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月亮小兔叽
费用榜里的真相：谁在真正赚钱？
剔除靠美债利息躺赚的 Tether 和 Circle，链上生意的成色要看两个数：费用，和留存。
$PUMP 仍是费用王，24 小时 526 万美元，但 38% 的留存意味着六成收入分给了生态或激励。Polymarket 费用 388 万、留存 29%，预测市场的热度还没完全转化成协议利润。$UNI 最典型：188 万费用只留下 20 万，11% 的留存说明它更像 LP 的打工平台，协议本身议价权有限。
真正扎眼的是 $HYPE ——252 万费用，196 万收入，78% 留存。费用不是最高，但每赚一块钱能留下近八毛，这才是协议生意的样板。而 Papertrade 以 174 万费用、100% 留存再次杀回前五，上周风波没把它打下去，反脆弱性反而成了它的标签。
所以币圈最赚钱的生意，不是费用榜第一，而是留存率最高的那个。PUMP 赢在规模，HYPE 赢在效率，Papertrade 赢在结构。UNI 们该想想：费用再高，留不住也是替别人数钱。
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
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