Nachdem wir über Brent und die Veränderung der Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober gesprochen haben, müssen wir nun das Thema der US-Staatsanleihenrenditen ansprechen. Derzeit ist zu beobachten, dass die Renditen der 2-, 10- und 30-jährigen US-Staatsanleihen vorübergehend mit den Rohölpreisen synchron verlaufen, was als positiv zu bewerten ist.
Nach der Diskussion der Veränderungen in Brent und der Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober sprechen wir über die US-Staatsanleihenrenditen. Derzeit sind die Renditen von 2-Jahres-, 10- und 30-jährigen Staatsanleihen vorübergehend im Takt mit den Rohölpreisen, was ein gutes Zeichen ist. Für die Anleiherenditen in dieser Woche sind die gefährlichsten Staaten: a. Brent weicht von den Anleiherenditen ab und bewertet das Risiko einer zweiten Zinserhöhung neu. Dann steigen die Renditen für 2-, 10-, 10-Jahres- und 30-jährige Zinsen zusammen. In diesem Fall steigt die 2-Jahres-Rendite schneller als die 10-Jahres- und 30-Jahres-Renditen, die 10-jährige Rendite folgt als folgt. Die 30-jährige Rendite steigt am langsamsten. b, eine typische Bären-Steil-Zinskurve. Die 30-jährige Rendite führt den Anstieg an, die 10-jährige Rendite folgt, und die 2-jährige Rendite bleibt unverändert. Das bedeutet, dass das langfristige Ende der US-Staatsanleihen weiterhin außer Kontrolle verkauft wird. Die Handelslogik verschiebt sich von der Frage der Zinserhöhung hin zu langfristiger Inflation, fiskalischem Angebot, Laufzeitprämien und Hochzinsvergütungen, was ein Risiko des Anleihemarktes darstellt. c. Der Bärentrend flacht den Trend ab, wobei die Renditen für 2-, 10-, 10- und 30-Jahre ihren Anstieg gemeinsam beschleunigen. Das bedeutet, dass es im Oktober keine Zinserhöhung gibt, sondern vielmehr die neutrale Zinserhöhung der Fed, die in einen Zinserhöhungszyklus eintritt. Eine der ungünstigsten für Risikoanlagen: die flache Pro-Version des Bärenmarktes: 2-Jahres-Renditen steigen, 10-jährige Renditen bleiben stabil und 30-jährige Renditen fallen, was darauf hindeutet, dass der Markt beginnt, sich Sorgen zu machen, dass Fed-Zinserhöhungen der Wirtschaft schaden könnten. Dies ist ein Fall von sich verschlechternden kurzfristigen politischen Risiken + verschlechternden langfristigen Wachstumserwartungen, was ebenso ungünstig für Risikoanlagen ist. Es ist unfreundlich gegenüber Blue-Chip-Aktien am Aktienmarkt, wie Banken, zyklischen Aktien, Small-Cap-Aktien und hochverschuldeten Unternehmen. e. Extreme bärische Steilung, 2-Jahres-Renditen stürzen ab, während 30-jährige Renditen tatsächlich steigen, was die Marktbesorgnis vom Zinserhöhungsrisiko verlagert
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