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现在市场对 9 月 15–16 日 Fed 会议加息的定价已经突然升到约 65–67%。 Reuters 今天报道的数字大约是 66%–67%，而一周前只有约 37%。 为什么突然这么高？ 因为现在出现了一个很麻烦的组合： 就业没有特别强 + 通胀压力又没有完全消失 + 油价很高。 美国 7 月非农甚至是 -2.3 万，失业率 4.1%。 但与此同时，油价因为美国—伊朗冲突重新升温，Brent 今天仍在约 $95附近。 这对 Fed 很麻烦。 因为： 就业弱 → 理论上应该宽松 油价/通胀高 → 又不敢宽松 所以市场会非常容易出现： 今天押降息 → 明天押加息 → BTC 一小时暴涨暴跌。 我偏向：9 月前半段高波动、反复诱多；9 月中旬因为 Fed/NFP/CPI 出现一次方向性大洗牌；随后月底开始恢复风险偏好。 也就是： 先跌/震荡 → 再找方向 → Q4重新偏多 而不是： 9月一路暴跌。 我认为总体震荡偏空为主$BTC $ETH