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Oli.
三星这份利润预告，终于给“AI到底有没有赚到钱”添了一张真凭据。
10月8日公布的三季度指引，预计营业利润107.4万亿韩元，高于上季度的89.49万亿。这个规模很夸张，但更有意思的是：当市场围着模型公司的亏损争论，产业链上已经有人把需求变成了利润。
AI投资的回报，本来就不会平均分给每家公司。买设备、租算力的一方，可能还在承担扩张成本；掌握稀缺零部件的一方，却可以先收钱。用下游暂时不赚钱，去推导整个产业没有需求，实在太粗糙。反过来，上游利润爆发，也不能证明所有采购方都算得过账。
这还只是合并业绩预告，不能把全部利润都归到HBM或AI业务头上。等完整财报出来，需要拆开看各业务贡献、价格变化和出货量。涨价带来的盈利，和销量持续扩张带来的盈利，后续弹性并不一样。
供应商实实在在赚到钱，比又一家模型估值翻倍更让我兴奋。这份预告有分量，值得承认。等完整财报出来，再看看这笔钱还能赚多久，下游又愿意付多久。
#三星Q3初步利润首破100万亿韩元
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