf einen Rekordwert von etwa 1,6 Billionen US-Dollar, da SpaceX und die Neoclouds völlig neue Nachfragesegmente hinzufügen, was diesen Zyklus zu mehr als nur einem weiteren Capex-Zyklus macht, da die KI-Infrastruktur die langfristige Ausgabenbasis der Branche mehrfach nach oben korrigiert.

Alibaba $BABA plant einen Aktienverkauf im Wert von 10,2 Mrd. $ mit 710 Mio. Aktien zu einem Abschlag von 3,6 %, um seine Full-Stack-AI-Erweiterung zu finanzieren! WICHTIGE HIGHLIGHTS: Angebot von 710 Mio. Aktien mit Abschlag zur Beschleunigung der Entwicklung der AI-Infrastruktur Unterstützt seine Expansion mit 153,9 Mrd. $ Gesamtumsatz und 14,6 Mrd. $ EBITDA Enorme operative Größenordnung, ausgeglichen durch eine bescheidene Nettomarge von 7 % DIE BEWERTUNG: Bescheidene Nettomargenmetriken stehen im Gleichgewicht mit der enormen AI-Skala, was den Seeking Alpha Quant-Score für $BABA auf HALTEN hält.

🚨 ALIBABA FÄLLT UM 10% 📉 🇨🇳 Die Alibaba-Aktien sind in Hongkong um 10 % gefallen, nachdem das Unternehmen eine Aktienemission mit einem Abschlag von 10,2 Mrd. $ angekündigt hatte. Das Kapital wird die KI-Erweiterung vorantreiben, aber aggressive Ausgaben für KI haben die Quartalsgewinne bereits um 75 % im Jahresvergleich sinken lassen. #AlibabaAIDilution #DailyOrbit

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Alibaba-Aktien stürzen ab, da Investoren bezweifeln, ob die Ausgabenexplosion für KI gerechtfertigt ist

Ich habe so viele Gedanken zur $BABA-Platzierung. Das wird also ein langer Text. 1) Die Aktienplatzierung von $BABA ist historisch. Zum Kontext: Das Unternehmen hat in seiner Geschichte noch nie eine Aktienplatzierung durchgeführt. $BABA war bereits von Tag 1 der ADR-Notierung profitabel und generierte Cashflow. Eine Leistung, die nicht viele Tech-Unternehmen (damals und erst recht heute) vorweisen können. $BABA hat bisher nur bei seinem US- und HK-IPO Kapital aufgenommen. Man kann sich also vorstellen, wie monumental das ist. 2) Der kurzfristige Kursanstieg wird begrenzt sein. Die bestehende Investorengruppe von $BABA hat $BABA nicht wegen eines Capex-Zyklus gekauft. $BABA-Investoren sind überwiegend GARP-orientiert (z. B. Burry). Sie schätzen das Unternehmen wegen i) seines Burggrabens (es ist im Alltag der chinesischen Bevölkerung verankert – Taobao, Amap, Dingtalk, Qwen usw.), ii) der Cashflow-Generierung (~7-10 Mrd. US$ pro Jahr), iii) der Attraktivität (Multiples im mittleren zweistelligen Bereich) und iv) des Wachstums (mittlerer zweistelliger Prozentsatz). Es wird Zeit brauchen, bis die bestehenden Investoren das Geschehen verdaut haben, aussteigen und neue Investoren einsteigen. Bis dahin erwarte ich nicht, dass BABA outperformt. 3) Der Bull Case (aber noch weit entfernt) – T-Head und Cloud. T-Head (平头哥) ist BABAs Chip-Geschäft, das CPUs und Beschleuniger herstellt. $BABA hat zuvor über eine Notierung seiner Cloud- und T-Head-Geschäfte gesprochen, stieß aber auf einige Hürden (US-Chip-Kontrollen usw.). In diesem Quartal haben sie die beiden Segmente jedoch zu einem zusammengeführt. Das könnte ein Hinweis darauf sein, die beiden für eine zukünftige Ausgliederung zusammenzuführen. Allerdings ist das wahrscheinlich noch Zukunftsmusik, da ein Geschäft mit so vielen Transaktionen zwischen verbundenen Parteien, das durch US-Sanktionen gegen Chips belastet wird, kaum günstige Bewertungen am öffentlichen Markt erwarten kann. Nebenbemerkung zum Risikomanagement: $BABA ist ein KLASSISCHES Beispiel dafür, warum man Diversifikation und Risikomanagement im Portfolio braucht. Selbst ein Unternehmen wie BABA, das mehr als ein Jahrzehnt lang keine Kapitalerhöhung durchgeführt hat, hat dies nun getan und die Investition in die Aktie erheblich verändert. Das kann jedem anderen Unternehmen genauso passieren und liegt außerhalb deiner Kontrolle. $BABA ist für mich immer noch eine 5%-Position. Das Cashflow-Profil ist zwar beeinträchtigt, aber im Verhältnis zu Wachstum und Burggraben immer noch sehr günstig bewertet. Was sich noch zeigen muss, ist, wie viel ROIC das Management aus den AI-Capex erzielen kann. Wenn die angegebene Amortisationszeit von 2,5 Jahren stimmt, ist das sehr wertsteigernd. Die Kapitalerhöhung von 10 Mrd. US$ kann bei korrekten Prognosen leicht >3 Mrd. US$ EBITDA beitragen. Der Markt befindet sich jedoch wahrscheinlich in einem "Abwarten-und-Beobachten"-Modus, wobei viele bestehende GARP-Investoren wahrscheinlich vorher aussteigen werden. Da es sich um eine 5%-Position handelt, fühle ich mich wohl, darin zu bleiben und möglicherweise bei fallenden Kursen weiter aufzustocken; ich könnte auch in Erwägung ziehen, auf dieser Basis Puts zu verkaufen. Wie gesagt, die meisten Fonds/institutionellen Investoren haben diesen Luxus (Geduld) nicht, aber Privatanleger wie wir sollten ihn voll ausnutzen.

Die geplante Aktienplatzierung von Alibaba im Wert von 80 Mrd. HKD kauft etwas strategisch Wertvolles: Zeit. Die Ausgabe von 710 Mio. Aktien, etwa 3,6 % des vergrößerten Kapitals, kann eine vollständige KI-Infrastruktur finanzieren, ohne zusätzliche Schuldenkosten zu verursachen, verschiebt aber auch das Ausführungsrisiko direkt auf die bestehenden Inhaber. Die entscheidende Spannung besteht nicht darin, ob eine KI-Nachfrage besteht. Im letzten Quartal stiegen die Einnahmen aus KI-Cloud und -Rechenleistung um 45 %, während die Investitionsausgaben um 75 % zunahmen und der Nettogewinn um etwa 75 % fiel. Diese Lücke macht die Cash-Conversion zur entscheidenden Kennzahl. Wenn die KI-Einnahmen schnell in Gewinn und Cash umgewandelt werden, könnte die Verwässerung als diszipliniert angesehen werden; wenn nicht, wird sie zu einer teuren Brücke zu einer noch entfernten Auszahlung. Keine Anlageberatung, nur Analyse. #AlibabaAIDilution