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#PPI、CPI接连公布，美联储迎关键两日 非农就业数据超预期后，市场加息概率已经抬升至接近60%。PPI代表批发端物价，会提前预示通胀走向；CPI则是美联储最看重的消费端指标，核心CPI才是重点，整体CPI会受油价扰动，参考意义有限。 两种情景推演： 1、通胀高于预期：强化加息预期，美债收益率上行，风险资产承压，$BTC 、$ETH 容易出现大幅插针； 2、通胀低于预期：加息预期降温，流动性预期改善，会给加密市场带来情绪提振； 3、数据符合预期：市场波动会相对有限，行情重回技术面博弈。 个人观点：通胀数据是短期催化剂，不是行情的全部。 1、数据公布容易出现“买预期卖事实”，不要看到数据就冲动开仓，消息面波动大，插针风险极高。 2、即便通胀降温，也不代表立刻开启降息，只是加息压力缓解；通胀走高，也不代表会单边持续大跌。 3、加密市场同时还叠加ETF资金、CLARITY法案投票、地缘冲突多重变量，宏观只是其中一环。 数据公布前后，合约务必压低杠杆，尽量避开高风险重仓。现货不要单纯依靠通胀消息抄底，等待盘面企稳再做判断。重点盯核心CPI、美债收益率、BTC关键支撑压力。