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前几周市场还在讨论美联储什么时候降息，现在画风已经变成：9 月到底加不加息。 这次 PPI、CPI 连着出来，确实把预期打了个措手不及。 美国 8 月 PPI 环比 +0.4%、同比 +5.4%；CPI 环比同样 +0.4%、同比 +3.4%。真正让市场紧张的是核心 CPI，环比涨了 0.3%，高于此前 0.2% 的预期。 就多了 0.1 个百分点，但这个数字刚好踩在华尔街之前判断“加不加”的分界线上。 数据出来以后，市场给 9 月加息 25bp 的概率直接推到了 80% 以上，一度逼近 90%。高盛也改了预期，开始押 9 月加息；UBS 前面已经把今年路径改成了 9 月、12 月各加 25bp。 如果市场继续往“更高利率维持更久”交易，美债收益率、美元很难明显下来，加密这种高波动风险资产自然会被压着。哪怕中间有反弹，我也不会太早理解成新一轮趋势启动。 所以接下来真正要看的已经很明确了：9 月 FOMC 加不加，以及加完之后，美联储会不会继续留着下一次加息的口子。 这两个问题，可能比 $BTC 短线多涨跌几个点重要得多。 仅为个人市场研究，DYOR