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陈副业
一条地缘快讯，最先有反应的不是币，是油。布伦特原油期货涨 0.5%，站到每桶 105 美元，触发点是美国袭击伊朗格什姆岛的报道。币圈这边还在看 K 线，原油那边已经把风险重新报了一次价。
把 0.5% 放在 105 美元的位置上看，意义不在涨幅，在站稳。油价在百元上方每多待一天，通胀预期就多一分黏性，市场对降息路径的想象就往后退一格。
这条链条传导到加密市场，路径很清楚：油价抬升通胀预期，通胀预期压缩宽松空间，宽松空间决定美元流动性，而 $BTC 这一轮的估值，很大一部分建立在流动性宽松的预期上。油和币不是竞争关系，是上下游关系，油在上面卡着。
我的判断是，只要布伦特维持在 105 美元附近不回落，$BTC 和 $ETH 向上的空间就会被估值端压住，反弹可以参与，但不按趋势行情去做。$SOL 这类弹性更大的品种，波动会比方向来得更早。
真正值得盯的不是袭击本身，而是航运。这条报道只提到格什姆岛，没涉及霍尔木兹的通行状况。如果后续出现航运受阻的消息，那才是从情绪定价切换到供给定价的时刻。
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