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研究一个 Web3 项目,我现在会把三个问题分开。
第一,产品有没有人用?
第二,项目有没有真正赚到钱?
第三,这些收入和使用量,究竟有多少能传导到代币持有者?
很多项目能讲清楚前两个问题,却在第三个问题上含糊其辞。
协议增长,不等于代币必然上涨;生态繁荣,也不等于持币者一定受益。
如果代币只是治理门票,却没有明确的价值捕获机制,那么再漂亮的增长故事,也需要打个折扣。
买的是代币,就必须研究代币的经济模型,而不只是项目的愿景。
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