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CoinShares 那位研究主管把话说得很直：短期被 CPI 压着，中期却可能被财政部的回购失效推上去。 8 月核心 CPI 环比 0.3%，高于预期，市场一度把下次加息押到 85%。这是眼前那堵墙。 但对手盘真正该盯的是另一头：回购没能压住长端收益率，若继续失灵，更大规模干预就上桌，货币贬值交易又会回来。 我佩服的是这种把两个方向拆开算的写法，不站队，只标出各自的生效条件。 短期上限在 80,000 美元下方，中期利多还停在“若持续”上。 所以现在的问题不是看多还是看空，而是你打算等哪个条件先兑现？ #PPI、CPI公布后，多家机构上调9月加息预期 #美债收益率逼近5%，回购难缓长期压力 #日银年内再加息成焦点 $ZEC