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短期偏空，中期存政策博弈催化$BTC 全球债券收益率飙至2008年危机水平 — 最核心宏观利空 影响路径： 债券收益率飙升 → 无风险利率上行 → 风险资产（含加密货币）估值承压 → 资金从ETH等高风险资产撤出 传导逻辑： 这是对全场风险资产定价模型的系统性压制，ETH作为高Beta加密资产，对流动性收紧的敏感度远高于传统股票。机构在收益率冲击时首先减仓的是高波动资产。 价格影响评估： 直接构成下行压力，当前$2,402附近缺乏宏观买盘支撑。 时效性： 未来24-72小时持续施压，这是市场当前正在消化的核心矛盾。 Polymarket CLARITY Act 15%概率： 说明市场对短期内重大政策利好的信心极低，缺乏新资金入场的核心催化。 SEC主席高调表态 vs 预测市场低概率： 存在明显预期分裂。若SEC可以调动行政资源推动议程，预测市场可能低估了通过概率。但也有一种可能——SEC主席的表态是"预期管理"，旨在安抚市场。 $369M爆仓后： 杠杆已被部分清理，市场结构比爆仓前更健康，继续大跌需要新的宏观催化剂。