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Am 8. September veröffentlichte der Mathematiker Tristan Buckmaster von der New York University eine Erklärung in den sozialen Medien. Er sagte, er und seine Mitarbeiter hätten den Entwurf des gesamten Projekts in OpenAIs Codex eingegeben. Nachdem sie erfahren hatten, dass das andere Team an derselben Forschung arbeitete, fragten sie nach: Hat euer Modell diese Gespräche gesehen? OpenAIs Antwort war subtil – sie gaben zu, dass es „unwahrscheinlich“ sei, aber „nicht ausgeschlossen werden könne“, dass anonymisierte Daten aus privaten Gesprächen zur Verbesserung des Modells beigetragen haben. In einfachen Worten: Wir haben vielleicht deine Daten gesehen, sind uns aber nicht sicher. Und selbst wenn, kannst du es nicht beweisen. Diese Angelegenheit sorgte in der Tech-Community für Aufruhr. Die heftigsten Diskussionen auf X und Hacker News drehten sich nicht um den mathematischen Beweis selbst, sondern um eine tiefere Frage: Wem gehören eigentlich die Daten, die du in den KI-Chat eingibst, wenn die Einsätze hoch sind? Die Community lieferte daraufhin ihre eigene Interpretation des Deals. VVV stieg am 9. September an einem Tag um über 40 %, der Preis schoss von 18 auf ein Allzeithoch von 27 US-Dollar, die Marktkapitalisierung überschritt 1,2 Milliarden US-Dollar, das 24-Stunden-Handelsvolumen lag bei 245 Millionen US-Dollar. ZEC durchbrach gleichzeitig die 1200-Dollar-Marke und erreichte ein Neunjahreshoch. NEAR stieg an einem Tag um 14 %. TAO stieg nach der Integration in Robinhood Chain um 12,3 % auf 265 US-Dollar. Die Privatsphäre-KI-Branche wurde plötzlich durch einen Skandal entfacht. Aber so aufregend das auch ist: VVV, NEAR und TAO basieren auf völlig unterschiedlichen Grundlagen. Wenn man sie im selben Rahmen betrachtet, weiß man erst, worauf man wirklich wettet. VVV: Privatsphäre als Geschäft Venice AI wurde vom ShapeShift-Gründer Erik Voorhees entwickelt. Die Produktlogik ist einfach: eine Chat-KI-Anwendung, bei der deine Eingaben nicht auf dem Server gespeichert werden. Privatsphäre gibt es in vier Stufen – Anonymmodus, keine Speicherung, TEE-Hardware-Isolierung, Ende-zu-Ende-Verschlüsselung. Je weiter man geht, desto stärker die Privatsphäre. Aber das wirklich Beeindruckende an diesem Geschäft ist nicht die Technik, sondern der Umsatz. Laut Banyan-Daten stiegen die Jahresumsätze von Venice von 14 Millionen US-Dollar im Januar 2026 auf über 100 Millionen US-Dollar im August. Ein Wachstum um das Siebenfache. Wie funktioniert der Token? Für je 100 US-Dollar API-Kontingent, das ein Nutzer kauft, werden 5 US-Dollar für den Rückkauf und die Vernichtung von VVV verwendet. Am 8. September wurde die bisher größte Vernichtung durchgeführt – 391.000 US-Dollar. Die kumulierte Vernichtungsmenge macht bereits 41,84 % des Gesamtangebots aus. Auch das Angebot wird verknappt. Am 1. September wurde die jährliche Emission von 3 Millionen auf 2,5 Millionen Token gesenkt, am 1. Oktober ist eine weitere Senkung auf 2 Millionen geplant. Es gibt auch eine Nachfragequelle namens DIEM. Du sperrst deine gestakten VVV, prägst DIEM, und jeder DIEM gibt dir täglich 1 US-Dollar API-Kontingent. Für Entwickler ist das kein Governance-Token, sondern ein Vermögenswert, der kontinuierlich Nutzungskontingente generiert. Am 14. September wurde die Zielversorgung von DIEM von 38.000 auf 40.000 erhöht – das Team zeigt damit, dass die Nutzerzahl weiter wächst. Die Logik von VVV ist klar: Mehr Nutzer bei Venice → mehr Umsatz → mehr Rückkäufe und Vernichtungen → weniger Angebot. Mehr Nutzer brauchen kontinuierlich Rechenkapazität → VVV wird gestakt → der Umlauf wird weiter verknappt. Doppelter Antrieb. Produkt, Umsatz, Deflation. NEAR: Verkaufe keine Schaufeln, sondern Wasser und Strom NEAR verfolgt einen völlig anderen Weg als VVV. Am 10. September starteten Venice und NEAR Protocol eine strategische Integration. Nutzer stellen Anfragen über die Venice-Oberfläche, die zugrundeliegende Privatsphäre-Rechenleistung wird von NEAR AI bereitgestellt. Kern von NEAR AI ist TEE – Trusted Execution Environment. Einfach gesagt läuft das Modell in einer hardwareisolierten, versiegelten Umgebung, die nicht einmal vom Betreiber eingesehen werden kann. Nutzer können den Hardwarenachweis prüfen, um sicherzustellen, dass ihre Anfrage tatsächlich in dieser versiegelten Umgebung verarbeitet wird. Noch wichtiger: Im August übergab NEAR die Verifizierungsrechte an die Intel Trust Authority – die Vertrauenskette geht von „die Plattform sagt, es ist sicher“ zu „der Chip-Hersteller beweist, dass es sicher ist“. Am 30. Juli wurde das Staking-Payment eingeführt: Du wandelst deine NEAR-Staking-Erträge in Rechenkapazität um. Das Kontingent schwankt mit Staking-Menge, Tokenpreis und Rendite. Du behältst das Eigentum am zugrundeliegenden Token und kannst jederzeit unstaken und aussteigen. Für dich wird aus „Staking bringt Zinsen“ ein „Staking bringt KI-Rechenleistung“. Auf der Zahlungsseite generierte NEAR Intents im zweiten Quartal etwa 9,32 Millionen US-Dollar an Gesamtgebühren, von denen etwa 1,5 Millionen US-Dollar im Protokoll verbleiben und für den Rückkauf von NEAR verwendet werden. Was macht NEAR? Es stellt keine Endverbraucherprodukte her, sondern die Infrastruktur, die Venice und andere brauchen. Du musst nicht wissen, wer NEAR ist, du musst nur wissen, dass deine private KI-Anfrage in einer sicheren Umgebung läuft. So wie du nicht wissen musst, aus welchem Kraftwerk dein Strom kommt. TAO: Die „Nasdaq“ der KI-Angebote Die Logik von Bittensor ist am abstraktesten, aber auch am grundlegendsten. Es zerlegt verschiedene KI-Aufgaben in unabhängige Subnetze. Miner bieten Rechenleistung, Speicher und Vorhersagedienste, Validatoren bewerten, und das Netzwerk verteilt Belohnungen nach Regeln. TAO ist der Basis-Token des gesamten Netzwerks – wenn du TAO in ein Subnetz stakst, tauschst du es effektiv gegen den Alpha-Token dieses Subnetzes. TAO ist die Grundlage für die Kapitalallokation zwischen Subnetzen. Einige Subnetze verdienen bereits Geld. Chutes, das Modellinferenz anbietet, erzielte im zweiten Quartal etwa 1,37 Millionen US-Dollar Umsatz. Auf der Angebotsseite gibt es insgesamt 21 Millionen TAO, die erste Halbierung ist für Dezember 2025 geplant. Derzeit werden pro Block 0,5 Token ausgegeben, etwa 3600 pro Tag [Quelle]. Am 6. September wurde die Integration in Robinhood Chain über Chainlink CCIP abgeschlossen, das Handelsvolumen stieg auf 175 bis 200 Millionen US-Dollar. Der Runtime-454-Vorschlag ändert den Emissionsmechanismus – Belohnungen werden nicht mehr nach Aktivität, sondern nach der Preisentwicklung der Subnetz-Token verteilt. Schlecht performende Subnetze werden in der Ausgabe eingeschränkt. Übersetzt heißt das: Nur KI-Dienste mit echtem Bedarf erhalten mehr Token-Anreize, nicht eine Menge inaktiver Subnetze, die nur Volumen vortäuschen. TAO setzt darauf, dass die Nachfrage nach KI-Rechenleistung weiter wächst und dass ein offener, wettbewerbsorientierter und tokenbasierter Anbietermarkt effizienter ist als zentralisierte Cloud-Anbieter. $VVV $TAO $NEAR