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Oli.
美联储最难放下的，可能还是通胀。
翻9月经济预测材料，有个比点阵图更扎眼的细节：18位与会者里，17位认为PCE通胀风险偏向上行。大家对未来利率可以有分歧，对物价反弹的担心却相当接近。这也解释了为什么一份偏弱的就业数据，很难立刻换来市场期待的宽松承诺。
这次读纪要，可以顺着这份担忧往下找。能源价格只是短期扰动，还是会通过运输和商品价格继续传下去？官员如果担心后者，就得判断：先等几个月确认加息效果，还是继续加息？纪要里对传导过程的描述，可能比一句“通胀仍然偏高”更有用。
“就业差了，所以利率很快就下来”，这个推断让我有点警惕。就业开始变弱，物价又不肯退，央行会很难受。
对BTC来说，已经反复交易过的鹰派措辞，再吓人也未必有同样的冲击。纪要里有没有新解释，能否改变市场对通胀传导的判断，才值得花时间读。暂时还没看到文件，没必要先替官员写好结论。
#本周美联储将公布9月会议纪要
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