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沙特关键输油管停运后，约400万桶/日、相当于全球4%的供应能力面临风险；沙特股市周日已经下跌1.3%。 但BTC仍守在约7.7万美元附近。 这很容易被解读成“宏观利空已经定价”，问题是：美国ETF、股票和债券现货市场周末都没有参与这轮价格发现。 与此同时，Fed加息概率约87%，10年美债收益率仍逼近5%，最近油价一度接近109美元。 因此当前更准确的研究结论是：BTC表现出周末韧性，但真正验证要等传统资金重新开盘。 若周一ETF与美股恢复交易后BTC仍能守住约7.6万—7.7万美元，韧性才得到第二层确认；若同步出现ETF流出和失守，则周末抗跌更可能只是流动性时差。