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14. September – 20. September Globale makroökonomische Leitlinien: Ende der Zinserhöhungen! Aufeinanderfolgende Beschlüsse der US- und japanischen Zentralbanken, echter Stresstest für die globale Liquidität in dieser Woche Makrologische Logikkette: Hohe Ölpreise → Inflationshartnäckigkeit → Zinserhöhungen der Fed → Zinserhöhungen der japanischen Zentralbank → Verengung der Zinsdifferenz zwischen USA und Japan → Beschleunigte Schließung von Arbitragepositionen aufgrund der Zinsdifferenz → Straffung der globalen Liquidität → Liquiditätsumverteilung → Deleveraging und Neubewertung von Risikoanlagen Nach dem Verbraucherpreisindex (CPI) der letzten Woche stieg die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September auf etwa 88,5 %, und Medien sowie Märkte definieren diese Woche als die erste Zinserhöhung der Fed im Jahr 2026. Gleichzeitig ist eine Zinserhöhung der japanischen Zentralbank sehr wahrscheinlich, und der Markt erwartet weitere aufeinanderfolgende Zinserhöhungen! 1. Ob die Fed die Zinsen erhöht, ist nicht mehr der Kernpunkt, sondern wie die Zinserhöhung danach erklärt wird! #本周FOMC揭晓，加息能否落地？ 1. Die CPI-Daten für August zeigten eine monatliche Steigerung von 0,3 %, höher als die Markterwartung von 0,2 %. Nach einem starken Arbeitsmarkt gibt es keine ausreichenden Belege für eine Abkühlung der Inflation, was der Hauptgrund für den sprunghaften Anstieg der Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September ist. 2. Derzeit zeigt der CME eine Wahrscheinlichkeit für Zinssenkungen von 88,5 %. Solange die Wahrscheinlichkeit zwischen 80 % und 90 % liegt, bedeutet dies, dass der Markt die Zinserhöhung im Wesentlichen fest eingeplant und erste Preisfestsetzungen vorgenommen hat. Daher liegt der Fokus dieser Woche neben der Frage, ob eine Zinserhöhung erfolgt, vor allem darauf, ob das Punktediagramm im September eine zweite Zinserhöhung in diesem Jahr anzeigt und wie Waller die Energieinflation und die zukünftige Politik beschreibt. 3. Ich teile mögliche Szenarien in drei Kategorien ein: dovishe Zinserhöhung, hawkishe Zinserhöhung und unerwartete Nicht-Zinserhöhung. a. Dovishe Zinserhöhung, Bestätigung einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte