Vom 18. August bis zum 22. August stieg Zcash von etwa 600 US-Dollar auf einen Höchststand von 834 US-Dollar, ein Anstieg von 67 % in 7 Tagen und fast 20-mal innerhalb eines Jahres.
Sein 24-Stunden-Anstieg überstieg einst 40 %, wobei der Marktwert direkt in die globalen Top 12 einstieg.
Was ist passiert?
Drei Dinge wurden gleichzeitig ausgelöst: Grayscales fünfter Zcash-ETF-Änderungsantrag, Ironwoods Datenschutz-Upgrade und – ein Unternehmen namens Cypherpunk startete einen Zcash-Miner mit einer Rate von 4,2 GSol/s.
Der dritte Punkt ist am meisten bedenklich.
Am 18. August gab das an der Nasdaq notierte Cypherpunk Technologies (CYPH) die Gründung seiner Bergbausparte Cypherpunk Mining bekannt.
Durch eine Eigenkapitaltransaktion über 33,33 Millionen US-Dollar erhielt Winklevoss Capital 4,2 GSol/s Equihash-Rechenleistung.
Wie hoch ist die gesamte Netzwerk-Hashrate von Zcash?
18%。
Der weltweit größte Zcash-Miner, ohne Ausnahme.
Außerdem werden all diese Mining-Rigs innerhalb der Vereinigten Staaten eingesetzt, wobei das Bitmain Z15 Pro verwendet wird.
Das Unternehmen gab außerdem bekannt, dass es derzeit 323.394 ZEC hält, was etwa 1,92 % des umlaufenden Angebots entspricht, mit einem Ziel von 5 %.
Mining-Leiter Kevin Zhang sagte unverblümt: "Zum aktuellen Münzpreis haben die Renditen aus dem Mining von Zcash bereits die von KI-Computing-Hosting und Bitcoin-Mining übertroffen." ”
Also, jetzt kommt die Frage—
18 % der Rechenleistung liegt in den Händen eines börsennotierten Unternehmens – ist das ein positiver oder negativer Faktor?
Vorteil: Dies ist die stärkste institutionelle Unterstützung in der Geschichte von Zcash.
Erstens: Wer sind die Winklevoss-Brüder? Sie waren die frühesten Förderer von Bitcoin-ETFs. Sie setzten nicht auf Spekulation, sondern auf die Produktionsseite – sie kontrollierten direkt 18 % der Blockproduktionskapazität im gesamten Internet. Das war das Abstimmen mit den Füßen, und sie waren die Art von Leuten, die in den Dreck stiegen.
Zweitens: geografische Dezentralisierung. Die Hashrate von Zcash liegt seit langem in den Händen einiger weniger Miner und Pools außerhalb der USA. Diesmal sind 18 % der Hash-Power vollständig in den USA eingesetzt, was die geopolitischen Risiken reduziert.
Drittens: Zinsbindung. Cypherpunk hält gleichzeitig 323.394 ZEC und strebt 5 % an. Es will Zcash-Netzwerksicherheit, Compliance und Preiserhöhungen mehr als jeder andere. Das sind keine Spekulanten, sondern Ökosystem-Builder.
Die ursprünglichen Worte des CIO des Unternehmens lauteten: "Die durch Mining verdienten Token bieten dem Unternehmen finanzielle und operative Flexibilität, um zukünftiges Wachstum zu finanzieren, mehr ZEC zu erwerben und in neue datenschutzfördernde Technologien zu investieren." ”
Einfach übersetzt: Je mehr du gräbst, desto mehr gräbst du, desto mehr gräbst du, der Schneeball.
Gegner: 18 % der Rechenleistung konzentriert, nur zwei Schritte von der 51 % Angriffswarnung entfernt.
In PoW-Netzwerken übersteigt die Hashrate eines einzelnen Miners 33 %, wenn er in eine Gefahrenzone eintritt.
Was bedeutet 18 %?
Sie fehlen nur 15 Prozentpunkte für 33 %.
Wenn Cypherpunk weiter expandiert – und es gibt klar an, dass das "Ziel 5 % Angebot" ist – wird der Anteil der Hash-Power weiter steigen.
An diesem Punkt stellt sich die Community die Frage: Ist dieses Unternehmen der Wächter von Zcash oder die Zentralbank von Zcash?
Noch subtiler ist, dass Cypherpunk früher ein Krebsmedikamentenunternehmen war und seine Transformation erst im November 2025 abgeschlossen hat. Der Bereich von Biomedizin bis zum Privacy-Coin-Mining ist so groß, dass man vorsichtig sein muss – ist das wirklich ein strategischer Schritt oder nur ein Kapitalspiel, das dem Trend folgt?
Aber ich denke, der zum Nachdenken anregendste Aspekt ist nicht die 18 % selbst.
Stattdessen handelt es sich um ein Modell von "börsennotiertes Unternehmen + großflächige Rechenleistung + kontinuierliche Steigerungen."
Wie sieht das aus?
So wie MicroStrategy mit Bitcoin gemacht hat.
MicroStrategy dreht sich ums Kaufen, Kaufen, Kaufen, Kaufen, Kaufen, und Cypherpunk geht ums Graben, Graben, Graben und Kaufen.
Der eine schöpft aus dem Sekundärmarkt, der andere aus der Primärproduktionsseite.
Wenn dieses Modell erfolgreich ist, könnte Zcash die erste Datenschutzmünze werden, die von einem börsennotierten Unternehmen sowohl auf der Hash- als auch auf der Chip-Seite gesperrt wird.
Wenn es nicht funktioniert – eine übermäßige Konzentration von Hash-Power, die zu Community-Spaltungen führt, regulatorische Eingriffe oder einen Zcash-Preiscrash – dann werden diese 18 % der letzte Tropfen, der die dezentrale Erzählung durchbricht.
Mein Urteil lautet also:
Kurzfristig ist das ein positives Zeichen. Institutionen investieren echtes Geld, die ETF-Erwartungen steigen, und Ironwood rüstet sich auf, um Sicherheitslücken zu beheben – drei Katalysatoren zusammen, und die Bewertungsumstrukturierung von Zcash beginnt gerade erst.
Langfristig ist dies ein verstecktes Risiko. Eine Hashrate-Konzentration von 18 % muss kontinuierlich überwacht werden. Für jede 1 % Steigerung der Hash-Power in Cypherpunk steigt die Dezentralisierungsangst der Gemeinschaft um 10 %.
Die Winklevoss-Brüder erklärten in der Ankündigung: "Bis jetzt waren die Optionen der Investoren, am Zcash-Mining teilzunehmen, sehr begrenzt. ”
Sie sagen die Wahrheit.
Aber was Investoren wollen, ist ein dezentrales Datenschutznetzwerk, nicht eines, das von börsennotierten Unternehmen kontrolliert wird.
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