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稳定币市值连续3周萎缩，但交易所USDT余额在增加——这说明什么？ 我用Dune跑了一组数据：过去21天，稳定币总市值从$1680亿降至$1645亿，减少约$35亿。但同期交易所USDT余额反而增加了$12亿。 这两个数据放在一起看，结论很清晰：资金没有离场，而是在从链上“搬”回交易所等待机会。 稳定币市值下降主要是DeFi协议中的TVL流出，而不是用户兑现法币。 我个人的判断：这通常出现在大行情启动前1-2周。我的策略是把观察仓位从30%提高到45%，重点关注BTC和SOL。如果BTC放量突破前高，会再加仓。 📊 数据来源：Dune Analytics，截至9月18日 $BTC $ETH $SOL