Post

$BTC $BTC | GIAI ĐOẠN 2 CÓ THỂ ĐANG BẮT ĐẦU — NHƯNG RỦI RO CŨNG ĐANG TĂNG Thị trường có những dấu hiệu cho thấy pha thứ hai của chu kỳ tăng giá có thể đã xuất hiện. Tuy nhiên, đây cũng chính là thời điểm cần thận trọng hơn, bởi đòn bẩy đang bắt đầu tăng nhanh ở một số altcoin. Hiện $BTC vẫn quanh $79K, trong khi $ETH giữ được khu vực $2.500. Nhưng tâm điểm đáng chú ý lúc này lại không nằm hoàn toàn ở hai đồng lớn. Lần đầu tiên sau khoảng 21 tháng, OI hợp đồng vĩnh viễn của nhóm altcoin đã vượt BTC. Đáng chú ý, ZEC đang có OI hợp đồng gần $2,4 tỷ. Trong nhịp tăng vừa qua, hơn $34 triệu vị thế Short đã bị thanh lý. Khi ZEC từng tăng vọt lên $1.249, thị trường cũng bắt đầu xuất hiện lượng lớn vị thế Short đang chịu lỗ chưa thực hiện. Ở phía đòn bẩy, tài khoản Maji vẫn đang duy trì khoảng $151 triệu vị thế Long trên BTC, ETH và HYPE. Đáng chú ý hơn, mức đòn bẩy được sử dụng rất cao: ETH khoảng 25x và BTC khoảng 40x. Nhưng dòng tiền lại đang cho thấy một câu chuyện khác. Vốn trong các hợp đồng BTC và ETH đang có dấu hiệu rút ra, trong khi funding rate của BTC Perpetual đã tiến gần về mức trung tính. Vì vậy, cấu trúc thị trường hiện tại có thể được hiểu như sau: BTC: giữ nền tảng và ổn định thị trường. ETH: tiếp tục hấp thụ dòng tiền. Altcoin biến động cao: bắt đầu trở thành nơi tạo ra lợi nhuận và thu hút dòng vốn đầu cơ. Đây thực sự có những nét tương đồng với giai đoạn thứ hai của một thị trường bò. Nhưng có một điểm không thể bỏ qua: Nếu OI altcoin tiếp tục tăng nhanh hơn thị trường Spot, rủi ro trong nhịp điều chỉnh tiếp theo cũng sẽ tăng lên. Khi đó, nhóm sử dụng đòn bẩy cao nhiều khả năng sẽ là nơi bị thanh lý đầu tiên. Bullish không có nghĩa là mọi altcoin đều an toàn. Dòng vốn đang có dấu hiệu lan tỏa, nhưng phân bổ vốn rộng hơn không đồng nghĩa rủi ro biến mất. Giai đoạn 2 có thể rất hấp dẫn — nhưng càng nhiều đòn bẩy, thị trường càng dễ trở nên khắc nghiệt khi nhịp điều chỉnh xuất hiện.