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$ETH 别人在跌，ETF 的钱还在往里流，这种错位一年见不到几次。 昨天二饼一度暴跌超 8%，是 6 月以来最大单日跌幅，跌穿了2,400。但资金端反着走：9月15 现货 ETH ETF 单日净流入 9,544 万（约 38,547 枚），7 天累计 +2.2191 亿，连续第四周净流入。同一周 BTC ETF 是净流出 3.36 亿。一周的时间窗里，机构的仓位从大饼搬到二饼，是明牌。 但链上有个高杠杆的雷：Machi Big Brother 在 Hyperliquid 上挂着一笔 1.51 亿美元的多头，里面包含 39,800 枚 ETH、25 倍杠杆，入场价约 2,480。价格一旦在 2,400 下方多待几天，这就是一条现成的清算带。它不一定爆，但它决定了反弹时的卖压上限。 我的思路：ETH 现在的基本面比 BTC 强，但这种强是"跌得少"的强，不是"能独立涨"的强。决议落地前，仓位别超过半仓。