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#财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期 #英伟达加码Perplexity，AI资本闭环再受审视 凌晨四点英伟达二季度财报出炉——营收962亿美元，同比增长106%，超市场预期的923.8亿。数据中心营收890亿，同比增117%。毛利率75%，连续两个季度保持这个水平。 财报显示，AI已到达拐点，算力就是收入。对三季度指引营收1080亿美元（±2%），同样超预期。 但盘后股价却跌了约1%，这是什么原因? 原因？市场预期太高了。 过去四个季度，英伟达财报后股价多次出现“超预期即回调”。 对加密市场可能会产生的影响： 第一点，存储继续供不应求。 英伟达数据中心890亿就是铁证——AI基建还在加速。GPU越多，HBM需求越大。SK海力士、美光、闪迪的利润预期还会被推高。 第二点， 算力叙事被强化。 AI基础设施越烧钱，法币信用越被稀释——BTC的非主权叙事只会越来越硬。 业绩猛是真的，但预期更猛。连英伟达都“超预期即回调”，追高之前自己掂量。 但短期情绪上，连英伟达这种业绩都带不动股价，说明市场的定价已经走到了基本面前面。