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锁定今晚20:30，决战PPI。 以往市场大多只盯着CPI，PPI常被当成配角，只反映上游工厂端的成本波动。但今晚的PPI分量和以往不一样，当前油价维持高位、制造业订单回暖，上游工业品价格的传导效应正在变强，PPI会提前预判后续CPI的走向，是通胀的先行指标。 PPI数据直接影响市场定价美联储利率预期、美债长短端收益率与美元强弱： 如果PPI高于预期，代表上游生产成本抬升，后续会向下传导推高消费端通胀，市场会重新定价高利率维持更久，美债收益率上行，抽水全球风险资产； 如果PPI回落低于预期，意味着上游成本压力缓解，通胀没有二次反弹的隐患，给美联储后续降息打开空间，美债收益率承压下行。 当前盘面已经提前博弈CPI的通胀韧性，PPI用来验证通胀是短期反弹还是持续粘性。今晚如果PPI走弱，就印证上游没有涨价压力，CPI的通胀压力只是短期扰动，无息资产、加密市场会迎来估值修复；一旦PPI超预期走高，市场会担心通胀再度抬头，直接打压风险资产反弹行情。 #PPI、CPI接连公布，美联储迎关键两日 #BTC现货ETF大额流入后转负